Saya sudah melihat orang-orang menganggap LST/再质押 sebagai "menganggur menghasilkan uang" untuk ketiga kalinya, tapi saya tetap tidak bisa menahan diri untuk memutar mata… Pendapatan sebenarnya hanya dua hal: satu adalah benar-benar ada orang yang membayar (di chain menggunakan keamanan/likuiditas Anda ini), satu lagi adalah subsidi yang diberikan proyek untuk menarik TVL. Yang pertama lambat tapi relatif stabil, yang kedua seperti membagikan kupon teh susu saat rapat, setelah diminum mungkin langsung bubar.

Risiko juga cukup sederhana: staking memang sudah memiliki penalti/penyimpangan node, staking lagi sama saja dengan menggunakan "kepercayaan" yang sama untuk beberapa jaminan, buff yang bertumpuk juga bertumpuk risiko; ditambah lagi kontrak, oracle, pengubahan parameter tata kelola, suatu hari jika voting dilakukan secara gegabah, model pendapatan langsung diubah menjadi undian.

Belakangan juga sering orang menggunakan aliran dana ETF dan preferensi risiko pasar saham AS untuk menjelaskan kenaikan dan penurunan kripto, saya merasa seperti "makro yang menanggung semua kesalahan"... Saat suasana berbalik, pendapatan dari subsidi dulu turun, kepercayaan berleverage di chain juga mudah goyah bersama. Pokoknya saya sekarang hanya berani menganggapnya sebagai eksperimen arus kas dengan volatilitas tinggi, bukan sebagai deposito tetap.