Beberapa hari ini ada orang lagi membahas tentang pasokan stablecoin dan masuk keluarnya ETF, terasa seperti menggambar garis lalu menyimpulkan arah pasar… Saya sekarang agak takut dengan narasi “korelasi=kausalitas” semacam ini. Semakin banyak stablecoin, mungkin mereka sedang menunggu untuk membeli, atau mungkin mereka menukar tempat untuk berhenti dan menghindari risiko; dana yang masuk ke ETF juga tidak berarti langsung mengalir ke rantai, apalagi jika melibatkan pasar luar, market maker, lindung nilai, dan jalur-jalur yang berbelit-belit.

Saya pikir saat L1/L2 baru mulai memberi insentif, TVL yang meningkat dianggap sebagai “ekosistem hidup”, tapi setelah saya cek alamat dan interaksi di chain, tetap saja wajah-wajah lama yang suka mining, jual beli, dan berinteraksi yang sering muncul… Pengguna lama benar-benar tidak salah mengeluh. Bagaimanapun, saat ini saya lebih suka memperhatikan “apakah ada orang baru yang memakai, dan apakah mereka akan kembali setelah pakai”, jangan terlalu terpengaruh oleh beberapa indikator besar yang mengarahkan suasana. Begitu dulu, nanti kalau saya menemukan pemandangan awan yang menarik saat jalan, akan saya update lagi.