Aturan kecil yang tidak diketahui sebanyak 1.250% bisa mengunci bank AS dari Bitcoin

Sekelompok senator Republik memperingatkan regulator bank AS bahwa aturan modal yang kurang dikenal dapat secara efektif mencegah bank terlibat dalam Bitcoin, meskipun Kongres bergerak untuk memberi perusahaan keuangan tradisional peran yang lebih besar di pasar aset digital.

Dalam surat tertanggal 27 Mei kepada Wakil Ketua Federal Reserve untuk Pengawasan Michelle Bowman, Ketua FDIC Travis Hill, dan Pengawas Mata Uang Jonathan Gould, enam senator mendesak lembaga tersebut untuk membangun kerangka modal baru untuk aktivitas aset digital di neraca.

Target mereka adalah bobot risiko Basel sebesar 1.250% untuk aset seperti Bitcoin, yang mereka klaim berfungsi sebagai larangan de facto bagi bank untuk memegang kripto.

Bobot risiko 1.250% dikalikan dengan persyaratan modal minimum 8% sama dengan alokasi modal 100%, artinya bank yang memegang Bitcoin senilai $100 juta membutuhkan minimal $100 juta modal terhadapnya.

Untuk bank yang berhasil memenuhi target CET1 internal di atas batas regulasi, beban semakin bertambah. Sebuah bank dengan target modal internal 12% akan membutuhkan $150 juta modal untuk eksposur yang sama sebesar $100 juta, yang memerlukan sekitar $18 juta laba bersih tahunan untuk melewati ambang ROE 12%.

Ekonomi kustodi, perdagangan, atau layanan klien biasa jarang menghasilkan pengembalian di ambang tersebut, meninggalkan bank yang secara hukum diizinkan memegang Bitcoin tetapi secara finansial tidak mampu membenarkan melakukannya.

Diagram batang menunjukkan bobot risiko Basel sebesar 1.250% memaksa eksposur Bitcoin sebesar $100 juta membutuhkan modal antara $100 juta dan $150 juta.## Mengapa ini muncul sekarang

Komite Perbankan Senat mengesahkan RUU CLARITY pada 14 Mei dengan suara 15-9, mengirimkannya ke lantai Senat.

Jika disahkan, RUU tersebut akan memberi bank peran legislatif yang lebih jelas di pasar aset digital, tetapi para senator berpendapat bahwa izin legislatif tanpa efisiensi modal meninggalkan bank memegang surat izin yang tidak mampu mereka gunakan. Sebuah bank dapat secara hukum diizinkan memegang Bitcoin dan tetap secara struktural dicegah melakukannya oleh biaya modal yang membuat posisi tersebut tidak ekonomis sebelum perdagangan pertama.

Tiga regulator yang dituju surat tersebut masing-masing telah bergerak menuju permisivitas kripto sejak awal 2025.

OCC menegaskan kembali pada Maret 2025 bahwa bank nasional dapat terlibat dalam kustodi kripto, aktivitas terkait stablecoin, dan fungsi pembayaran berbasis distributed-ledger, sambil menghapus persyaratan ketidak-penolakan pengawasan sebelumnya.

FDIC mengikuti bulan yang sama, mencabut persyaratan pemberitahuan dan mengizinkan lembaga yang diawasi FDIC untuk mengejar aktivitas kripto yang diizinkan tanpa persetujuan sebelumnya.

The Fed menarik panduannya tentang aset kripto dan token dolar pada April 2025, dengan menyatakan langkah tersebut sebagai dukungan untuk inovasi.

Ketiga lembaga tersebut membuka pintu untuk aktivitas kripto dan meninggalkan pertanyaan modal Bitcoin yang belum terselesaikan.
Para senator menemukan pijakan argumen terkuat mereka dalam FAQ antar-lembaga pada Maret 2026 tentang sekuritas yang ditokenisasi.

| Regulator | Langkah ramah kripto terbaru | Apa yang diizinkan atau dilonggarkan | Apa yang belum terselesaikan | | --- | --- | --- | --- | | OCC | Panduan Maret 2025 | Kustodi kripto, aktivitas stablecoin, pembayaran DLT; menghapus persyaratan non-penolakan | Perlakuan modal untuk Bitcoin yang dipegang bank | | FDIC | Panduan Maret 2025 | Aktivitas kripto yang diizinkan tanpa persetujuan FDIC sebelumnya | Perlakuan modal untuk eksposur kripto langsung | | Fed | Penarikan April 2025 | Menghapus panduan sebelumnya tentang kripto/token dolar | Perlakuan modal untuk Bitcoin di neraca | | Fed / FDIC / OCC | FAQ Maret 2026 | Sekuritas yang ditokenisasi umumnya diperlakukan seperti sekuritas dasar | Apakah logika tersebut berlaku untuk aset kripto asli |

Panduan bersama dari Fed, FDIC, dan OCC menyatakan bahwa sekuritas yang ditokenisasi yang memenuhi syarat seharusnya mendapatkan perlakuan modal yang sama dengan sekuritas non-token mereka, dan bahwa teknologi yang digunakan untuk merekam atau mentransfer kepemilikan tidak boleh menentukan alokasi modal.

