SpaceX dengan penetapan harga IPO sebesar 1,75 triliun dolar AS dengan rasio harga terhadap penjualan sekitar 52 kali, perbedaan penilaian pada dasarnya adalah perebutan titik naratif. Pasar sedang memperdebatkan apakah perusahaan ini harus dipandang sebagai perusahaan infrastruktur luar angkasa, operator telekomunikasi, atau perusahaan teknologi yang didorong oleh AI. Penggabungan dengan xAI pada bulan Februari telah memberikan variabel kunci untuk narasi AI, dan dokumen penawaran umum juga menunjukkan bahwa perusahaan mengalami kerugian bersih sebesar 4,94 miliar dolar AS pada tahun 2025, sebagian berasal dari investasi strategis dalam bisnis AI.

Penetapan harga kali ini melewati proses pencatatan buku tradisional, secara paksa menetapkan harga per saham sebesar 135 dolar AS, menunjukkan pengendalian Musk terhadap wacana pasar. Detail yang paling menarik adalah, dibandingkan dengan perusahaan sejenis di bidang luar angkasa, valuasinya lebih rendah, yang mencerminkan pasar yang secara umum meremehkan potensi pertumbuhan perusahaan luar angkasa tradisional, dan lebih bersedia membayar premi tinggi untuk narasi gabungan “AI + luar angkasa”.
Pada 11 Juni, SpaceX akan melakukan IPO, dan terdapat perbedaan yang mencolok dalam perbandingan valuasi dengan industri luar angkasa dan AI: dibandingkan dengan perusahaan di bidang luar angkasa, SpaceX tampak memiliki valuasi yang lebih rendah; tetapi dibandingkan dengan perusahaan AI dan komputasi awan, valuasinya justru lebih tinggi. Berdasarkan estimasi valuasi mendekati 1,75 triliun dolar AS, rasio harga terhadap penjualan transaksi SpaceX sekitar 52 kali, jauh lebih tinggi dari rata-rata perusahaan teknologi besar, tetapi lebih rendah dari beberapa perusahaan sejenis di bidang luar angkasa.
Perbedaan dalam metode penilaian untuk Starlink, bisnis luar angkasa, dan bisnis AI cukup besar, dan investor masih memperdebatkan apakah SpaceX harus dipandang sebagai perusahaan infrastruktur, perusahaan telekomunikasi, atau perusahaan teknologi yang didorong oleh AI. $BNB
{spot}(BNBUSDT)