Pantera Capital：Munculnya Gelombang Baru Integrasi Teknologi Mengapa AI Membutuhkan Blockchain

Penulis: Paul Veradittakit, Mitra Pendiri Pantera Capital; Terjemahan: Shaw, Jinse Caijing

Ringkasan

• Kecerdasan buatan dan blockchain sedang mengintegrasikan teknologi melalui empat pilar utama: Pembayaran, Otentikasi Identitas, Sistem Terbuka, dan Penggabungan Sumber Daya. Keempat bidang ini telah diimplementasikan secara komersial, dan proyek investasi Pantera Capital memiliki kedalaman di keempat jalur tersebut.

• Logika dasar keduanya secara alami cocok: Kecerdasan buatan mewakili pasokan yang melimpah (konten massal, agen tak terbatas), Blockchain mewakili hak kepemilikan yang langka dan terverifikasi (kepemilikan yang dapat diverifikasi, sistem penyelesaian asli); Yang pertama bertanggung jawab atas penciptaan nilai, yang kedua menyelesaikan otentikasi dan pembayaran.

• Pasar saat ini belum menilai logika integrasi ini. Indeks sepuluh perusahaan AI terkemuka yang disusun Pantera menunjukkan: meskipun dua teknologi ini sangat terkait, valuasi sektor AI dan aset kripto telah mencapai divergensi tertinggi dalam sejarah.

• Agen kecerdasan buatan tidak akan membuka rekening bank, menggunakan sistem transfer Fedwire Federal Reserve, atau bergantung pada Sistem Penyelesaian Otomatis (ACH) untuk penyelesaian antar bank; mereka akan menyelesaikan transaksi secara on-chain dengan kecepatan mesin melalui stablecoin. Saluran keuangan dasar yang mendukung ekonomi agen ini, justru merupakan jalur yang belum banyak diakses oleh sebagian besar investor institusional.

Saat ini, perhatian global tertuju pada kecerdasan buatan (AI), yang tidak dapat disangkal, tetapi AI hanyalah sebagian dari gambaran transformasi industri. Sebuah integrasi teknologi yang era-defining sedang terbentuk secara diam-diam di persimpangan AI dan blockchain. Dana besar mengalir deras ke aset AI tingkat satu dan dua, mendorong valuasi perusahaan AI terkemuka ke zona overbought; sementara itu, aset kripto, yang terkait dengan revolusi teknologi jangka panjang ini, masih sangat undervalued.

Keuntungan industri sejati tidak berasal dari satu teknologi saja, melainkan dari saling pemberdayaan keduanya. Selama bertahun-tahun, pasar selalu memandang AI dan kripto sebagai dua jalur super terpisah, tetapi pada hakikatnya, keduanya adalah dua sisi dari satu revolusi industri yang sama.

AI melahirkan entitas ekonomi baru: Agen Cerdas Mandiri (AI Agent), yang membutuhkan kepemilikan aset, perputaran nilai, dan kolaborasi skala besar. Infrastruktur keuangan berbasis blockchain adalah satu-satunya fondasi yang dibangun dari nol, dirancang khusus untuk entitas transaksi non-manusia. Robot dan agen telah menjadi peserta asli dalam jaringan blockchain, sehingga kami yakin bahwa sebagian besar transaksi ekonomi yang didorong oleh agen di masa depan akan berlangsung di blockchain.

Integrasi teknologi ini adalah salah satu jalur riset dan investasi utama yang paling diyakini Pantera saat ini, dengan institusi menginvestasikan banyak tenaga dan dana untuk pengembangan mendalam.

Apa yang Dikatakan Sejarah

Melihat sejarah perkembangan industri, setiap loncatan ekonomi besar selalu lahir dari benturan dua teknologi utama: mesin uap + rel kereta api, listrik + manufaktur, internet + ponsel pintar. Setiap kombinasi kemampuan disruptif yang didukung infrastruktur pendukungnya akan melahirkan ekonomi baru dan perusahaan unggulan yang bertahan lama.

