Selamat pagi! Mari kita bahas laporan keuangan Oracle, yang sebagai pemimpin kekuatan komputasi global (lima besar penyewaan kekuatan komputasi di Amerika Serikat), laporan keuangan dapat mengungkapkan arah perkembangan kekuatan komputasi.

Perhatikan poin penting dalam laporan keuangan: pesanan pelaksanaan tersisa mencapai 638 miliar dolar AS, setelah dikonversi sekitar 4,5 triliun, meningkat 363% YoY, 12% direalisasikan dalam satu tahun, 34% direalisasikan dalam 1-3 tahun (karena kontrak jangka panjang). Pesanan infrastruktur AI terkonsentrasi, dengan kontrak sebesar 7 miliar dolar AS, pelanggan menyediakan server sendiri, margin keuntungan tidak kalah dengan pesanan tradisional, menunjukkan permintaan kekuatan komputasi yang sangat tinggi.
Kekurangan kekuatan komputasi, tingkat pemanfaatan inferensi GPU mencapai 97,5%, hampir penuh kapasitas. Kekuatan komputasi dapat diperpanjang secara seamless, dan disewakan kembali. Ekspansi pelanggan besar berjalan lancar, dalam kuartal ini 300 perusahaan online, empat pelanggan masing-masing menandatangani pesanan sebesar 8 miliar dolar AS, dan juga mendapatkan beberapa proyek besar pemerintah dan perusahaan. Permintaan kekuatan komputasi di pasar AS sangat tinggi.
Investasi modal besar, diperkirakan akan menghabiskan 48 miliar dolar AS pada 2026, dan 70 miliar dolar AS pada 2027 ditambah pembayaran muka dari pelanggan sebesar 20-25 miliar dolar AS, dan akan berlipat ganda di masa mendatang. Investasi besar perusahaan terkemuka menunjukkan bahwa industri kekuatan komputasi belum mencapai puncaknya.
Di luar negeri, kapasitas wafer SK Hynix akan berlipat ganda dalam beberapa tahun ke depan, meskipun di dalam negeri perusahaan seperti DeepSeek dan lainnya mengalami penurunan token dan harga saham, permintaan pusat data sebenarnya meningkat (analoginya seperti roti yang harganya turun tetapi permintaan tepung meningkat karena penjualan roti meningkat).
Pasar saat ini meskipun dipengaruhi oleh inflasi, kenaikan suku bunga, kutukan Piala Dunia, dan faktor kekurangan, pasar A-shares belum mencapai puncak sejarah, gelembung pasar telah hilang, berada pada titik yang bernilai, harus tetap rasional, jangan terjebak dalam kepanikan.