Grayscale: Bitcoin mungkin memasuki "periode pemulihan" dalam beberapa bulan ke depan, tetapi pembentukan dasar yang berkelanjutan masih membutuhkan dukungan dari pembeli baru

BlockBeats berita, 5 Juni, kepala riset grayscale Zach Pandl menyatakan bahwa, setelah Strategy mengungkapkan penjualan 32 BTC pada 1 Juni, memicu gelombang volatilitas baru di pasar BTC. Ia menunjukkan bahwa skala penjualan itu sendiri tidak penting, karena Strategy masih memegang sekitar 840.000 BTC di neraca keuangannya, bernilai sekitar 55 miliar dolar AS, tetapi sebagai salah satu gudang aset digital terbesar di dunia, perubahan strategi ini memberikan tekanan pada sentimen pasar.

Pandl berpendapat bahwa yang lebih penting adalah dampak volatilitas terbaru terhadap harga alat saham preferen berbasis bunga variabel Strategy, STRC. Tujuan desain STRC adalah mempertahankan sekitar 100 dolar AS per saham, dengan tingkat dividen saat ini sebesar 11,5%. Jika harga saham turun di bawah 100 dolar AS, itu berarti investor menuntut pengembalian yang lebih tinggi. Strategy dapat meningkatkan dividen, tetapi ini akan meningkatkan kewajiban arus kas di masa depan dan mungkin menyebabkan lebih banyak penjualan BTC, sehingga lebih menekan harga BTC. Model bisnis leverage Strategy sedang mengalami tekanan, dan meningkatkan volatilitas seluruh pasar BTC. Dalam tingkat harga saat ini dari STRC dan MSTR, Grayscale berpendapat bahwa kemampuan Strategy untuk terus mengakumulasi lebih banyak BTC terbatas.

Namun, Grayscale berpendapat bahwa dari sudut pandang jangka panjang, mengurangi aset BTC di neraca keuangan gudang aset digital yang berleveraged dan mendistribusikan lebih banyak BTC ke neraca perusahaan yang beragam akan mendukung kesehatan ekosistem Bitcoin. Tetapi sebelum harga BTC membentuk dasar yang berkelanjutan, diperlukan kehadiran pembeli lain. Grayscale memperkirakan bahwa harga BTC akan pulih dalam beberapa bulan mendatang, tetapi dalam jangka pendek, performa BTC mungkin tertinggal dari sektor pasar kripto lain yang lebih langsung mendapatkan manfaat dari kejelasan regulasi.