#BlackRockBitcoinYieldETFSetToLaunch

Permintaan Bitcoin Anjlok ke Level yang Baru Terjadi 3 Kali sejak 2019

Permintaan Bitcoin
BTCUSD
telah turun ke level yang hanya pernah terjadi tiga kali sejak 2019, menurut data dari CryptoQuant. Pertumbuhan permintaan gabungan spot dan futures perpetual 30 hari anjlok mendekati minus 650.000 BTC.

Metode pengukuran terpisah dari Capriole Investments juga menunjukkan gambaran yang sama. Apparent Demand saat ini berada di kisaran terbawah empat tahun terakhir, sementara BTC diperdagangkan di kisaran US$62.800.

CryptoQuant Lihat Kontraksi Permintaan Bitcoin yang Langka

Hanya ada dua pembacaan serupa di grafik. Keduanya muncul sebelum crash COVID di awal 2020 serta saat bear market 2022.

Struktur penurunan ini sama pentingnya dengan dalamnya penurunan itu sendiri. Permintaan spot dan futures perpetual sama-sama menurun. Jadi, kelemahan tidak hanya berasal dari spekulasi dengan leverage, hal ini telah diangkat dalam peringatan CryptoQuant sebelumnya soal ketidakseimbangan permintaan.

Dalam unggahan QuickTake, analis CryptoQuant MoneroDV_ menilai bahwa pembacaan ini menandai dimulainya fase tidak stabil, bukan akhir dari koreksi. Ia menulis di CryptoQuant:

“Jalur yang paling mungkin adalah awal dari ekspansi volatilitas, lalu dilanjutkan fase harga ‘anestesi’: momentum yang lemah, aktivitas tertekan dan pergerakan harga sideways berkepanjangan. Fase itu bisa jadi secara psikologis lebih merusak ketimbang penurunan harga itu sendiri.”

Riwayat masa lalu memberikan detail penting. Zona minus 650.000 BTC justru menjadi penanda dimulainya fase tidak stabil, bukan titik terendah akhir. Pemulihan menuju zona support yang lebih tinggi pernah sejalan dengan bottom di Maret 2020 dan akhir 2022. Jika pemulihan serupa terjadi, itu akan jadi sinyal pertama adanya pembalikan tren.

Data Capriole Konfirmasi Kelemahan namun Ada Catatan Penting

Charles Edwards, CEO Capriole Investments, menyoroti sinyal bearish kedua pekan ini. Apparent Demand mengukur apakah pembelian baru mampu menyerap penerbitan koin baru dan pasokan lama yang kembali beredar.

Metode ini kini menunjukkan saldo minus 8.761 BTC. Nilai itu ada di posisi terbawah 2,6% dalam kisaran empat tahun terakhir. Sementara itu, tren 30 harinya terus negatif, menandakan kondisi lemah untuk 7 hingga 30 hari ke depan. Edwards menulis di X:

“Waduh. Bitcoin jarang membukukan kinerja positif saat Apparent Demand turun.”

Meski begitu, indikator ini punya catatan penting yang membuat kasus bearish tidak sederhana. Analisis Capriole mencatat bahwa statistik prediktif langsung dari metrik ini lemah, dengan korelasi ke depan yang nyaris tidak signifikan.

Pembacaan ini hanya berperan sebagai sinyal bearish tambahan, bukan penggerak harga utama. Perbedaan ini yang membedakan metrik Capriole dari sinyal CryptoQuant yang lebih tajam dan jadi topik utama perdebatan bear market saat ini.

Prediksi Harga BTC Bergantung pada Support US$59.000

BTC diperdagangkan di sekitar US$62.833 saat artikel ini dipublikasikan, naik 2,7% dalam 24 jam terakhir, menurut data pasar. Harganya masih sekitar 50% di bawah puncak siklus di atas US$120.000 yang terjadi pada akhir 2025.

Arus keluar exchange-traded fund (ETF) Bitcoin spot yang terus-menerus sepanjang Mei dan Juni telah menghilangkan sumber pembelian struktural utama. Dengan pertumbuhan permintaan sangat negatif, makin sedikit pembeli yang siap masuk jika aksi jual berlanjut.

Titik terendah Juni di sekitar US$59.000 menjadi support utama saat ini, sekitar 6% di bawah harga sekarang. Jika support ini jebol, harga bisa menuju harga realisasi di kisaran US$53.600, atau sekitar 15% di bawah spot. Penelitian sebelumnya menyebut area itu sebagai lantai historis.

Di sisi lain, jika harga BTC berhasil ditutup harian di atas US$66.000, maka argumen bearish akan melemah dan permintaan dinilai mulai kembali. Pemulihan arus ETF tetap jadi pemicu paling mungkin untuk skenario ini.

Sampai saat itu terjadi, kedua data tampak sejalan. BTC harus bertahan di US$59.000 selama fase ‘anestesi’ atau kembali menguji level yang terakhir terlihat di awal siklus.