Pekerja Amerika mengajukan 225.000 klaim pengangguran baru minggu lalu, jumlah tertinggi dalam tujuh minggu. Rata-rata pergerakan empat minggu naik menjadi 214.750. Pasar tenaga kerja sedang melunak secara perlahan, dan setiap klaim tambahan mengubah kalkulasi di dalam Federal Reserve.

Pengangguran Meluas, Dolar Menguasai?

Pasar tenaga kerja Amerika secara diam-diam mulai retak di tepinya saat dolar menguatkan cengkeramannya di dunia. Pengangguran jangka panjang meningkat menjadi 1,99 juta, 27,5% dari semua pengangguran — tertinggi sejak pendinginan pasca-pandemi Desember 2021. Sementara itu, kewajiban dolar yang dimiliki oleh bank di luar Amerika membengkak menjadi $14,5 triliun, rekor tertinggi baru. Dua kekuatan menarik ke arah yang berlawanan: pasar tenaga kerja domestik kehilangan ketahanan, dan sistem keuangan global semakin bergantung pada dolar dari sebelumnya.

🔹 Pengangguran Jangka Panjang Kembali ke Level Krisis
Jumlah orang Amerika yang terjebak tanpa pekerjaan selama 27 minggu atau lebih melonjak sebanyak 524.000 selama setahun terakhir. Kecepatan deteriorasi ini biasanya hanya muncul saat resesi. Mengabaikan lonjakan katastrofik tahun 2008 dan 2020, metrik ini kini berada di atas puncak pasca-perang mana pun. Pengangguran struktural — jenis yang tetap ada bahkan saat ekonomi tumbuh — semakin menguat. Ketidaksesuaian keterampilan dan mobilitas geografis yang terbatas menjerat pekerja di pinggir jalan, dan pengeluaran konsumen, mesin PDB AS, bergantung pada gaji. Ketika gaji tersebut berhenti datang, mesin itu tersendat.

🔹 Kewajiban Dolar di Luar Negeri Capai $14,5 Triliun
Pada saat yang sama, bank-bank non-AS kini berutang lebih banyak dolar dari sebelumnya — lebih dari empat kali lipat total aset berdenominasi euro yang dimiliki di luar zona euro. Ini bukan sekadar dominasi. Ini ketergantungan. Faktur perdagangan global, kontrak komoditas, dan pinjaman lintas batas masih secara dominan merujuk pada dolar. Setiap kali produsen Korea meminjam untuk membangun pabrik atau bank Brasil mendanai buku dolar mereka, jejak dolar semakin dalam. Data aliran dana BIS dan Fed mengonfirmasi tren ini semakin cepat, bukan memudar, meskipun ada tahun-tahun retorika de-dolarisasi dari negara-negara BRICS.

🔹 Kisah Dua Ekonomi
Angka-angka ini menggambarkan potret yang aneh. Di dalam negeri, pasar tenaga kerja mengirim sinyal bahaya bahwa sektor rumah tangga kehilangan peredam kejutan. Di luar negeri, dunia menggandakan taruhan pada kredit dolar, bertaruh bahwa kedalaman keuangan dan kepastian hukum Amerika melebihi frustrasi politik apa pun. Divergensi ini bisa bertahan bertahun-tahun — masa lembut domestik yang dipasangkan dengan mata uang dominan — tetapi juga menciptakan ketegangan. Konsumen AS yang lebih lemah akhirnya berarti lebih sedikit impor, yang berarti lebih sedikit dolar beredar secara global, yang berarti kondisi pendanaan dolar yang lebih ketat untuk kewajiban sebesar $14,5 triliun tersebut. Siklus ini akhirnya menutup.

🔹 Gelombang Kebijakan yang Meningkat
Ketua Fed yang baru dilantik, Kevin Warsh, telah memberi sinyal bahwa dia akan menjaga suku bunga tetap tinggi sampai inflasi benar-benar pecah. Itu memperkuat dolar, membuat utang luar negeri tersebut lebih mahal untuk dilayani. Sementara itu, dukungan fiskal untuk pengangguran jangka panjang tetap tipis, dan partisipasi tenaga kerja sedikit menurun. Pengaturan makro ini adalah sebuah panci tekanan dengan dua tutup: satu bertuliskan Main Street, yang lain Wall Street dan dunia.

Kekaisaran dolar berkembang di saat fondasi domestiknya menunjukkan retakan. Paradoks ini kecil kemungkinannya untuk bertahan dengan damai.

Teman-teman, apakah kalian melihat kelemahan pasar tenaga kerja memaksa Fed bertindak, atau akankah permintaan dolar global menjaga sistem tetap berjalan melalui masa lembut ini?
⚠️ Bukan nasihat keuangan.

#ShareYourUSStocksWinNvidia #IntroducingGateStocks