Dalio memperingatkan: Gelombang panas AI sudah menunjukkan ciri-ciri gelembung, hari ketika realisasi terjadi adalah saat pecahnya

null

Sumber: Data Jinshi

Seiring dengan gelombang panas modal yang didorong oleh kecerdasan buatan, pendiri Bridgewater Associates, Ray Dalio, mengeluarkan peringatan tentang risiko pasar, menganggap bahwa situasi saat ini telah menunjukkan ciri-ciri gelembung yang khas, dan memperkirakan bahwa fase ini akan berakhir.

Dalam wawancara dengan Bloomberg Television pada hari Rabu, Dalio menunjukkan bahwa gelombang teknologi sering disertai dengan masuknya modal yang berlebihan. "Semua perubahan teknologi besar akan memunculkan gelembung," katanya, sambil menekankan bahwa investor sulit untuk secara tepat mengukur skala investasi, perusahaan harus berinvestasi besar-besaran tanpa memperhitungkan biaya untuk merebut pasar, atau kehilangan posisi kompetitif karena kurangnya investasi.

Penilaian ini muncul di tengah kenaikan besar aset terkait AI. Didukung oleh permintaan pembangunan pusat data, terutama lonjakan permintaan chip berbandwidth tinggi, perusahaan chip menjadi target utama yang dikejar oleh dana-dana di Wall Street, dan mendorong pasar secara keseluruhan mencapai rekor tertinggi. Bersamaan dengan kenaikan ini, diskusi internal pasar juga sangat intens mengenai apakah valuasi sudah terlalu panas.

CEO Nvidia, Jensen Huang, baru-baru ini secara terbuka menyatakan posisi yang berbeda. Dalam pidatonya minggu ini, dia menyebutkan bahwa investor yang berinvestasi dalam gelombang AI akan mendapatkan imbal hasil yang "gila".

Dalam pidato sehari sebelumnya, dia juga menanggapi keraguan terhadap valuasi, menanggapi suara-suara yang khawatir bahwa investasi besar di pusat data sulit memberikan pengembalian, dia menyebutkan: "Masih ingat saat kita berkumpul tahun lalu, semua diskusi dan narasi tentang investasi ini bertanya: berapa tingkat pengembalian investasi (ROI)?" Kemudian dia membalas: "Sekarang berikan saya contoh, lihat siapa yang masih bicara seperti itu. Mereka terdengar seperti orang gila."

Sebaliknya, Dalio lebih fokus pada risiko tahap realisasi keuntungan. Dia berpendapat bahwa begitu pasar memasuki fase di mana investasi harus diubah menjadi keuntungan nyata, gelembung biasanya akan menunjukkan tanda-tanda pecah. "Proses meledakkan gelembung sebenarnya adalah proses mengubah kekayaan di atas kertas menjadi uang tunai," katanya, dan menyatakan kekhawatiran tentang potensi profitabilitas masa depan beberapa perusahaan AI. Meskipun dia mengakui bahwa AI sendiri memiliki nilai penting, dia juga secara jujur menyatakan bahwa tren pasar saat ini "sedang mengulangi pola yang sama."

Dalio yang berusia 76 tahun adalah pendiri salah satu hedge fund terbesar di dunia, Bridgewater Associates. Dia telah menyelesaikan seluruh keluarnya dari perusahaan tersebut pada tahun 2025, termasuk menjual seluruh saham yang tersisa dan mengundurkan diri dari dewan direksi. Menurut Bloomberg Billionaires Index, kekayaan bersih pribadinya sekitar 21,5 miliar dolar AS.