Bitmine Menargetkan $300M dalam Saham Preferen untuk Menumpuk Lebih Banyak ETH, Hasil 9,50%

Bitmine Immersion Technologies (NYSE: BMNR) mengumumkan rencana Rabu untuk mengumpulkan dana sebesar $300 juta melalui penawaran Saham Preferen Abadi Seri A dengan tingkat 9,50%, langkah pasar modal terbaru mereka untuk memperluas cadangan ethereum perusahaan terbesar di dunia.

• Poin Utama:
• • Bitmine mengajukan permohonan untuk mengumpulkan $300M melalui saham preferen abadi 9,50% pada 3 Juni 2026, didukung oleh Moelis dan Cantor Fitzgerald.
• • Perusahaan memegang 5.416.901 ETH senilai sekitar $9,89 miliar secara total (menggunakan kurs saat ini), dengan pendapatan staking yang diproyeksikan hingga $296M per tahun yang menutupi kewajiban dividen sebesar $28,5 juta.
• • BMNR mengajukan permohonan untuk mencantumkan saham preferen tersebut di NYSE di bawah BMNP, dengan perdagangan diperkirakan dimulai dalam 30 hari setelah penerbitan menunggu persetujuan.

Penawaran

Perusahaan tersebut mengajukan supplement prospektus awal ke SEC pada 3 Juni 2026, dengan harga 3.000.000 saham sebesar $100 nilai per saham. Jika selesai, penawaran ini akan diperdagangkan di Bursa Saham New York dengan simbol ticker BMNP, dengan perdagangan diperkirakan dimulai dalam 30 hari setelah penerbitan.

Moelis & Company dan Cantor Fitzgerald bertindak sebagai penanggung utama bersama.

Dividen Tunai Mingguan sebesar 9,50%

Pemegang akan menerima dividen kumulatif tetap sebesar 9,50% per tahun, dibayar mingguan dalam bentuk tunai saat diumumkan oleh dewan. Jika ada dividen yang tidak dibayar, penggabungan akan berlaku, dimulai dari 9,50% ditambah 5 basis poin dan meningkat 5 basis poin per periode hingga tingkat maksimum 15% per tahun.

Bitmine dapat menebus saham tersebut dengan 110% dari jumlah yang dinyatakan dalam 18 bulan pertama, 105% dari 18 bulan hingga tiga tahun, dan pada par setelah tiga tahun.

Ke Mana Uang Akan Digunakan

Hasil bersih, diperkirakan sekitar $290 juta setelah diskon underwriting dan biaya, ditujukan untuk keperluan perusahaan umum. Termasuk di dalamnya membeli ETH tambahan dan aset digital lainnya, memperluas platform validator MAVAN perusahaan, modal kerja, investasi strategis terkait pengembangan ekosistem Ethereum, dan potensi buyback di bawah otorisasi pembelian kembali saham biasa sebesar $4 miliar yang ada.

Sebuah Cadangan yang Dibangun di atas Ethereum

Bitmine memegang 5.416.901 ETH per 31 Mei 2026, mewakili sekitar 4,49% dari pasokan beredar ethereum yang sekitar 120,7 juta token ether. Tujuan yang dinyatakan perusahaan, yang disebutnya sebagai “Alchemy of 5%,” adalah mengakumulasi sekitar 5% dari semua ETH yang beredar.

Sekitar 4.718.677 ETH, atau sekitar 87% dari kepemilikan, aktif di-stake. Dengan harga mendekati $1.827 per ETH, posisi staking tersebut bernilai sekitar $8,6 miliar. Digabungkan dengan sekitar 203 BTC, $446 juta dalam bentuk tunai, dan kepemilikan saham di Beast Industries dan Eightco Holdings, perusahaan melaporkan total crypto, kas, dan kepemilikan strategis sekitar $11,6 miliar.

Pendapatan Staking sebagai Penopang Dividen

Pendapatan staking tahunan perusahaan diproyeksikan sekitar $258 juta berdasarkan hasil tujuh hari 2,73%, meningkat menjadi sekitar $296 juta pada skala operasional penuh melalui MAVAN dan infrastruktur mitra. Kewajiban dividen tahunan atas penawaran preferen sebesar $300 juta sekitar $28,5 juta, meninggalkan pendapatan staking yang menutupi angka tersebut dengan faktor sembilan hingga sepuluh kali lipat dari proyeksi saat ini.

MAVAN, yang diluncurkan pada Maret 2026 sebagai platform staking tingkat institusional, awalnya melayani aset milik Bitmine sendiri tetapi sedang berkembang ke lembaga eksternal dan kustodian.

Mengikuti Model Strategi

Struktur ini mencerminkan instrumen preferen berimbal hasil tinggi yang diterbitkan oleh Strategy, seperti STRC, yang diperdagangkan dalam kisaran hasil 9% hingga 11,5%. Ketua Bitmine Tom Lee, co-founder dan kepala riset di Fundstrat Global Advisors, telah memposisikan perusahaan sebagai mitra ethereum asli yang setara dengan pendekatan cadangan bitcoin Strategy.

Saham biasa BMNR menurun sekitar 6% saat pengumuman. ETH turun sekitar 2% dalam hari yang sama.

Apa yang Perlu Diperhatikan

Penawaran ini diajukan dan tergantung pada kondisi pasar. Penetapan harga akhir, syarat, dan rincian penutupan akan diajukan melalui pengungkapan SEC tambahan dan 8-K. Investor dapat memantau pengajuan EDGAR di bawah CIK 0001829311 untuk pembaruan waktu nyata. Sementara itu, dengan harga ether yang diperdagangkan di level yang sangat rendah, Lee dan Bitmine sedang menanggung kerugian unrealized mendekati $9 miliar.