Keadaan Ethena, USDe, dan ethereum:0x57e114b691db790c35207b2e685d4a43181e6061

Saya akan menyebut @ethena dalam tahap "Peningkatan".
Sudah cukup lama sejak pengumuman model USDe yang baru, jadi saya memutuskan untuk menulis analisis mendalam dengan pemikiran pribadi:
Mari mulai dengan hasil sUSDe.
APY sUSDe saat ini adalah 4,5%. Ini lebih baik dari rata-rata APR selama Q1-Q2 sekitar 3,5% dan akan mulai mendapatkan perhatian lebih jika masuk ke kisaran 5-7%.
Sumber hasilnya sekarang telah membaik. Mereka telah membuat keputusan yang tepat untuk beralih dari perdagangan basis crypto yang hanya menghasilkan 0,6% APY (baik, kita hidup di pasar bearish jadi arbitrase tingkat pendanaan crypto sudah mati).
Saya pikir fokus tim adalah mencoba mengalokasikan lebih banyak dari "Liquid Stables" (pada dasarnya T-Bills + idle untuk penebusan) ke bagian RWA. Ethena baru-baru ini bermitra dengan @centrifuge dan mengalokasikan $250M ke dana JAAA yang ter-tokenisasi dari Centrifuge yang menghasilkan hasil dari kredit institusional.
Fokus utama mereka selanjutnya adalah mengalokasikan lebih banyak dan meningkatkan APY untuk sUSDe.
Ada beberapa opsi yang bisa saya pikirkan:
1. Centrifuge memiliki opsi hasil yang lain yang lebih tinggi (8,18% APY) yaitu dana kredit korporat Apollo yang ter-tokenisasi. Mengalokasikan modal dari "Liquid Stables" ke ini akan membuat modal lebih efisien dan menghasilkan APR yang lebih tinggi.
2. Perdagangan basis di pasar CME. Masih ada beberapa aset RWA yang bisa mereka lakukan perdagangan basis dan menghasilkan hasil lebih banyak. Ini juga merupakan area menarik untuk dieksplorasi.
Terakhir, keadaan saat ini dari Ethena
ENA berada di kisaran rendah saat penulisan ini. Saya tidak akan menyebut ini sebagai dasar, tetapi layak untuk dimasukkan kembali ke dalam daftar pantauan Anda.
Urutan flywheel ENA sederhana:
> (Selesai) Memperkenalkan model baru
> (Dalam proses) Membangun infrastruktur hasil RWA yang kokoh
> Menambahkan insentif ke sUSDe
> Lebih banyak TVL, lebih banyak perhatian
> Orang kembali ke bullish ENA
Masih jauh untuk divalidasi dan dilihat. Tapi waktu terbaik untuk masuk adalah saat Anda membaca di antara judul berita dan membuat tesis Anda sendiri.
NFA. DYOR.