Dasar
Spot
Perdagangkan kripto dengan bebas
Perdagangan Margin
Perbesar keuntungan Anda dengan leverage
Konversi & Investasi Otomatis
0 Fees
Perdagangkan dalam ukuran berapa pun tanpa biaya dan tanpa slippage
ETF
Dapatkan eksposur ke posisi leverage dengan mudah
Perdagangan Pre-Market
Perdagangkan token baru sebelum listing
Futures
Akses ribuan kontrak perpetual
CFD
Emas
Satu platform aset tradisional global
Opsi
Hot
Perdagangkan Opsi Vanilla ala Eropa
Akun Terpadu
Memaksimalkan efisiensi modal Anda
Perdagangan Demo
Pengantar tentang Perdagangan Futures
Bersiap untuk perdagangan futures Anda
Acara Futures
Gabung acara & dapatkan hadiah
Perdagangan Demo
Gunakan dana virtual untuk merasakan perdagangan bebas risiko
Peluncuran
CandyDrop
Koleksi permen untuk mendapatkan airdrop
Launchpool
Staking cepat, dapatkan token baru yang potensial
HODLer Airdrop
Pegang GT dan dapatkan airdrop besar secara gratis
Pre-IPOs
Buka akses penuh ke IPO saham global
Poin Alpha
Perdagangkan aset on-chain, raih airdrop
Poin Futures
Dapatkan poin futures dan klaim hadiah airdrop
Investasi
Simple Earn
Dapatkan bunga dengan token yang menganggur
Investasi Otomatis
Investasi otomatis secara teratur
Investasi Ganda
Keuntungan dari volatilitas pasar
Soft Staking
Dapatkan hadiah dengan staking fleksibel
Pinjaman Kripto
0 Fees
Menjaminkan satu kripto untuk meminjam kripto lainnya
Pusat Peminjaman
Hub Peminjaman Terpadu
Promosi
AI
Gate AI
Partner AI serbaguna untuk Anda
Gate AI Bot
Gunakan Gate AI langsung di aplikasi sosial Anda
GateClaw
Gate Blue Lobster, langsung pakai
Gate for AI Agent
Infrastruktur AI, Gate MCP, Skills, dan CLI
Gate Skills Hub
10RB+ Skills
Dari kantor hingga trading, satu platform keterampilan membuat AI jadi lebih mudah digunakan
GateRouter
Pilih secara cerdas dari 40+ model AI, dengan 0% biaya tambahan
#分享美股交易赢英伟达股票 Berapa jauh lagi pasar bullish penyimpanan dapat bertahan? Goldman Sachs: Permintaan melebihi penawaran akan berlanjut 2-3 tahun lagi, pandangan dari Micron/SSD
Morgan Stanley merilis laporan chip penyimpanan pada 3 Juni, kesimpulan utama: Situasi kekurangan DRAM dan NAND tidak dapat diselesaikan dengan cepat, kekurangan ini mungkin berlanjut selama 2-3 tahun atau bahkan lebih lama.
DRAM telah menjadi hambatan terbesar dalam pembangunan kekuatan AI, keinginan pembayaran pelanggan skala besar terus tinggi. Goldman Sachs secara signifikan menaikkan proyeksi laba dan target harga untuk Micron (MU) dan SanDisk (SNDK)—target harga Micron dari 520 dolar menjadi 1050 dolar, dan SanDisk dari 1100 dolar menjadi 1750 dolar, keduanya tetap dengan peringkat overweight.
Berikut adalah poin-poin utama:
1. Kekurangan DRAM tidak teratasi, pertumbuhan pasokan terbatas
DRAM telah menjadi hambatan utama dalam pembangunan AI. Kekurangan ruang bersih dan perangkat EUV membatasi pertumbuhan pasokan, sementara konsumsi wafer HBM semakin menekan kapasitas produksi DRAM tradisional.
Goldman Sachs memperkirakan harga DRAM akan naik 40% secara kuartalan pada kuartal Mei, dan naik lagi 15% pada kuartal Agustus, meskipun lebih rendah dari kenaikan lebih dari 20% yang dilaporkan oleh rantai pasokan, sudah cukup kuat.
