Bitcoin dan Saham Jatuh Bersamaan – $2,5 Triliun Dihapuskan saat Fed Berbalik menjadi Hawkish

S&P 500 baru saja menghapus hampir 2 triliun dolar kapitalisasi pasar beberapa jam setelah laporan pekerjaan AS ketiga terkuat dalam 18 bulan. Tiga hari yang lalu, indeks mencapai rekor tertinggi. Hari ini, mencatat penurunan harian terbesar sejak Oktober 2025.

Harga Bitcoin dalam kondisi yang bahkan lebih buruk. Turun lebih dari 50% dari rekor tertinggi di Oktober 2025. Turun 20% minggu ini saja. Crypto telah menghapus sekitar 2,5 triliun dolar nilai pasar sejak Oktober.

The Kobeissi Letter memaparkan seluruh rangkaian peristiwa dalam sebuah thread yang rinci. Mari kita telusuri apa yang terjadi, mengapa saham dan crypto jatuh bersamaan, dan apakah ini peluang membeli atau saatnya tetap di luar.

• Laporan Pekerjaan yang Menghancurkan Pasar
• Lonjakan Lowongan Kerja – Harapan Pemotongan Suku Bunga Meninggal
• Kenaikan Ekuitas Teknologi dan IPO SpaceX Menambah Bahan Bakar
• Bitcoin dan Crypto Dihancurkan
• Pendapat Kami: Peluang Membeli Bitcoin atau Menunggu?
• FAQ

Laporan Pekerjaan yang Menghancurkan Pasar

Angka utama terlihat bagus. Non‑farm payrolls bulan Mei melonjak sebesar 172.000 – lebih dari dua kali lipat dari perkiraan 85.000. Grafik yang terlampir menunjukkan sebuah batang merah besar di angka 172, mengalahkan semua bulan sebelumnya di 2025 dan awal 2026.

Presiden Trump sendiri mengomentari penurunan tersebut. Dia mengatakan saham seharusnya naik, bukan turun, setelah laporan pekerjaan yang begitu kuat.

Namun di balik permukaan, pasar tidak menginginkan pasar tenaga kerja yang kuat saat ini. Berikut alasannya.

The Fed melakukan pemotongan suku bunga pertama di 2025 secara khusus karena kelemahan pasar tenaga kerja. The Fed secara eksplisit mengatakan “risiko penurunan terhadap lapangan kerja telah meningkat,” dan itulah sebabnya mereka memotong. Tidak pernah karena inflasi mencapai target 2%. Itu tidak pernah terjadi.

Sumber: X/@KobeissiLetter

Inflasi kini kembali ke 3,8% di AS, diperkuat oleh perang Iran dan gangguan rantai pasok. Grafik kedua – membandingkan inflasi saat ini dengan periode 1967‑1983 – menunjukkan pola yang mengkhawatirkan. Siklus saat ini mengikuti rollercoaster inflasi gaya tahun 1970-an, dengan tanda tanya di akhir. Secara historis, itu berarti beberapa kenaikan suku bunga, bukan pemotongan.

Lonjakan Lowongan Kerja – Harapan Pemotongan Suku Bunga Meninggal

Data JOLTs yang dirilis minggu ini menggambarkan gambaran yang sama. Lowongan kerja di AS melonjak 731.000 di bulan April padahal tidak ada perubahan yang diharapkan. Tingkat pekerjaan tersedia mencapai 7,6 juta untuk bulan tersebut, tertinggi sejak Mei 2024. Tabel lowongan kerja menunjukkan lonjakan besar di 2022 (100% tahun-ke-tahun) diikuti penurunan yang stabil, tetapi angka April 2026 membalik tren tersebut.

Pasar obligasi sebelumnya bertahan pada harapan pemotongan suku bunga karena dianggap “lemah”nya pasar tenaga kerja. Laporan pekerjaan hari ini membalikkan sentimen itu.

Sumber: X/@KobeissiLetter

Hasilnya adalah pergeseran paling hawkish dalam ekspektasi Fed sejak stimulus pasca‑pandemi. Kasus dasar sekarang menunjukkan dua kenaikan suku bunga pada awal 2027. Bahkan ada peluang 17% untuk tiga kenaikan suku bunga pada April 2027. Beberapa bulan lalu, pasar memperkirakan hingga empat pemotongan suku bunga di 2026 saja.

Perubahan dari pemotongan ke kenaikan suku bunga ini menghancurkan selera risiko di semua kelas aset – saham, crypto, dan teknologi pertumbuhan tinggi.

Kenaikan Ekuitas Teknologi dan IPO SpaceX Menambah Bahan Bakar

Menambah bahan bakar lagi, Financial Times melaporkan bahwa Meta sedang mempertimbangkan penggalangan dana “puluhan miliar dolar” melalui penawaran saham untuk mendanai AI. Ini akan serupa dengan penggalangan ekuitas sebesar 85 miliar dolar oleh Google awal tahun ini.

Para investor kini khawatir: akankah perusahaan teknologi besar membanjiri pasar dengan penggalangan dana untuk mendukung pertumbuhan AI? Setiap penawaran baru menyerap modal yang seharusnya bisa mengalir ke saham atau crypto.