AI membawa pasokan yang hampir tak terbatas: Biaya marginal dari komputasi cerdas, konten digital, agen, dan identitas digital mendekati nol; blockchain mengikat kekurangan yang pasti: hak kepemilikan yang dapat diverifikasi, kolaborasi tanpa kepercayaan, fakta kriptografi. Seperti yang dikatakan Dan Morehead dan Cosmo Jiang dalam laporan blockchain terbaru Pantera, kedua bidang ini memiliki kesamaan tinggi dalam talenta (berakar pada matematika dan ekosistem sumber terbuka), dengan filosofi dasar yang saling melengkapi: AI menciptakan kelimpahan tak terbatas, blockchain mengunci kekurangan terbatas.

Aplikasi dari Teknologi Integrasi Ini

Agen AI tidak bisa lepas dari sistem keuangan asli mesin

Sistem keuangan saat ini dirancang untuk pengguna manusia, dengan efisiensi proses yang rendah, akses yang dikendalikan oleh izin, dan sangat bergantung pada perantara terpusat. Kita sedang memasuki era baru, di mana pasar membutuhkan infrastruktur dasar untuk entitas baru — agen AI — dan blockchain adalah solusi efisien yang dapat diimplementasikan secara skala.

Transaksi dan Pembayaran

Perusahaan-perusahaan yang sudah membuktikan keberhasilan model ini. Dalam portofolio investasi kami, proyek OpenFX menggunakan stablecoin sebagai dasar penyelesaian, dengan total volume transaksi tahunan (TPV) melampaui 60 miliar dolar AS. Perusahaan ini secara tegas menyatakan: pengguna massal berikutnya bukan lagi manusia alami, melainkan program perangkat lunak. Diperkirakan dalam sepuluh tahun, agen AI akan menjadi peserta utama dalam perdagangan valas.

Agen tidak perlu membuka rekening bank, dan tidak memerlukan Fedwire atau SWIFT. Mereka membutuhkan saluran keuangan yang biaya rendah, penyelesaian dalam hitungan detik, tanpa hambatan akses, beroperasi 24/7, dan mendukung penyelesaian secara programatis, dan inilah keunggulan utama blockchain.

Lihat juga perusahaan terkemuka lain di jalur ini, Alchemy, yang dikenal sebagai AWS untuk Web3, dan merupakan platform inti yang mendukung pengembangan aplikasi AI + kripto generasi baru. Dari dompet khusus agen hingga lapisan eksekusi on-chain, Alchemy secara signifikan menurunkan hambatan pengembang dalam membangun infrastruktur pendukung agen.

Kebutuhan mendesak akan Otentikasi Identitas dan Kepribadian

Di tengah meluasnya agen AI dan konten sintetis, membedakan manusia alami, program mesin, dan konten yang dihasilkan AI menjadi kebutuhan mendesak.

Sistem identitas tradisional seperti paspor, dokumen pemerintah, dan kartu bank, yang melayani interaksi manusia dalam skenario terpusat, tidak cocok untuk ekosistem baru ini. Dunia sangat membutuhkan solusi verifikasi identitas berbasis kriptografi yang menjaga privasi, tahan sensor, dan mampu diverifikasi secara online, dan blockchain sangat cocok memenuhi semua kebutuhan ini.

Proyek investasi Pantera, World (sebelumnya Worldcoin), adalah contoh terdepan di bidang ini, membangun jaringan identitas dan keuangan global yang bersifat privasi dan berbasis bukti keaslian manusia (Proof of Personhood), menggunakan teknologi kriptografi untuk membuktikan bahwa pengguna adalah individu nyata yang unik.

• Pengguna melakukan verifikasi iris menggunakan perangkat biometrik World Orb;

• Setelah diverifikasi, mereka mendapatkan World ID, dan data identitas dienkripsi dengan hash dan disimpan di blockchain Worldchain.