Proyeksi EPS untuk CY26/CY27 Micron naik 4%/48%, dengan EPS CY27 diperkirakan mencapai 113,85 dolar, dan harga saham saat ini dengan PE di bawah 10 kali.
2. NAND juga ketat, SanDisk diuntungkan oleh permintaan SSD tingkat perusahaan
Permintaan inferensi AI sedang mengubah struktur pasar NAND, dengan pelanggan skala besar mengunci permintaan NAND berkinerja tinggi secara besar-besaran. Mitra joint venture SanDisk, Kioxia, hanya menyesuaikan proyeksi pertumbuhan bit jangka panjang dari 20% menjadi 22%, pengeluaran modal tetap rendah (sekitar 4,7 miliar dolar per tahun), pertumbuhan pasokan terbatas.
Goldman Sachs menaikkan proyeksi EPS CY26/CY27 SanDisk sebesar 12%/24%, dengan EPS CY27 diperkirakan mencapai 208 dolar, dan target harga 1750 dolar tetap dengan PE di bawah 10 kali.
3. Kontrak jangka panjang adalah “gejala” bukan “penyebab”
Pasar memperhatikan beberapa perjanjian pasokan jangka panjang (LTA), Goldman Sachs berpendapat bahwa LTA adalah syarat penting bagi pelanggan untuk memastikan pasokan, membuktikan bahwa pelanggan skala besar bersedia terus memperbesar pembelian penyimpanan selama beberapa tahun ke depan, bukan sebagai pendorong utama kenaikan harga. Faktor utama tetap ketidakseimbangan pasokan dan permintaan.
4. Pengembalian modal meningkat pesat: pembelian kembali saham akan segera dilanjutkan
Micron sebelumnya tidak dapat melakukan pembelian kembali karena pembatasan dari undang-undang CHIPS, diperkirakan akan memulai pembelian kembali besar-besaran mulai FY27, model Goldman Sachs menunjukkan pembelian kembali sekitar 50 miliar dolar selama FY27-28. SanDisk dengan tingkat konversi arus kas bebas yang lebih tinggi secara historis juga akan mendapatkan manfaat.
5. Masih ada ruang untuk peningkatan valuasi
Target harga Micron didasarkan pada PE siklus panjang 29,5 kali EPS sebesar 35 dolar, dan SanDisk berdasarkan PE siklus 28 kali EPS sebesar 62,5 dolar, keduanya sejalan dengan rata-rata sektor semikonduktor, tetapi harga saham saat ini terhadap EPS CY27 masih kurang dari 10 kali PE, Goldman Sachs berpendapat bahwa pasar belum sepenuhnya memperhitungkan keberlanjutan laba dan potensi kenaikan berulang.
Kesimpulan: Chip penyimpanan sedang mengalami siklus kekurangan tingkat sejarah, struktur permintaan yang didorong AI meningkatkan pusat laba, sementara terbatasnya ekspansi pasokan membuat periode puncak tinggi ini berlangsung lebih lama dari perkiraan.
Valuasi Micron dan SanDisk saat ini tetap menarik, negosiasi ulang kontrak HBM semester kedua dan peluncuran kembali pembelian saham diperkirakan akan menjadi katalis baru. Risiko terletak pada penurunan permintaan, yang dapat menyebabkan stok tinggi dan harga turun dengan cepat.
Semua isi di atas berasal dari laporan riset Morgan Stanley, tidak merupakan saran investasi.
$MU
Morgan Stanley merilis laporan tentang chip penyimpanan pada 3 Juni, kesimpulan utama: situasi kekurangan pasokan DRAM dan NAND tidak dapat diselesaikan dengan cepat, kekurangan ini mungkin berlanjut selama 2-3 tahun atau bahkan lebih lama.
DRAM telah menjadi hambatan terbesar dalam pembangunan kekuatan AI, dengan keinginan pembayaran dari pelanggan skala besar tetap tinggi. Morgan Stanley secara signifikan menaikkan perkiraan laba dan target harga untuk Micron (MU) dan Western Digital (SNDK)—target harga Micron dari 520 dolar menjadi 1050 dolar, dan Western Digital dari 1100 dolar menjadi 1750 dolar, keduanya mempertahankan peringkat overweight.
