Didorong oleh musim laba yang kuat, saham AS terus pulih. Ke depan, fokus pasar mungkin beralih ke pengeluaran modal terkait kecerdasan buatan (AI), hasil yang diperoleh perusahaan dari investasi ini, dan apakah banyak IPO sektor AI dan teknologi akan semakin memperkuat tesis investasi AI. Sementara itu, perubahan sikap kebijakan dari Ketua Federal Reserve baru Kevin Warsh juga akan menjadi fokus utama pasar.
Mari kita lihat terlebih dahulu dari tingkat makro:
Kami memperkirakan pertumbuhan PDB riil AS sebesar 2,5% pada tahun 2026 (berdasarkan survei manajemen investasi global Franklin Templeton), lebih tinggi dari perkiraan Federal Reserve sebesar 2,3% dan konsensus Wall Street sekitar 2%. Faktor utama pertumbuhan ekonomi tahun ini meliputi permintaan konsumen yang tangguh, stimulus fiskal seperti "Undang-Undang Satu Tagihan Indah Besar," dan investasi perusahaan yang didorong oleh pengembangan AI.
Data revisi terbaru menunjukkan bahwa ekonomi AS mencapai pertumbuhan tahunan sebesar 1,6% pada kuartal pertama 2026, terutama didorong oleh investasi perusahaan dan pengeluaran konsumen.
Ketua Federal Reserve baru Kevin Warsh menghadapi lingkungan yang kompleks dengan inflasi yang masih cukup tinggi. Pada bulan April, inflasi PCE adalah 3,8% secara tahunan, dengan PCE inti sebesar 3,3%, memenuhi ekspektasi pasar tetapi meningkat dari bulan Maret.
Futures suku bunga menunjukkan bahwa pasar saat ini memperkirakan langkah berikutnya dari Fed akan berupa kenaikan suku bunga pada tahun 2027. Sebelum pecahnya konflik AS-Iran, pasar memperkirakan dua kali pemotongan suku bunga. Pandangan dasar kami tetap untuk tetap di luar pasar dalam jangka pendek, tetapi jika ketegangan di Timur Tengah meningkat atau bertahan, ekspektasi mungkin akan berubah.
Ekspektasi inflasi AS umumnya telah mereda sejak akhir Maret. Tingkat breakeven inflasi satu tahun, dua tahun, dan sepuluh tahun masing-masing adalah 2,67%, 2,62%, dan 2,40%, dengan volatilitas terbaru yang terbatas.
Pasar tenaga kerja tetap kuat tetapi dengan momentum terbatas. Klaim pengangguran awal terbaru adalah 215 ribu, sedikit di atas ekspektasi.
Setelah 90 hari konflik yang berlangsung dengan Iran, harga minyak tetap tinggi. Minyak mentah Brent sekitar $95 per barel, di bawah puncak $115 tetapi masih sekitar 35% lebih tinggi dari level sebelum konflik. Jika harga minyak tetap tinggi atau naik lebih jauh dalam tahun ini, risiko terhadap pertumbuhan ekonomi global akan menjadi lebih jelas.
Poin utama untuk langkah selanjutnya dalam saham AS:
Kami mempertahankan pandangan konstruktif terhadap pasar saham dan percaya reli ini dapat semakin meluas. Saham kapitalisasi kecil, saham nilai, dan pasar berkembang semuanya memiliki peluang untuk mengungguli, sementara selama penurunan pasar, investor juga harus mempertimbangkan alokasi berbasis pertumbuhan daripada mengejar puncak.
S&P 500 telah naik selama delapan minggu berturut-turut, dengan total kenaikan 17%. Pengalaman historis menunjukkan bahwa setelah reli delapan minggu seperti ini, pengembalian jangka pendek mungkin moderat, tetapi rata-rata pengembalian selama 12 bulan berikutnya tetap menarik.
Rebound ini dipimpin oleh "Mag 7" raksasa teknologi AS, tetapi sejak awal tahun, saham nilai dan kapitalisasi kecil sudah mengungguli secara signifikan, menunjukkan pasar secara bertahap bergerak menuju partisipasi yang lebih luas.
Musim laba telah kuat. Sejauh ini, 83% perusahaan dalam S&P 500 telah melampaui ekspektasi pasar, dengan EPS keseluruhan meningkat 27% dari tahun ke tahun, terutama di sektor teknologi informasi. Perkiraan laba untuk 2026 terus direvisi ke atas, mendukung reli pasar saham.
Pasar berkembang telah tampil luar biasa. Sejak awal tahun, Indeks Pasar Berkembang MSCI telah naik 25%, secara signifikan mengungguli saham AS. Revisi ke atas yang berkelanjutan dalam perkiraan laba perusahaan semakin memperkuat pandangan positif terhadap pasar berkembang.
Pasar juga sangat memperhatikan potensi IPO dari perusahaan terkait AI. Pengungkapan keuangan dan kebutuhan pencatatan mereka dapat menjadi jendela penting ke hasil investasi AI dan jalur komersialisasi, yang berpotensi mempengaruhi sentimen pasar secara keseluruhan ke kedua arah.
Penilaian keseluruhan: Lingkungan fundamental untuk saham tetap stabil, terutama di berbagai kapitalisasi pasar dan gaya di AS, serta di pasar berkembang. Investor harus mengurangi risiko konsentrasi, mempertahankan alokasi yang terdiversifikasi, dan mengoptimalkan posisi selama konsolidasi pasar.
Analisis sentimen pasar:
Survei sentimen investor AAII terbaru menunjukkan sedikit rebound dalam sentimen bullish ke 35,6%, sementara sentimen bearish menurun menjadi 42%. Secara keseluruhan, sentimen belum menunjukkan tren arah yang jelas, dan pasar tetap di atas "Dinding Kekhawatiran."
Dari pengalaman historis, pasar bullish sering berakhir ketika sentimen investor mencapai euforia ekstrem. Meskipun kenaikan signifikan baru-baru ini, tingkat sentimen saat ini menunjukkan masih ada jarak dari puncak euforia sejati. $NAS100 ‌
——Sumber informasi dari Franklin Templeton

NVDAON1,57%

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

1 Suka