Tren pasar saham AS: Nasdaq jatuh 3,5% selama perdagangan, lalu pulih secara ajaib, CPI besok akan menunjukkan hasil sebenarnya

Penulis: Penelitian tentang Gelombang Pasang

Selasa, Wall Street menampilkan sebuah drama horor "bunuh dulu selamatkan kemudian".

Pergerakan pasar pagi hari berjalan tenang, indeks Nasdaq sempat naik hampir 0,7%, saham chip melanjutkan rebound hari Senin. Sore hari, Trump memposting di Truth Social bahwa Iran menembak jatuh sebuah helikopter Apache militer AS di atas Selat Hormuz, dua pilot selamat, tetapi AS "harus menanggapi serangan ini".

Indeks Nasdaq langsung anjlok, sempat turun hingga -3,5% selama perdagangan.

Dalam dua jam berikutnya, pasar perlahan naik kembali dalam tanggapan terhadap pernyataan Trump bahwa "negosiasi masih berlangsung" dan "kesepakatan mungkin tercapai dalam dua atau tiga hari", akhirnya memperkecil kerugian. Indeks Nasdaq ditutup turun 0,97% ke 25.678,82 poin, Nasdaq 100 turun 1,12%. S&P 500 turun 0,26% ke 7.386,65 poin. Dow Jones, didukung oleh saham non-teknologi, berbalik menguat 0,17% (+86 poin) ke 50.872,11 poin.

Dari -3,5% ke -0,97%, Nasdaq dalam dua jam sebelum penutupan telah memulihkan lebih dari 70% dari kerugian intraday. Tingkat pemulihan ini mengirimkan dua sinyal: pertama, para penjual tidak berani menambah posisi besar menjelang CPI; kedua, pasar tetap yakin bahwa "masalah Iran akan terselesaikan akhirnya", hanya masalah waktu.

Peristiwa helikopter: Pertama kali menyerang aset militer AS

Ini adalah kali pertama sejak konflik AS-Iran meletus akhir Februari, AS kehilangan satu helikopter Apache. Meski tidak ada korban jiwa, "menyerang aset militer AS" sendiri melampaui batas psikologis. Trump menggunakan kata-kata "harus menanggapi" (must, of necessity, respond), salah satu pernyataan paling keras yang pernah dia gunakan terkait Iran.

CNN melaporkan bahwa drone militer AS menyelamatkan dua pilot. Menteri Luar Negeri Iran, Araghchi, kemudian membalas di X: "Kekuatan militer asing yang dekat dengan wilayah kami selalu menghadapi risiko kesalahan manusia, kecelakaan tak terduga, atau terjebak dalam tembak-menembak silang." Pesan tersiratnya sangat jelas: tidak mengakui secara aktif menembak jatuh, tetapi juga tidak menolak.

Wakil Presiden Vance dalam wawancara CBS mengatakan bahwa kesepakatan "sangat dekat", tetapi "masih ada pekerjaan yang harus diselesaikan". Trump, setelah menghadiri final NBA (Spurs vs Knicks), mengatakan kepada wartawan bahwa kesepakatan akhir mungkin "dicapai dalam dua atau tiga hari", Selat Hormuz akan "langsung" dibuka kembali setelah penandatanganan kesepakatan. Ia juga menegaskan bahwa sebelum kesepakatan tercapai, blokade pelabuhan Iran tidak akan dicabut.

Pasar mampu mencerna bom ini karena dari Maret hingga Juni, investor telah dididik selama 100 hari oleh situasi Timur Tengah: setiap peningkatan diikuti penurunan; setiap peluncuran misil diikuti tweet yang mengatakan "negosiasi masih berlangsung". Ini adalah kelelahan perang—bukan kelelahan terhadap perang itu sendiri, tetapi kelelahan pasar yang terus-menerus disandera oleh perang.

Diferensiasi sektor: Teknologi kembali tergores, Dow stabil seperti anjing tua

Di antara 11 sektor S&P, hanya teknologi (-2%) dan energi yang turun. Sembilan sektor lainnya semuanya menguat. Saham non-teknologi di Dow menahan situasi ini.

Ini adalah pola yang berlangsung selama seminggu terakhir: Dow stabil, Nasdaq ambruk. Dari 4 Juni (Kamis) hingga 9 Juni (Selasa), Nasdaq turun lebih dari 5%, sementara Dow hanya turun kurang dari 1,5%. Tren dana yang terus mengalir dari chip AI ke sektor kesehatan, keuangan, dan konsumsi defensif tidak menunjukkan tanda-tanda melambat.

Nvidia sedikit turun 0,22%, Micron turun 1,41%. Setelah kekacauan chip bernilai triliunan dolar Jumat lalu, saham chip tidak mengalami penurunan panik kedua, juga tidak menunjukkan rebound V-shape yang meyakinkan, melainkan berfluktuasi di posisi rendah. Institusi menunggu sesuatu: CPI besok.

Minyak: Helikopter ditembak, harga minyak malah turun

Pergerakan paling kontra intuitif hari Selasa terjadi di pasar minyak.

