Belakangan ini lagi ramai diskusi tentang LST/再质押, jujur saja keuntungannya tidak begitu misterius: sebagian adalah anggaran keamanan dasar yang dijaminkan, dan sebagian lagi lebih seperti “mengemas kepercayaan yang sama dan menjualnya ke lebih banyak sistem” untuk mendapatkan premi. Uang bukan jatuh dari langit, harus ada yang membayar biaya keamanan/insentif, atau semua orang bersama-sama bertaruh bahwa nanti ada yang mengambil alih dan terus membayar.

Risikonya juga cukup langsung: semakin banyak lapisan pengemasan, semakin banyak titik kegagalan, kontrak, oracle, likuidasi, dan likuiditas semuanya bisa membuatmu terjebak;再质押 itu lebih seperti memperbesar risiko bagian belakang, biasanya terlihat stabil, tapi saat benar-benar menghadapi denda/ketergantungan yang meledak, mental bisa sangat goyah. Yang paling saya takutkan bukan kerugian, tapi kerugian lalu tetap keras kepala bilang “seharusnya tidak apa-apa”.

Dua hari ini, sebelum upgrade chain utama, ada yang berspekulasi tentang apakah proyek akan pindah atau tidak, semakin di saat seperti ini, dana di chain masuk dan keluar, diskon LST/penebusan yang tertunda dan gangguan kecil ini mudah sekali diperbesar… Bagaimanapun, saya akan menghindari leverage tinggi dulu, lebih suka yang membosankan. Begitu saja, saya akan cek lagi beberapa klausul denda dan antrian keluar dari protokol再质押.