Crypto telah menghabiskan sebagian besar fase ini dengan memperdebatkan tiga hal:

- Aliran Bitcoin dan ETF
- Ethereum dan adopsi institusional
- Solana dan inovasi konsumen
Sementara itu, BNB Chain diam-diam menjadi salah satu jaringan distribusi ritel terbesar di crypto.
Narasi itu menghilang.
Pengguna tidak.
⸻
◆ Kesenjangan Perhatian-Aktivitas
Kebanyakan investor menganggap perhatian dan aktivitas bergerak bersamaan.
Mereka tidak.
Menurut Token Terminal, BNB Chain saat ini mendukung:
- 41,4 juta pengguna aktif bulanan
- 542,9 juta transaksi selama 30 hari terakhir
- Volume perdagangan token sebesar $34,2 miliar selama 30 hari terakhir
- Volume $22B DEX selama 30 hari terakhir
- TVL dalam aplikasi sebesar $9,8 miliar
Itu bukan metrik dari rantai yang tertinggal.
Itu adalah metrik dari rantai yang terus berkembang sementara perhatian beralih ke tempat lain.
⸻
◆ Lapisan Eksekusi Ritel
Grafik terpenting bukanlah TVL.
Bukan pendapatan.
Bukan kapitalisasi pasar.
Ini adalah perilaku pengguna.
Menurut breakdown ekosistem Token Terminal, sekitar 95,1% dari pengguna aktif yang dilacak di BNB Chain berinteraksi dengan aplikasi DEX.
Itu memberi tahu kita sesuatu yang penting.
BNB Chain bukan bersaing untuk menjadi lapisan penyelesaian institusional crypto.
Itu tidak berusaha menjadi modal RWA dari industri.
Ini telah menjadi sesuatu yang lain.
Lingkungan eksekusi ritel.
Fungsi utama rantai ini adalah memfasilitasi aktivitas perdagangan.
Dan itu melakukannya dengan skala besar.
⸻
◆ Keunggulan Distribusi
Inovasi menarik perhatian.
Distribusi menarik pengguna.
Pengguna ritel peduli tentang:
- Likuiditas
- Biaya rendah
- Eksekusi cepat
- Dompet yang akrab
BNB Chain menghabiskan bertahun-tahun mengoptimalkan hal-hal tersebut.
Hari ini, mereka memproses lebih dari setengah miliar transaksi bulanan dengan biaya median di bawah $0,003.
⸻
◆ Pintu Masuk ke BNB Chain
PancakeSwap mungkin adalah contoh paling jelas dari apa yang telah menjadi BNB Chain.
Protokol ini saat ini melayani sekitar 3,2 juta pengguna aktif bulanan di BNB Chain saja.
Itu lebih besar dari banyak ekosistem secara keseluruhan.
Yang lebih penting, ini menyoroti di mana aktivitas benar-benar berada.
Pasar sering membahas rantai.
Pengguna berinteraksi dengan aplikasi.
Dan di BNB Chain, aplikasi tersebut tetap sangat terkonsentrasi di sekitar perdagangan.
Likuiditas menarik pengguna.
Pengguna menarik likuiditas.
Siklus ini memperkuat dirinya sendiri.
⸻
◆ Pasar Tiga Lapisan
Ethereum semakin menjadi lapisan institusional.
Solana semakin menjadi lapisan inovasi konsumen.
BNB Chain diam-diam menjadi lapisan distribusi ritel.
Itu bukan peran yang bersaing.
Mereka adalah peran yang berbeda.
Kesalahan adalah menganggap distribusi tidak penting lagi karena narasi beralih ke tempat lain.
Sejarah menunjukkan sebaliknya.
Distribusi paling penting saat pengguna baru datang.
Dan pengguna baru jarang memulai dengan arsitektur.
Mereka memulai dengan kenyamanan.
⸻
◆ Pendapat Saya
Ethereum menjadi lapisan institusional.
Solana menjadi lapisan inovasi.
BNB Chain telah menjadi lapisan distribusi ritel.
Narasi beralih.
Pengguna tidak.
Dan akhirnya pasar cenderung menemukan kembali di mana pengguna sudah berada.