Pembayaran biaya dana berbalik menjadi negatif secara menyeluruh, Bitcoin mendekati 61.000 dolar—ini bukan koreksi biasa.

Data dari Coinglass menunjukkan bahwa biaya dana di CEX dan DEX utama telah turun di bawah 0,005%, pasar kembali menunjukkan sentimen sangat bearish.
Kali terakhir muncul struktur seperti ini adalah pada Juli 2024. Saat itu Bitcoin turun dari 65.000 menjadi 54.000 dolar, membutuhkan waktu tiga minggu.
Tapi kali ini lebih kompleks. Kerentanan Zcash memicu krisis kepercayaan terhadap mata uang privasi, sektor AI terus menyedot likuiditas, meskipun ada arus keluar sebesar 4,4 miliar dolar selama 13 hari berturut-turut dari ETF, ada arus masuk kecil, tetapi masalah struktural belum terselesaikan.
Grayscale secara langsung menyatakan bahwa Bitcoin membutuhkan “pembeli lain” untuk menemukan dasar yang berkelanjutan—menunjukkan bahwa kemampuan institusi seperti Strategy untuk menambah posisi telah mencapai batas.
Lebih patut diwaspadai adalah bahwa kerugian telah melebihi keuntungan, sinyal dasar bawah historis muncul kembali.
Namun, analis CryptoQuant menunjukkan bahwa jika harga turun di bawah 54.000 dolar (harga yang telah direalisasikan secara rata-rata di seluruh jaringan), pasar mungkin memasuki fase menyerah secara menyeluruh.
Perubahan biaya dana menjadi negatif bukanlah akhir, melainkan awal dari penyesuaian ulang harga terhadap struktur leverage pasar.
Ketika bullish tidak lagi bersedia membayar untuk posisi mereka, dasar yang sesungguhnya sering kali membutuhkan pembersihan yang lebih dalam.
$btc #defi #etf #链上数据 #ai