Likuidasi Kripto Menghantam – Open Interest Bitcoin dan Ethereum di Level Terendah Multi-Bulan

Crypto sedang mengalami salah satu minggu terburuknya – tidak hanya selama pasar bearish ini, tetapi dalam seluruh sejarah aset digital. Hanya beberapa minggu yang lalu, Bitcoin diperdagangkan di atas $80.000. Hari ini, mendekati $60.000, dengan titik terendah sesi sebesar $61.057 pada 5 Juni menandai penutupan harian terlemah sejak Februari.

Ethereum dalam kondisi yang bahkan lebih buruk. ETH menembus di bawah $1.800 untuk pertama kalinya sejak Mei 2025. Ethereum kini berjuang untuk mempertahankan $1.700, turun sekitar 45% sejak awal tahun.

Penjualan meningkat tajam selama hari-hari terakhir Mei dan minggu pertama Juni. Lebih dari $1,1 miliar posisi leverage dilikuidasi dalam jendela waktu 48 jam, dengan trader long menyerap sebagian besar kerusakan.

Hasilnya adalah pasar yang secara fundamental berbeda dari dua minggu yang lalu – leverage lebih sedikit, minat terbuka lebih rendah, dan trader mempertanyakan apakah dasar harga sudah dekat.

• Laporan Santiment: Likuidasi Mengatur Ulang Pasar yang Overcrowded
• Analisis Grafik: Minat Terbuka Turun Drastis di Kedua Rantai
• Outflow ETF Bitcoin: 13 Hari Berturut-turut Penebusan
• Pendiri Bankless Tidak Sepakat tentang Nilai ETH
• Ke Mana Arah Bitcoin dan Ethereum dari Sini?
• FAQ

Laporan Santiment: Likuidasi Mengatur Ulang Pasar yang Overcrowded

Menurut Santiment, penjualan besar crypto di akhir Mei dan awal Juni memicu gelombang likuidasi di seluruh pasar futures leverage. Ketika posisi long leverage dilikuidasi, bursa secara otomatis menutup posisi untuk menutupi kerugian, menciptakan tekanan jual tambahan yang mempercepat penurunan pasar.

Hasilnya adalah pengurangan signifikan dalam aktivitas spekulatif di kedua pasar derivatif Bitcoin dan Ethereum. Dalam waktu hanya empat hari, total minat terbuka Bitcoin turun sekitar 25% menjadi $23,2 miliar, level terendah sejak awal April. Minat terbuka Ethereum turun 13% menjadi $9,8 miliar, mencapai level yang tidak terlihat sejak Maret. Penurunan ini menunjukkan bahwa sejumlah besar modal leverage dibersihkan dari pasar selama penurunan tersebut.

Meskipun likuidasi menyakitkan bagi trader yang terjebak di sisi yang salah dari pergerakan, mereka sering membantu mengatur ulang kondisi pasar. Minat terbuka yang tinggi menunjukkan spekulasi berlebihan dan posisi yang terlalu padat, membuat pasar lebih rentan terhadap koreksi tajam. Dengan menghapus sebagian besar leverage tersebut, peristiwa likuidasi terakhir telah mengembalikan minat terbuka Bitcoin dan Ethereum ke level terendah beberapa bulan.

Secara historis, periode penurunan minat terbuka setelah likuidasi besar mengurangi risiko penjualan berantai lebih lanjut karena lebih sedikit posisi leverage yang tersisa untuk dipaksa ditutup.

Analisis Grafik: Minat Terbuka Turun Drastis di Kedua Rantai

Grafik Santiment yang dilampirkan pada laporan menunjukkan seluruh ceritanya. Total minat terbuka Bitcoin dalam USD turun dari sekitar $31 miliar di akhir Mei menjadi $23,2 miliar pada 4 Juni – penurunan 25% dalam empat hari. Anotasi pada grafik mengonfirmasi ini sebagai level terendah sejak 2 April.

Minat terbuka Ethereum mengikuti jalur yang serupa tetapi kurang parah, turun 13% dari sekitar $11,3 miliar menjadi $9,8 miliar selama periode yang sama. Itu menandai level minat terbuka terendah Ethereum sejak 10 Maret.

Sumber: X/@SantimentData

Grafik ini menggunakan interval 1 jam, menangkap kecepatan cascade likuidasi. Kedua garis harga (BTC dan ETH) menunjukkan kemiringan turun tajam selama minggu terakhir Mei, dengan minat terbuka mengikuti harga secara hampir bersamaan.

Apa yang tidak ditunjukkan grafik adalah komposisi dari minat terbuka tersebut. Data dari Coinglass menunjukkan posisi long menyumbang sekitar 85‑90% dari volume yang dilikuidasi, yang berarti sebagian besar modal leverage yang dihapus berasal dari trader yang bertaruh pada kenaikan harga.

Outflow ETF Bitcoin: 13 Hari Berturut-turut Penebusan

Pasar ETF Bitcoin spot sedang mengalami pendarahan. Beberapa penyedia data melaporkan bahwa ETF Bitcoin spot AS mencatat 13 sesi berturut-turut keluar bersih sejak awal Juni – streak terpanjang sejak peluncuran. Sekitar $4,4 miliar telah ditebus sejak pertengahan Mei, mewakili sekitar 59.000 BTC yang dijual dari kohort tersebut.

BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) memimpin penjualan, dengan sekitar $3,3 miliar penebusan – sekitar tiga perempat dari total keluar. Fidelity’s FBTC dan Grayscale’s GBTC menyumbang jumlah yang lebih kecil tetapi tetap signifikan. Dalam satu hari terakhir saja, ETF Bitcoin kehilangan sekitar $396,6 juta, dengan IBIT menyumbang lebih dari $340 juta dari pergerakan hari itu.

Aset ETF Bitcoin yang dikelola secara agregat mengalami penurunan. Satu analisis menunjukkan AUM ETF spot AS turun dari sekitar $104 miliar menjadi sekitar $83 miliar selama sebulan terakhir. Ukuran AUM ETF BTC yang lebih luas berada di dekat $103 miliar, turun sekitar 5% dalam 30 hari.

Outflow ini menandakan berkurangnya keyakinan institusional. Lebih awal tahun ini, ETF ini adalah pendorong utama rally Bitcoin. Sekarang mereka berbalik, menambah tekanan jual di saat yang salah.

Baca juga: MicroStrategy Menghadapi Kerugian Tak Terrealisasi Rekor pada Kepemilikan Bitcoin

Pendiri Bankless Tidak Sepakat tentang Nilai ETH

Penjualan ETH telah diperparah oleh ketidaksepakatan yang sangat terbuka antara dua pendiri Bankless, salah satu podcast paling populer di dunia crypto.

Ryan Sean Adams dan David Hoffman secara terbuka tidak sepakat tentang kebutuhan token ETH terhadap nilai jaringan Ethereum. Adams berpendapat bahwa keberhasilan Ethereum tidak terpisahkan dari ETH yang menjadi penyimpan nilai global. Hoffman membalas bahwa jaringan dan token harus dinilai secara terpisah.

Perpecahan ini diperkuat oleh penjualan ETH Hoffman pada Mei 2026. Ketika salah satu suara paling menonjol di media Ethereum menjual kepemilikannya, pasar memperhatikan. Waktu – hanya beberapa minggu sebelum crash Juni – kini terlihat sangat tepat, entah disengaja atau tidak.

Ketidaksepakatan ini mencerminkan ketidakpastian yang lebih luas tentang tesis investasi Ethereum. Apakah ETH adalah komoditas seperti minyak, yang dikonsumsi oleh penggunaan jaringan? Atau apakah itu aset moneter seperti Bitcoin, yang disimpan karena sifat penyimpan nilainya? Pendiri Bankless tidak bisa sepakat. Dan dengan harga turun 45% sepanjang tahun, pasar pun tidak bisa.

Ke Mana Arah Bitcoin dan Ethereum dari Sini?

Prospek jangka pendek tetap rapuh. Penurunan minat terbuka Bitcoin sebesar 25% mengurangi leverage, tetapi zona dukungan di sekitar $60.000 dekat rata-rata bergerak 200 minggu adalah garis batas yang nyata. Break below $60.000 yang bersih kemungkinan akan memicu gelombang penjualan lagi, dengan dukungan utama berikutnya di $52.000‑$55.000 berdasarkan model harga realisasi on-chain.

Ethereum berada dalam posisi yang lebih berisiko. Di bawah $1.800, dukungan berikutnya berada di $1.700. Jika itu hilang, ETH bisa menguji kisaran $1.500‑$1.600, level yang belum terlihat sejak awal 2024. Reset minat terbuka membantu, tetapi Ethereum membutuhkan katalis – upgrade jaringan besar, pembalikan inflow ETF spot ETH, atau decoupling dari Bitcoin – untuk mendapatkan kembali momentum.

Dalam jangka panjang, peristiwa likuidasi telah melakukan apa yang selalu dilakukan oleh likuidasi: mentransfer koin dari spekulan leverage ke tangan yang lebih kuat. Tren outflow ETF selama 13 hari ini tidak bisa berlanjut selamanya. Ketika inflow kembali, minat terbuka yang berkurang berarti resistansi overhead yang lebih sedikit.

Bagi trader, level Bitcoin di $60.000 dan Ethereum di $1.700 adalah yang harus diperhatikan. Bagi pemegang jangka panjang, zona ini secara historis menawarkan nilai – tetapi hanya bagi mereka yang memiliki kesabaran untuk menunggu hari-hari merah lagi.

FAQ

 **Apa yang menyebabkan streak outflow ETF Bitcoin selama 13 hari❓**

Institusi beralih keluar dari crypto di tengah ketidakpastian makro, penundaan pemotongan suku bunga, dan kinerja pasar saham yang kuat. IBIT dari BlackRock menyumbang sekitar tiga perempat dari penebusan sebesar $4,4 miliar tersebut.

 **Mengapa pasar crypto sedang jatuh❓**

ETF Bitcoin spot mencatat streak outflow selama 13 hari yang mencatatkan penarikan lebih dari $4,4 miliar dari pasar, yang diperparah oleh lebih dari $1,1 miliar likuidasi posisi leverage long yang mengalirkan modal spekulatif dari futures Bitcoin dan Ethereum. Kepergian institusional ini diperkuat oleh berita bahwa AS menyita aset crypto Iran senilai $1 miliar dan seorang tokoh Ethereum terkenal menjual seluruh kepemilikannya, menciptakan badai sempurna dari kekurangan likuiditas dan kepercayaan yang terguncang.