Bitcoin mencapai puncaknya di $126.000 pada Oktober 2025.

Empat bulan kemudian, nilainya turun setengahnya. Hari ini, nilainya berada di $63.200.
Kebanyakan orang terus menyalahkan pasar beruang dan menyebutnya "koreksi yang sehat".
Tapi pertanyaan sebenarnya adalah; ke mana uang yang keluar dari Bitcoin pergi?
Institusi yang menghabiskan tahun 2024 membeli ETF Bitcoin menghabiskan awal 2026 memutar modal ke saham AI, tetap bersama saya.
Ini bukan karena crypto gagal mereka tetapi karena AI mencetak lebih keras.
S&P 500 tanpa saham AI naik 3,5% tahun ini. Dengan AI, mencapai 11 penutupan rekor hanya di bulan Mei.
Ketika dolar yang sama bisa ditempatkan di $NVDA atau $BTC, uang akan pergi ke mana momentum berada dan itulah yang sebenarnya terjadi.
Hanya di bulan Mei, $2,3 miliar keluar dari ETF Bitcoin. Ini sebenarnya adalah arus keluar bulanan terbesar tahun 2026 sejauh ini.
Ritel mengikuti, dan volume spot crypto turun 25 hingga 30%. Reset leverage.
Ini bukan cerita kematian crypto bagaimanapun.
Modal berputar, dan itu selalu begitu.
Ingat, uang Dot-com yang menjadi uang properti. Uang properti menjadi uang teknologi dan uang teknologi menjadi uang crypto.
Pertanyaan sebenarnya sekarang adalah narasi apa yang menariknya kembali ke crypto.
Menurutmu apa?