SpaceX siap mencatat sejarah dengan IPO terbesar yang pernah ada. Perusahaan telah menetapkan harga penawaran tetap sebesar $135 per saham untuk sekitar 555,6 juta saham, menargetkan valuasi sebesar $1,77 triliun dan berusaha mengumpulkan dana sebesar $75 miliar. Jika berhasil, ini akan melampaui rekor sebelumnya sebesar $29,4 miliar yang ditetapkan oleh Saudi Aramco.

Saham-saham akan mulai diperdagangkan di Nasdaq pada 12 Juni 2026, dengan kode "SPCX".

🔎 Perdebatan tentang Valuasi

Target yang astronomis ini menarik perhatian tajam dari para analis.

· Ahli Valuasi Skeptis: "Dekan valuasi," Aswath Damodaran dari NYU, memperkirakan nilai sebenarnya perusahaan sekitar $1,3 triliun. Dia mengkritik proyeksi perusahaan tentang peluang pendapatan sebesar $26 triliun untuk divisi AI-nya sebagai "mencapai batas yang masuk akal".
· Analis Lebih Pesimis: Analis di Morningstar menetapkan perkiraan nilai wajar yang jauh lebih rendah, hanya $780 miliar, menyatakan IPO ini "sangat overvalued". Valuasi ini didasarkan pada kekuatan bisnis peluncuran dan Starlink inti SpaceX, tetapi sangat meremehkan potensi dari cabang AI yang baru diakuisisi, xAI, yang mereka anggap sangat tidak pasti dan membutuhkan modal besar.
· Faktor Risiko: Pengajuan S-1 perusahaan secara eksplisit memperingatkan investor tentang ketergantungannya pada kontrak pemerintah, yang menyumbang sekitar 20% dari pendapatan tahun 2025. Selain itu, Elon Musk akan mempertahankan sekitar 82,4% hingga 85% kekuasaan voting perusahaan melalui struktur saham kelas ganda, yang dianggap sebagai risiko tata kelola perusahaan.

Meskipun skeptisisme ini, permintaan untuk saham IPO dilaporkan sudah melebihi jumlah yang tersedia.

🚀 Sebuah Kekaisaran Tiga Mesin

Valuasi besar perusahaan ini dibangun di atas tiga segmen bisnis utama, masing-masing berada di tahap pengembangan yang berbeda.

Inti: Starlink
Starlink saat ini adalah mesin kas utama SpaceX.

· Pendapatan & Keuntungan: Pada 2025, Starlink menghasilkan pendapatan sebesar $11,39 miliar (naik 50% dari tahun sebelumnya) dan laba operasi sebesar $4,42 miliar.
· Pertumbuhan Pesat: Layanan ini kini telah melampaui 12 juta pelanggan aktif di lebih dari 160 negara, naik dari 9 juta pada 2025.
· Rencana Masa Depan: SpaceX berencana meluncurkan satelit generasi ketiga (V3) pada 2026, yang akan menawarkan kapasitas downlink lebih dari 10 kali lipat dari model saat ini. Elon Musk juga mengumumkan tujuan jangka panjang untuk memperluas konstelasi hingga 100.000 satelit, naik dari lebih dari 10.400 yang saat ini mengorbit.

Penyokong: Starship
Pada 5 Juni 2026, SpaceX berhasil meluncurkan roket Starship terbesar dan terkuat yang pernah ada pada penerbangan uji ke-12.

· Uji Coba Berhasil: Starship generasi ketiga yang didesain ulang (V3) diluncurkan dari Texas. Untuk pertama kalinya, roket ini membawa dan berhasil melepaskan 20 satelit "mock" Starlink.
· Pentingnya Program: Versi yang diperbarui ini sangat penting untuk program Artemis NASA, karena dirancang untuk mendaratkan astronot di bulan. NASA telah memberikan kontrak bernilai miliaran dolar kepada SpaceX untuk tujuan ini.

Masa Depan: Pertahanan & AI
Model "komersial-pertama, militer-kedua" SpaceX terbukti sangat efektif, menempatkan perusahaan sebagai mitra keamanan nasional utama.

· Kontrak Pertahanan Utama: Dalam satu minggu di akhir Mei, SpaceX mengamankan dua kontrak besar dari Angkatan Udara AS: $2,29 miliar untuk membangun jaringan data militer berkecepatan tinggi, dan $4,16 miliar untuk mengembangkan satelit untuk sistem pertahanan rudal "Golden Dome".
· Hubungan Pemerintah yang Meningkat: Selain kontrak, analisis Bloomberg menemukan bahwa sekitar 10 pejabat tinggi dalam pemerintahan AS saat ini memegang saham di SpaceX atau afiliasinya di bidang AI, xAI.
· Divisi AI: SpaceX mengakuisisi lab AI Elon Musk, xAI, dalam sebuah kesepakatan awal tahun ini. xAI saat ini berencana membeli miliaran dolar chip AI dan menjalankan operasinya dengan tenaga surya dan penyimpanan baterai.

Skala ambisi SpaceX yang besar dan IPO yang akan datang telah mengubah ekspektasi investor, dan penilaian pasar akhir akan tiba saat bel pembuka pada 12 Juni.

Konten ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak merupakan nasihat keuangan.

#IntroducingGateStocks