#ZEC Mengapa ZEC jatuh jauh lebih tajam daripada pasar secara umum

Runtuhnya ZEC memiliki pemicu mematikan yang independen dari pasar secara umum, tidak bisa disamakan dengan koreksi makro BTC/ETH.
Menurut CoinDesk dan Yahoo Finance: Lembaga pengembang non-profit Shielded Labs mengungkapkan bahwa Orchard privacy pool dari Zcash memiliki celah serius yang telah mengendap sekitar empat tahun sejak peluncurannya pada 2022. Jika celah ini dimanfaatkan, penyerang dapat memalsukan ZEC tanpa jejak dalam jumlah tak terbatas.
Celah ini ditemukan pada 29 Mei oleh peneliti keamanan Taylor Hornby (dilaporkan menggunakan model Opus 4.8 dari Anthropic), dan secara resmi diperbaiki melalui soft fork dan hard fork NU6.2 pada 1–2 Juni. Telah dipastikan bahwa titik kerusakan sebenarnya bukan pada bug itu sendiri (yang sudah diperbaiki), melainkan pada pengakuan Shielded Labs: karena karakteristik mekanisme privasi Orchard, tidak dapat dibuktikan secara kriptografi apakah celah ini pernah dimanfaatkan sebelum diperbaiki.
Pemerintah menilai "kemungkinan besar tidak", tetapi tidak dapat dipastikan. Ketidakpastian ini, yang tidak dapat dibuktikan, menimbulkan keraguan terhadap integritas seluruh token—ditambah lagi dengan kabar bahwa trader Arthur Hayes dilaporkan melakukan pembersihan posisi, yang memperbesar kepanikan. Inilah mengapa penurunan ZEC (sekitar 50%) jauh melebihi pasar secara umum (BTC sekitar -14% dalam minggu ini).
Untuk memahami kejatuhan ini, kita harus terlebih dahulu memahami kenaikan sebelumnya. Menurut analisis BitX, kekuatan ZEC pada Mei 2026 didorong oleh tiga faktor utama yang sebagian besar bersifat struktural:
Pertama, pada 19 Mei, SEC mengakhiri penyelidikan selama dua tahun terhadap Zcash Foundation tanpa mengambil tindakan penegakan hukum, menghapus ketegangan regulasi;
Kedua, pada 6 Mei, Multicoin Capital secara terbuka mengungkapkan kepemilikan ZEC mereka, memicu short squeeze dari sekitar 351 dolar menjadi 515 dolar dalam satu hari;
Ketiga, debat tentang "pajak kekayaan" di California dan OECD memperkuat narasi privasi keuangan, menarik perhatian institusi yang jarang terjadi sejak 2021.
Dengan kata lain, ZEC sebelumnya adalah aset yang didorong cepat oleh "narasi + short squeeze", yang sudah mengumpulkan banyak keuntungan dan struktur chip yang rapuh, dan celah ini hanyalah pemantik kecil. Terbukti bahwa aspek teknis dan sentimen sama-sama melemah: ZEC dikonfirmasi menunjukkan pola kepala dan bahu yang mencurigakan, dari puncak siklus sebelumnya (sekitar 723 dolar pada November 2025 dan sekitar 670 dolar pada Mei 2026) yang terus menurun. Probabilitas kontrak "ZEC jatuh di bawah 100 dolar pada 2026" di Polymarket pernah naik hingga 28%. Semua ini menunjukkan bahwa pasar sedang secara sistematis menilai risiko penurunan ZEC yang semakin tinggi. $ZEC