• Saat ini, World telah menyelesaikan verifikasi lebih dari 18 juta pengguna manusia independen, dan masuk dalam lima besar blockchain dengan aktivitas tertinggi di dunia.

Sam Altman, saat memimpin OpenAI, turut mendirikan proyek World ini, dan sudah memprediksi bahwa teknologi AI perusahaan akan memunculkan berbagai tantangan otentikasi identitas.

Kami juga berinvestasi di TransCrypts, yang sedang membangun infrastruktur blockchain untuk identitas berdaulat dan verifikasi kredensial yang dapat diverifikasi. Pengguna dapat secara penuh memegang hak atas data verifikasi pekerjaan, penghasilan, dan kualifikasi mereka di blockchain, yang dapat secara efektif melawan penipuan AI, deepfake, dan serangan identitas sintetis. Dalam dunia yang penuh agen ini, kepercayaan yang dapat diprogram telah menjadi standar industri.

Pasar AI Overvalued, Nilai Aset Kripto Underestimated

Valuasi sektor AI melonjak tajam, sementara pasar kripto mengalami koreksi, menciptakan peluang perbandingan nilai yang sangat berharga.

Per Mei 2026, indeks AI utama berada sekitar 49% di atas garis tren empat tahun; harga Bitcoin turun sekitar 42% dari garis tren jangka panjangnya. Meskipun AI dan infrastruktur dasar kripto sangat terkait (agen AI akan bergantung pada infrastruktur kripto untuk beroperasi), divergensi valuasi keduanya mencapai level tertinggi dalam sejarah.

Harga Bitcoin relatif lebih rendah dibandingkan tren AI dan teknologi secara umum

Persaingan investasi di jalur lintas AI dan blockchain semakin memanas. Pantera telah fokus pada investasi blockchain selama lebih dari 13 tahun, dengan fondasi industri jangka panjang, sumber daya industri yang kuat, dan kemampuan analisis siklus yang telah teruji, memberi kami keunggulan kompetitif nyata dalam menemukan dan mengakuisisi proyek-proyek berkualitas.

Eksekutif BlackRock, Robbie Mitchnick, baru-baru ini menegaskan: Agen AI tidak akan memilih infrastruktur bank tradisional, melainkan alat keuangan berbasis blockchain. Cryptocurrency adalah mata uang asli yang dirancang khusus untuk ekonomi mesin cerdas.

Kepada para pengusaha: Era Anda telah tiba

Kepada para pengembang yang aktif di industri ini: Integrasi dua teknologi utama ini bukanlah visi masa depan, melainkan sudah menjadi kenyataan.

Saluran dasar yang dibutuhkan agen AI adalah infrastruktur keuangan yang tidak pernah dirancang sejak awal oleh arsitektur keuangan tradisional. Mereka membutuhkan sistem identitas yang dapat diverifikasi tanpa kendali dari institusi terpusat, yang mampu mengautentikasi identitas dan atribut lainnya, membutuhkan kredensial yang dapat diverifikasi, mata uang yang dapat diprogram, dan infrastruktur pengembangan yang menganggap agen sebagai entitas asli.

Saat ini, jalur infrastruktur berkembang pesat, termasuk proyek-proyek seperti Alchemy, World, TransCrypts, OpenFX, dan lainnya; lingkungan regulasi industri terus membaik secara marginal, dan modal secara bertahap menyadari nilai perbandingan investasi di sektor ini.

Jika Anda sedang mengembangkan di bidang ini: keuangan berbasis agen, identitas terdesentralisasi, rantai hasil AI yang dapat diverifikasi, dan kolaborasi on-chain sistem otonom, maka saat ini adalah waktu terbaik. Industri ini masih dalam tahap awal, modul teknologi dasar sudah lengkap, dan permintaan pasar sedang mengalami pertumbuhan eksponensial.