Dan yang lebih mengejutkan, IPO SpaceX senilai 75 miliar dolar hanya beberapa hari lagi. Jumlah modal yang dikumpulkan di sini seharusnya tidak diremehkan. Dana kemungkinan menjual posisi yang ada – termasuk crypto dan saham teknologi – untuk memberi ruang bagi IPO ini.

Baca juga: MicroStrategy Hadapi Kerugian Tak Tertanggungkan Rekor pada Kepemilikan Bitcoin

Bitcoin dan Crypto Dihancurkan

Bitcoin turun 53% dari puncak Oktober 2025 sekitar $126.000. Penurunan mingguan sebesar 20% termasuk yang terburuk dalam dua tahun terakhir. Total kapitalisasi pasar crypto telah turun dari sekitar $4,5 triliun di Oktober menjadi sekitar $2 triliun hari ini – penghapusan sebesar $2,5 triliun.

Korelasi antara Bitcoin dan S&P 500 kembali dengan kekuatan penuh. Kedua aset ini dijual bersamaan karena faktor makro yang sama – ekspektasi kenaikan suku bunga yang meningkat – memukul keduanya.

Leverage memperbesar pergerakan ini. Lebih dari $1,5 miliar dalam likuidasi crypto terjadi dalam 24 jam, dengan posisi long yang menanggung sebagian besar kerugian. Open interest Bitcoin turun 25% dalam empat hari menjadi $23,2 miliar, terendah sejak awal April.

Pendapat Kami: Peluang Membeli Bitcoin atau Menunggu?

The Kobeissi Letter menyimpulkan bahwa pasar, yang naik lebih dari 20% dalam dua bulan, sudah waktunya mengalami penurunan hari ini. Itu benar. Tapi pertanyaannya sekarang adalah apakah ini overshoot ke sisi downside.

Mari kita lihat sinyal-sinyalnya.

Bitcoin mendekati $60.000, level terakhir terlihat awal 2024. Rata-rata pergerakan 200‑minggu di sekitar $61.700 secara historis berfungsi sebagai zona support generasi. RSI harian mencapai 17 – angka terendah dalam sejarah Bitcoin. Itu menunjukkan tekanan jual sudah melebihi kondisi pasar bearish normal.

Sentimen “crypto mati” melonjak ke level yang terakhir terlihat di dasar Februari. Sinyal ini telah menandai titik terendah jangka pendek beberapa kali dalam 18 bulan terakhir.

Bagi investor jangka panjang yang melewatkan kisaran $30.000–$40.000, Bitcoin di $60.000 dengan penurunan 50% dari puncaknya terlihat menarik dibandingkan membeli di dekat puncak.

Kondisi makro saat ini hawkish. The Fed memperkirakan kenaikan suku bunga, bukan pemotongan. Inflasi berada di 3,8% dan bisa naik lebih tinggi jika harga energi melonjak. Perang Iran dan masalah rantai pasok tetap belum terselesaikan.

Kenaikan ekuitas teknologi dan IPO SpaceX akan menyerap likuiditas dalam beberapa minggu mendatang. Dana tidak akan langsung kembali ke crypto saat mereka bisa berpartisipasi dalam IPO senilai $75 miliar.

Laporan pekerjaan hanyalah satu data poin. Data tenaga kerja yang kuat lagi bisa meningkatkan peluang kenaikan suku bunga 2027 menjadi 100%. Dan jika The Fed benar-benar menaikkan suku bunga sementara inflasi tetap panas, crypto bisa melihat penurunan lagi menuju $49.000 – level yang ditandai oleh trader Kalshi dan Peter Brandt.

Pendapat kami:

Zona $60.000 untuk Bitcoin menawarkan risiko‑imbalan yang masuk akal bagi pemegang jangka panjang dengan horizon 12+ bulan. RSI, MA 200‑minggu, dan sinyal sentimen semuanya sejalan dengan titik terendah sebelumnya. Tapi angin makro tetap nyata, dan proses bottoming bisa memakan waktu minggu atau bulan.

Untuk trader jangka pendek, menunggu konfirmasi – penutupan harian di atas $62.000 untuk harga Bitcoin atau pembalikan dalam outflow ETF – lebih masuk akal. Menangkap pisau yang jatuh di lingkungan Fed hawkish sangat berbahaya.

FAQ

 **Mengapa saham dan Bitcoin jatuh setelah laporan pekerjaan yang kuat❓**

Pasar tenaga kerja yang kuat menghilangkan alasan The Fed untuk memotong suku bunga. Sekarang pasar memperkirakan dua kenaikan suku bunga hingga awal 2027 daripada empat pemotongan, menghancurkan aset risiko.

 **Apakah ini waktu yang baik untuk membeli Bitcoin❓**

Zona $60.000 dekat MA 200‑minggu dengan RSI terendah secara rekor secara historis menawarkan peluang entri jangka panjang yang baik. Tapi kondisi makro tetap hawkish, jadi menunggu konfirmasi mengurangi risiko.