Apakah harga Bitcoin mendekati dasar saat setengah dari pasokan berubah menjadi merah? K33 mengatakan ya

Penjualan terbaru Bitcoin mendorong lebih dari 50% dari pasokan yang beredar ke dalam kerugian yang belum direalisasikan, menurut K33 Research

Ringkasan

• Lebih dari separuh pasokan Bitcoin kini berada di bawah air setelah harga sempat turun di bawah $60.000.
• Siklus sebelumnya sering mencapai titik terendah dalam beberapa minggu, meskipun Bitcoin terkadang mencatat penurunan yang lebih dalam lagi setelahnya.
• Outflow ETP yang rekord dan tekanan ketakutan ekstrem menekan Bitcoin, sementara leverage yang lebih rendah mengurangi risiko pasar yang didorong likuidasi.

Lebih dari 10 juta BTC terakhir berpindah di atas harga saat ini setelah Bitcoin sempat turun di bawah $60.000.

Pergerakan ini juga membuat Bitcoin di bawah rata-rata pergerakan 200 minggu. K33 memandang area dekat $60.000 sebagai kemungkinan titik terendah siklus, tetapi data historisnya memberi ruang untuk penurunan lagi.

Setengah dari pasokan Bitcoin bergerak di bawah air

Persentase pasokan yang diperdagangkan dengan kerugian meningkat dari sekitar 30% satu bulan lalu menjadi lebih dari 50%. K33 mengatakan level ini telah muncul di hampir setiap titik terendah pasar bearish Bitcoin utama.

Pada 2011, 2018, dan 2022, Bitcoin mencapai titik terendah siklusnya dalam waktu 31 hari setelah pembacaan pertama di atas 50%.

“Walaupun tidak menjamin,” kata Vetle Lunde, “pengaturan ini mungkin mendukung pengembalian jangka panjang yang lebih kuat daripada penurunan lebih lanjut.”

Siklus 2014 adalah pengecualian utama. Bitcoin membutuhkan waktu 101 hari untuk mencapai titik terendah dan jatuh lagi sebesar 46% setelah melewati angka 50%, menunjukkan bahwa sinyal ini bisa muncul lebih awal.

Bitcoin menguji ulang rata-rata 200-minggunya

Bitcoin sempat diperdagangkan 4,29% di bawah rata-rata pergerakan 200-minggunya selama penurunan Juni. Pasar bearish sebelumnya juga mencapai garis tren ini sebelum membentuk titik terendah akhirnya.

Sumber: K33Penurunan saat ini telah mencapai sekitar 53% selama kurang lebih delapan bulan. Penurunan besar sebelumnya berlangsung sekitar satu tahun dan menghapus antara 76% dan 85%, membuat koreksi saat ini lebih singkat dan dangkal.

K33 mengatakan skenario dasar mereka menempatkan titik terendah siklus di dekat $60.000. Namun, laporan ini merekomendasikan kesabaran dan pendekatan tanpa leverage karena titik terendah sebelumnya sering kali termasuk penjualan lagi sebelum pulih.

Outflow ETP terus menekan tekanan jual

ETP Bitcoin global mencatat 22.840 BTC dalam outflow mingguan. Outflow harian rata-rata mencapai 4.108 BTC antara 7 Mei dan 8 Juni, hampir sepuluh kali lipat dari penerbitan harian Bitcoin.

Outflow selama empat minggu mencapai 85.643 BTC, periode terbesar yang dilacak oleh K33. Produk global memegang sekitar 1,47 juta BTC, saldo terendah sejak Juni 2025.

Penjualan ini mendorong RSI harian Bitcoin ke level terendah sejak November 2018. Indeks Ketakutan & Keserakahan turun ke 8 sebelum pulih ke 10, menjaga sentimen dalam ketakutan ekstrem.

Leverage yang lebih rendah mengurangi risiko penjualan paksa

Open interest futures Bitcoin CME turun ke level terendah selama 2,5 tahun saat trader institusional mengurangi eksposur. Premi futures juga menyempit, menunjukkan permintaan terbatas untuk posisi long leverage.

Biaya pendanaan perpetual dan open interest menurun dari puncaknya baru-baru ini. K33 mengatakan ini mengurangi risiko langsung dari penurunan lain yang didorong likuidasi, meskipun permintaan spot yang lemah dan outflow ETP tetap menjadi tekanan aktif.

Seperti yang dilaporkan sebelumnya, rotasi modal menuju IPO SpaceX dan saham teknologi besar juga mungkin membebani Bitcoin. Namun, Strategi membeli 1.550 BTC selama penurunan ini, menawarkan satu kontra terhadap tren risiko yang lebih luas.