🚨Bank of Japan baru saja mengeluarkan peringatan kenaikan suku bunga langsung paling tegas tahun 2026.

Dalam pidato yang disampaikan pagi ini, Gubernur Ueda mengatakan bahwa BOJ kini lebih khawatir tentang inflasi yang terlalu panas daripada perlambatan ekonomi.

Itu adalah pernyataan penting dari bank sentral yang selama dekade berjuang melawan deflasi.

Berikut adalah apa yang dia katakan secara tepat.

CPI Jepang diperkirakan akan mencapai 2,8% tahun fiskal ini dan naik di atas 3% untuk periode tertentu. Indeks Harga Produsen mencapai 4,9% tahun ke tahun pada bulan April, angka tertinggi dalam hampir 3 tahun.

Kenaikan harga di hulu sudah mulai menyebar ke produk plastik, konstruksi, transportasi, dan makanan. Upah meningkat sebesar 5% untuk tahun ketiga berturut-turut.

Ekspektasi inflasi di kalangan perusahaan dan rumah tangga keduanya meningkat.

Ueda secara eksplisit menyatakan bahwa jika risiko kenaikan harga terus melebihi risiko penurunan ekonomi, BOJ akan menaikkan suku bunga.

Suku bunga riil di Jepang masih negatif meskipun sudah ada tiga kenaikan sejak 2024. Suku bunga kebijakan saat ini berada di 0,75%.

Langkah ke 1% pada pertemuan 15-16 Juni kini diperkirakan secara luas.

Ini jauh lebih penting dari sekadar Jepang.

Selama beberapa dekade, investor global meminjam uang di Jepang dengan suku bunga mendekati nol. Mereka kemudian meminjam uang tersebut dan menginvestasikannya ke aset dengan hasil lebih tinggi di seluruh dunia, saham AS, saham teknologi, obligasi pasar berkembang, dan kripto.

Perdagangan ini menghasilkan keuntungan selama biaya pinjaman Jepang tetap rendah.

Ketika BOJ menaikkan suku bunga, biaya pinjaman dalam yen meningkat. Itu memaksa investor menutup posisi tersebut dengan menjual saham AS, menjual kripto, menjual aset pasar berkembang, dan mengonversi hasilnya kembali ke yen untuk membayar pinjaman mereka.

Penjualan terjadi dengan cepat dan secara bersamaan di setiap pasar.

Pada Agustus 2024, BOJ menaikkan suku bunga sebesar hanya 0,15%. Dalam waktu 48 jam, pasar saham Jepang mencatat crash satu hari terbesar dalam sejarah. Ekuitas global, kripto, dan pasar berkembang semuanya menjual dengan keras. Itu hanya 0,15%.

Langkah yang diharapkan pada Juni adalah ke 1%, dari 0,75%. Itu adalah langkah yang lebih besar di pasar yang sudah berada di bawah tekanan jauh lebih besar daripada Agustus 2024.

Perdagangan carry global yang dibangun di atas suku bunga Jepang yang mendekati nol diperkirakan bernilai lebih dari 4 triliun dolar.

Pada pertemuan Juni yang sama, BOJ juga akan melakukan penilaian sementara terhadap rencana pengurangan pembelian obligasi dan mengumumkan pedoman baru untuk 2027.

Reuters melaporkan bahwa penghentian penuh terhadap QT adalah opsi yang disukai secara internal. Jika BOJ menaikkan suku bunga dan menghentikan QT secara bersamaan, itu berarti kebijakan moneter yang lebih ketat melalui suku bunga tetapi dukungan pasar obligasi yang berlanjut, sebuah pengakuan langsung bahwa pasar obligasi Jepang belum mampu berdiri sendiri.

Keputusan BOJ 15-16 Juni, apakah akan menaikkan suku bunga, berapa besar kenaikannya, dan apa yang diputuskan tentang QT akan menjadi data paling penting bagi aset risiko global dalam beberapa minggu mendatang.