Helikopter militer AS ditembak jatuh, secara logika harga minyak seharusnya melonjak. Tapi WTI turun 3,93% ke 87,73 dolar per barel, Brent turun 1,3% ke 93,02 dolar per barel. Penyebabnya adalah tiga faktor bearish sekaligus: pernyataan Trump dan Vance bahwa "kesepakatan sudah dekat" menekan premi perang; OPEC+ menyetujui peningkatan produksi sebesar 188.000 barel/hari pada Juli; dan setelah data non-pertanian yang sangat melebihi ekspektasi minggu lalu, pasar mulai khawatir bahwa kenaikan suku bunga Federal Reserve akan menekan permintaan.

WTI menembus angka psikologis 90 dolar. Ini adalah posisi terakhir kali di pertengahan April, setelah gencatan senjata pertama kali. Jika data CPI menunjukkan inflasi mereda karena penurunan harga minyak, ini akan menjadi alasan terbaik Federal Reserve untuk menunda kenaikan suku bunga.

Emas terus tertekan, bertahan di posisi terendah selama lebih dari dua bulan di sekitar 4.300 dolar. Penguatan dolar dan ekspektasi kenaikan suku bunga menekan permintaan safe haven logam mulia. Perak naik sedikit 0,81% ke 68,90 dolar, didukung oleh permintaan industri.

Bitcoin turun ke sekitar 62.500 dolar, turun 27% sejak awal 2026, mendekati setengah dari puncaknya. ETF Bitcoin spot keluar masuk bersih selama empat minggu berturut-turut, total keluar 5,4 miliar dolar dalam empat minggu terakhir. Strategy (sebelumnya MicroStrategy) turun 24,29% minggu lalu, performa terburuk sejak keruntuhan FTX November 2022, bahkan institusi bullish terkuat di bidang kripto pun sedang mengalami kerugian.

Pandangan ke depan: CPI hari Rabu, bulan Juni yang paling penting pukul 8:30

Besok (Rabu) pukul 8:30 waktu Timur AS, data CPI bulan Mei akan dirilis.

Bobot data ini sudah lebih dari sekadar indikator ekonomi bulanan. Ini adalah bukti kunci bagi pasar untuk menjawab semua pertanyaan berikut:

Apakah tenaga kerja yang sangat panas dengan 172.000 pekerjaan baru minggu lalu sudah menyebar ke harga? Seberapa dalam kenaikan harga minyak yang didorong perang Timur Tengah menyusup ke inflasi inti? Dalam rapat Federal Reserve 16-17 Juni, apakah akan mempertahankan sikap tunggu dan lihat atau secara tegas mengubah menjadi hawkish?

Pasar saat ini memprediksi peluang kenaikan suku bunga Desember mencapai 70%, dan jika CPI melebihi ekspektasi, peluang ini bisa melonjak ke 90%, dan Nasdaq akan menghadapi tekanan jual baru. Jika CPI secara tak terduga menurun, terutama CPI inti yang turun, ini akan menjadi katalis terbesar untuk menghentikan penurunan saham chip, dan short covering bisa memicu rebound teknikal yang kuat.

Rabu setelah pasar tutup akan ada laporan keuangan Oracle, sebagai pemain kunci dalam infrastruktur cloud AI, yang memiliki lebih dari 500 miliar dolar dalam remaining performance obligations (RPO), pasar perlu melihat kontrak-kontrak ini benar-benar berubah menjadi pendapatan nyata. Kamis akan menjadi hari dengan tiga pengumuman penting: PPI, keputusan suku bunga ECB, dan laporan bulanan OPEC.

Event IPO yang lebih besar juga semakin dekat. SpaceX diperkirakan akan menetapkan harga pada 11 Juni dan listing di Nasdaq pada 12 Juni (kode SPCX), dengan valuasi antara 1,75 triliun hingga 2 triliun dolar. Pada 11 Juni, Piala Dunia akan dimulai di AS.

Namun semua ini harus menunggu setelah pukul 8:30 besok pagi.

Dalam enam hari perdagangan terakhir, Nasdaq dari puncak 27.094 turun ke 25.679, turun 5,2%. VIX melambung dari 16 ke 19. Chip menguap lebih dari 1 triliun dolar. Gencatan senjata di Timur Tengah hampir tidak ada. Bitcoin terpangkas setengahnya. Ini adalah pasar yang secara menyeluruh berada di bawah tekanan.

Dalam konteks seperti ini, jika CPI menunjukkan angka di bawah 4%, itu akan seperti suntikan semangat; jika di atas 4,5%, maka kejatuhan minggu lalu mungkin hanya pembuka selera.

Setidaknya hari ini, satu hal sudah sangat jelas: harga minyak yang menembus di bawah 90 dolar menunjukkan pasar sedang menilai harga perdamaian. Tapi apakah perdamaian benar-benar akan datang, tergantung apakah kesepakatan Iran yang diklaim "dicapai dalam dua atau tiga hari" ini adalah cek kosong lagi, atau benar-benar nyata kali ini.

Sudah seratus hari. Pasar sudah tidak mau lagi menebak. Mereka hanya ingin melihat hasilnya.