Jika Treasury yang ditokenisasi diperlakukan seperti Treasury karena profil risiko dasarnya mengatur perlakuannya, logika tersebut harus berlaku juga untuk Bitcoin, dan volatilitas serta risiko operasional aset tersebut dapat diukur dan mendukung kerangka kerja yang dikalibrasi.

Panduan Maret 2026 mencakup sekuritas yang ditokenisasi yang memenuhi syarat, dan para senator mendesak regulator untuk meneruskan logika netral teknologi yang sama ke aset digital asli.

Kasus prudensial untuk aturan ini

Pernyataan bersama Fed, FDIC, dan OCC tahun 2023 mencatat volatilitas harga, ketidakpastian hukum terkait hak kustodi dan kepemilikan, penularan dari kegagalan bursa dan pihak lawan, kelemahan tata kelola dalam jaringan kripto, dan risiko operasional terkait infrastruktur terbuka atau terdesentralisasi.

Standar Basel dibangun di sekitar risiko tersebut setelah keruntuhan kripto 2022 yang mengungkapkan betapa cepat kerugian dapat menyebar ke lembaga yang saling terhubung.

Biaya modal dollar-per-dollar mencerminkan penilaian nyata bahwa profil risiko Bitcoin tidak menyerupai aset yang mengisi neraca bank tradisional.

CryptoSlate Daily Brief

Sinyal harian, tanpa noise.

Judul dan konteks yang mempengaruhi pasar disampaikan setiap pagi dalam satu bacaan ringkas.

5 menit ringkasan 100rb+ pembaca

Gratis. Tanpa spam. Berhenti langganan kapan saja.

Ups, sepertinya ada masalah. Silakan coba lagi.

Anda sudah berlangganan. Selamat bergabung.

Para senator berpendapat bahwa risiko volatilitas, kompleksitas kustodi, dan eksposur operasional dapat diukur, dan kerangka modal yang dikalibrasi dapat mengatasinya tanpa memerlukan modal yang sama atau lebih besar dari eksposurnya sendiri.

Komite Basel sepakat pada November 2025 untuk mempercepat tinjauan terarah terhadap elemen standar aset kripto mereka, dan melaporkan kemajuan pada Februari 2026.

Ketua Basel Erik Thedéen mengatakan bahwa aturan kripto global untuk bank perlu direvisi setelah AS dan Inggris keduanya menolak menerapkan kerangka kerja saat ini.

Koalisi kelompok industri keuangan besar menulis ke Basel pada Agustus 2025, berargumen bahwa standar tersebut akan membuat partisipasi bank yang bermakna menjadi tidak ekonomis dan meminta penundaan serta revisi.

Para senator mendesak regulator AS untuk bertindak saat arsitektur internasional yang mendasari perlakuan 1.250% sedang dalam tinjauan terbuka.

Dua jalur dari sini

Jika regulator merespons dengan mengusulkan kerangka kerja yang dikalibrasi untuk aset digital cair alih-alih bobot Basel secara menyeluruh, modal yang diperlukan untuk eksposur Bitcoin sebesar $100 juta bisa turun dari kisaran $100 juta-$150 juta saat ini menjadi sesuatu yang lebih dekat ke $8 juta-$36 juta di bawah pita risiko 100%-300% dan target modal standar.

| Skenario | Perlakuan modal | Peran bank dalam kripto | Efek pasar yang mungkin | | --- | --- | --- | --- | | Kerangka kerja terkalibrasi | pita risiko 100%-300%; $8M-$36M modal pada $100M eksposur | Bank dapat memegang inventaris, mendukung market-making, kustodi, prime brokerage, dan produk terstruktur | Likuiditas institusional lebih besar; spread lebih ketat; bank menjadi peserta neraca | | Aturan Basel tetap | bobot risiko 1.250%; $100M-$150M modal pada $100M eksposur | Bank sebagian besar menyediakan kustodi, penyelesaian, dan layanan, tetapi menghindari eksposur langsung BTC | Akses Bitcoin tetap melalui ETF, nonbank, dan venue offshore |

Pada tingkat tersebut, kegiatan market-making bank, kustodi, prime brokerage, dan produk kripto terstruktur menjadi lini bisnis yang layak. Likuiditas institusional meningkat, spread menyempit, dan bank beralih dari penyedia layanan menjadi peserta neraca.

Jika regulator mempertahankan perlakuan 1.250% sebagai standar praktis untuk eksposur kripto asli di neraca sambil terus membuka jalur lain, bank akan terus menawarkan kustodi dan penyelesaian, sementara eksposur Bitcoin langsung tetap dipegang oleh nonbank dan wrapper ETF.

ETF Bitcoin spot yang diperdagangkan di AS sudah mengalami sekitar $4,4 miliar keluar dana hingga 15 Mei hingga 3 Juni, menunjukkan bahwa akses institusional ke Bitcoin telah mengalir melewati neraca bank.

Saluran tersebut akan semakin dalam jika aturan modal tetap utuh.

Surat tersebut memang meningkatkan biaya politik dari ketidakberdayaan sementara Kongres secara aktif menulis aturan struktur pasar yang akan mengatur partisipasi bank dalam aset digital selama dekade berikutnya, dan izin hukum untuk memegang Bitcoin berarti sedikit jika biaya modal yang diperlukan membuat posisi tersebut tidak ekonomis sejak hari pertama posisi tersebut masuk ke neraca.