Berikut poin-poin utama:
1. Kekurangan DRAM tidak ada solusi, pertumbuhan pasokan terbatas
DRAM telah menjadi hambatan utama dalam pembangunan AI. Kekurangan ruang bersih dan perangkat EUV membatasi pertumbuhan pasokan, sementara konsumsi wafer HBM semakin menekan kapasitas produksi DRAM tradisional.
Morgan Stanley memperkirakan harga DRAM naik 40% dari kuartal Mei secara quarter, dan akan naik lagi 15% pada kuartal Agustus. Meskipun lebih rendah dari kenaikan lebih dari 20% yang dilaporkan rantai pasokan, kenaikan ini sudah cukup kuat.
Perkiraan EPS Micron untuk CY26/CY27 naik 4%/48%, dengan EPS tahun CY27 diperkirakan mencapai 113,85 dolar, dan harga saham saat ini dengan PE di bawah 10 kali.
2. NAND juga ketat, Western Digital diuntungkan oleh permintaan SSD perusahaan
Permintaan inferensi AI sedang mengubah struktur pasar NAND, dengan pelanggan skala besar mengunci NAND berkinerja tinggi. Western Digital dan mitra usahanya Kioxia hanya menyesuaikan ekspektasi pertumbuhan bit jangka panjang dari 20% menjadi 22%, pengeluaran modal tetap rendah (sekitar 4,7 miliar dolar per tahun), dan pertumbuhan pasokan terbatas.
Morgan Stanley menaikkan perkiraan EPS Western Digital untuk CY26/CY27 sebesar 12%/24%, dengan EPS tahun CY27 diperkirakan mencapai 208 dolar, dan target harga 1750 dolar tetap di bawah PE 10 kali.
3. Kontrak jangka panjang adalah “gejala” bukan “penyebab”
Pasar memperhatikan banyak perjanjian pasokan jangka panjang (LTA), Morgan Stanley berpendapat bahwa LTA adalah syarat penting bagi pelanggan untuk memastikan pasokan, membuktikan bahwa pelanggan skala besar bersedia terus meningkatkan pembelian penyimpanan selama beberapa tahun ke depan, bukan sebagai pendorong utama kenaikan harga. Faktor utama tetap ketidakseimbangan pasokan dan permintaan.
4. Pengembalian modal semakin cepat: pembelian kembali saham akan segera dilanjutkan
Micron sebelumnya tidak dapat melakukan pembelian kembali karena pembatasan dari undang-undang CHIPS, diperkirakan akan memulai pembelian kembali besar-besaran mulai FY27. Model Morgan Stanley menunjukkan pembelian kembali sekitar 50 miliar dolar selama FY27-28. Western Digital dengan tingkat konversi arus kas bebas yang lebih tinggi juga akan mendapatkan manfaat.
5. Valuasi masih memiliki ruang untuk meningkat
Target harga Micron didasarkan pada PE 29,5 kali dari EPS siklus panjang sebesar 35 dolar, dan Western Digital berdasarkan PE 28 kali dari EPS siklus sebesar 62,5 dolar, keduanya sepadan dengan rata-rata sektor semikonduktor. Namun, harga saham saat ini terhadap EPS CY27 masih di bawah PE 10 kali, Morgan Stanley berpendapat bahwa pasar belum sepenuhnya memperhitungkan keberlanjutan laba dan potensi kenaikan berulang.
Kesimpulan: chip penyimpanan sedang mengalami siklus kekurangan besar secara historis, struktur permintaan yang didorong AI meningkatkan pusat laba secara struktural, sementara terbatasnya ekspansi pasokan membuat periode kejayaan ini berlangsung lebih lama dari perkiraan.
Micron dan Western Digital saat ini masih menarik secara valuasi, dan negosiasi ulang kontrak HBM serta pelaksanaan pembelian kembali saham di paruh kedua tahun diperkirakan akan menjadi katalis baru. Risiko utama adalah jika permintaan menurun, stok yang tinggi dapat menyebabkan penurunan harga yang cepat.
Semua isi di atas berasal dari laporan riset Morgan Stanley dan tidak merupakan saran investasi.
$MU