Berita dari Mars Finance, pada 4 Juni, variabel utama yang mempengaruhi harga aset global tidak lagi tentang apakah AS dan Iran akan berperang, melainkan tekanan inflasi gelombang baru yang didorong oleh perang, tarif, dan gelombang investasi AI secara bersamaan. Dari laporan terbaru dari Federal Reserve dan percakapan pejabat, ekonomi AS menunjukkan fenomena ekonomi "dua wajah" yang khas. Di satu sisi, lapangan kerja swasta di bulan Mei bertambah 122.000 orang, pembangunan pusat data AI terus mendorong pengeluaran modal, Alphabet bahkan meningkatkan skala pendanaan hingga 84,75 miliar dolar AS, SpaceX mendekati valuasi 1,8 triliun dolar AS, menunjukkan bahwa investasi perusahaan dan pengeluaran modal teknologi tetap kuat; di sisi lain, kepercayaan konsumen turun ke level terendah dalam sejarah, pendapatan riil mulai menurun, konsumsi keluarga berpenghasilan menengah ke bawah menunjukkan penurunan yang jelas, perusahaan juga mulai menunda beberapa rencana investasi, dan yang benar-benar menarik perhatian pasar adalah perubahan struktur inflasi. Saat ini, inflasi inti di AS telah naik menjadi 3,8%, lebih tinggi dari target Federal Reserve sebesar 2%, dan sumber inflasi kali ini berbeda dari tahun 2022. Dulu terutama berasal dari hambatan rantai pasok dan stimulus fiskal, kini didorong oleh tiga kekuatan sekaligus: Pertama adalah inflasi energi. Iran telah menyetujui pembentukan kelompok kerja Selat Hormuz, meskipun negosiasi AS-Iran terus berlangsung, diskusi kedua belah pihak tidak lagi hanya tentang masalah nuklir, tetapi juga meluas ke pencabutan blokade, pemulihan ekspor minyak, pembekuan aset luar negeri, dan pengelolaan Selat Hormuz yang lebih mendalam. Bahkan jika akhirnya mencapai kesepakatan, negara-negara di Timur Tengah telah mulai membangun sistem transportasi alternatif besar-besaran yang menghindari Selat Hormuz, menandakan pasar mulai memperhitungkan "premi risiko geopolitik jangka panjang". Kedua adalah inflasi tarif. Proposal terbaru AS berencana mengenakan tarif tambahan 10% hingga 12,5% terhadap 60 negara ekonomi utama, termasuk China, Jepang, India, Korea Selatan, dan Uni Eropa. Meskipun Gedung Putih berusaha membungkusnya sebagai langkah perlindungan perdagangan, dari pengalaman sejarah, tarif pada dasarnya tetap merupakan beban pajak tersembunyi yang dikenakan kepada importir dan konsumen. Dari manufaktur, ritel, hingga sistem logistik, biaya akhirnya dapat secara bertahap diteruskan ke harga akhir. Ketiga adalah inflasi pengeluaran modal AI. Dulu pasar menganggap AI hanya akan meningkatkan produktivitas, tetapi saat ini pasar modal memasuki tahap lain. Perusahaan seperti Google, Microsoft, Amazon, Meta, NVIDIA masih melakukan investasi besar-besaran dalam pusat data dan infrastruktur komputasi, mendorong kenaikan biaya listrik, chip, server, tanah, dan bangunan secara bersamaan. Laporan dari Federal Reserve juga menunjukkan bahwa investasi terkait AI telah menjadi salah satu bidang yang masih berkembang. Ini juga alasan di balik peringatan yang disampaikan oleh pendiri Bridgewater, Ray Dalio. Dia tidak menolak AI, tetapi berpendapat bahwa pasar mulai menunjukkan ciri-ciri gelembung yang khas. Sejarah menunjukkan bahwa baik kereta api, internet, mobil listrik, maupun revolusi AI, teknologi memang nyata, tetapi valuasinya belum tentu masuk akal. Ketika pasar mulai beralih dari "berinvestasi untuk masa depan" ke "memverifikasi kemampuan menghasilkan keuntungan", dana akan mulai membedakan siapa pemenang yang benar-benar mampu menciptakan arus kas, dan siapa yang hanya mendapatkan valuasi tinggi berkat cerita. Namun, saat ini juga tidak bisa secara sederhana menyatakan bahwa AI telah memasuki tahap akhir gelembung. ETF pertama di dunia yang nilainya melampaui 1 triliun dolar—VOO—telah diluncurkan, menunjukkan bahwa dana tidak meninggalkan pasar saham, melainkan terus mengalir ke perusahaan-perusahaan besar yang bernilai tinggi. Dengan kata lain, pasar saat ini lebih mirip dengan konsentrasi dana yang tinggi pada beberapa pemimpin utama, bukan sebelum pecahnya gelembung secara menyeluruh. Oleh karena itu, bagi investor, yang benar-benar perlu diperhatikan bukanlah apakah AI akan hilang, tetapi apakah valuasinya sudah jauh melampaui kemampuan menghasilkan keuntungan. Dari sudut pandang Federal Reserve, sikap mereka saat ini mulai berubah. Presiden Federal Reserve New York, Williams, berpendapat bahwa saat ini tidak perlu menaikkan suku bunga secara langsung, tetapi juga tidak melihat alasan untuk menurunkannya; Presiden Federal Reserve Dallas, Logan, secara langsung menyatakan bahwa mungkin perlu menaikkan suku bunga lagi pada akhir tahun ini. Untuk alokasi aset, tantangan terpenting pada 2026 bukan lagi mengejar tema populer tunggal, tetapi membangun ketahanan terhadap inflasi dan margin keamanan likuiditas. Ketika pasar menghadapi geopolitik, restrukturisasi tarif, restrukturisasi rantai pasok energi, dan ekspansi siklus investasi AI secara bersamaan, risiko terlalu terkonsentrasi pada satu industri atau aset tunggal semakin meningkat. Aset yang benar-benar mampu melewati siklus akan menjadi yang memiliki arus kas, kemampuan penetapan harga, dan likuiditas yang seimbang, bukan hanya cerita yang didorong oleh sentimen pasar untuk meningkatkan valuasi.

MSFT1,69%

AMZN1,52%

META2,69%

NVDA-0,35%

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

Hadiah
suka
Komentar
Posting ulang
Bagikan

Komentar

Tambahkan komentar

Tidak ada komentar

Topik Trending
Lihat Lebih Banyak
#
ShareYourUSStocksWinNvidia
3.38M Popularitas
#
PredictNBAChampionWin20000U
1.99M Popularitas
#
IsraelStrikesIranBTCPlunges
53.37K Popularitas
#
ETHPlunges5PercentBelow1800
178.22M Popularitas
#
HYPEHitsAllTimeHigh
9.44M Popularitas

Disematkan

peta situs

Analis Bitunix: Federal Reserve menghadapi kebuntuan baru 「tidak menaikkan suku bunga tidak bisa, menaikkan suku bunga juga menyakitkan」

Topik Trending

ShareYourUSStocksWinNvidia

PredictNBAChampionWin20000U

IsraelStrikesIranBTCPlunges

ETHPlunges5PercentBelow1800

HYPEHitsAllTimeHigh

Disematkan