#非农数据超预期加息预期升温

Kali ini penurunan pasar secara besar-besaran adalah pelepasan terpusat dari ketidakseimbangan struktural pasar saham Korea Selatan. Indeks KOSPI hampir tiga perempat dari kenaikannya disumbangkan oleh Samsung dan SK Hynix, kedua perusahaan ini memiliki bobot hingga 54% dalam indeks, menjadikannya jalur tunggal bagi modal global yang bertaruh pada kekuatan komputasi AI. Investasi asing bersih menjual lebih dari 10 miliar dolar AS saham Korea Selatan dalam minggu terakhir, tren ini sudah terlihat sejak akhir Mei, ketika karena mencapai batas posisi saham tunggal, dana seperti GAM Investment terpaksa mengurangi kepemilikan Samsung dan Hynix.
Fakta kunci terletak pada kekerasan leverage. Meskipun simpanan broker (buffer kas) menurun dari 137 triliun won menjadi 121 triliun won antara 12 dan 22 Mei, saldo margin justru meningkat ke rekor 38 triliun won pada 29 Mei. Ini menunjukkan bahwa investor ritel tidak secara aktif mengurangi leverage saat indeks berada di posisi tinggi, malah bergantung pada lebih sedikit kas untuk mendukung eksposur risiko yang lebih besar, sehingga struktur pasar menjadi sangat rapuh. Ketika keluar masuknya modal asing dan profit taking di industri semikonduktor terjadi bersamaan, penjualan yang diperbesar oleh leverage tinggi memicu penghentian pasar secara sistematis.
Pada 8 Juni, hari ini, pasar saham Korea Selatan melanjutkan tren melemah hari Jumat, dan segera setelah pembukaan turun lebih dari 8%, kemudian dihentikan sementara karena batas otomatis. Dilaporkan bahwa Bursa Korea telah mengadakan pertemuan darurat pada hari Senin untuk menilai peningkatan volatilitas pasar dan membahas langkah-langkah untuk memastikan stabilitas pasar.
Data menunjukkan bahwa saat indeks Kospi mencapai rekor tertinggi minggu lalu, investor asing terus keluar, hanya dalam satu minggu menjual bersih saham Kospi senilai lebih dari 10 miliar dolar AS. Tindakan jual ini juga memberi tekanan pada won Korea, dengan nilai tukar won terhadap dolar mencapai level terendah sejak Maret 2009.
Selain itu, data dari Bursa Korea menunjukkan bahwa berkat permintaan chip berbasis kecerdasan buatan, bobot Samsung Electronics dan SK Hynix dalam indeks saham gabungan Korea (KOSPI) mencapai 54%, dengan rata-rata volume perdagangan harian Mei sekitar setengah dari indeks tersebut. Tahun ini, hampir tiga perempat dari kenaikan KOSPI berasal dari kedua perusahaan ini. Ketika indeks acuan mencapai rekor tertinggi hari Selasa lalu, hanya 2,6% saham yang mencapai titik tertinggi 52 minggu, sementara 31% saham jatuh ke titik terendah 52 minggu.
Kenaikan yang luar biasa ini mendorong leverage investor ritel terus meningkat. $BTC