Stripe dan Databricks—"Serigala IPO" di dunia teknologi, akankah menjadi kenyataan pada tahun 2027?

Jika SpaceX, Anthropic, dan Discord adalah "segera上市", maka Stripe dan Databricks adalah "masih berbicara tentang上市"—dan sudah bertahun-tahun. Ekspektasi IPO kedua perusahaan ini sering disebutkan, tetapi terus-menerus ditunda, menjadi cerita terbesar tentang "serigala IPO" di dunia teknologi.

Stripe: Fluktuasi valuasi dan sikap pendiri

Valuasi Stripe mencapai 95 miliar dolar AS pada 2021, kemudian turun secara signifikan pada 2023, dengan tawaran akuisisi terbaru sekitar 140 miliar dolar AS. Co-founder John Collison berkali-kali menyatakan secara terbuka bahwa "tidak ada rencana IPO dalam waktu dekat". Perusahaan menyediakan likuiditas melalui tawaran akuisisi berkala untuk karyawan dan investor awal, bukan terburu-buru上市. Stripe memperkirakan mungkin akan mengumumkan IPO antara paruh kedua 2026 hingga paruh pertama 2027, tetapi pasar umumnya bersikap hati-hati.

Kesulitan Stripe cukup representatif: sebagai pemimpin infrastruktur pembayaran online, model bisnisnya stabil dan dapat diprediksi, tetapi karena itu, valuasi setelah上市 harus diuji berdasarkan indikator keuangan yang ketat, dan "kisah pertumbuhan murni" akan memudar. Penghargaan pendiri terhadap kendali juga menjadi alasan utama penundaan上市.

Databricks: IPO populer di bidang perangkat lunak data AI

Databricks secara umum dianggap sebagai IPO populer di bidang perangkat lunak data AI, dengan probabilitas上市 sekitar 70%. Valuasi perusahaan di pasar swasta telah melebihi 43 miliar dolar AS dan terus berkembang karena tren AI. Produk inti mereka—platform data lakehouse terpadu—memiliki berbagai aplikasi dalam pelatihan model besar dan infrastruktur data perusahaan.

Namun, Databricks juga merupakan contoh klasik "rumor上市 terus beredar, tindakan nyata nihil". Mereka tampaknya juga sedang mengoptimalkan waktu agar mencapai valuasi maksimal, bukan上市 lebih awal. Berbeda dengan gelembung IPO sebelumnya, investor tahun 2026 lebih menekankan profitabilitas. Bagi perusahaan perangkat lunak data yang masih membakar uang dengan cepat untuk ekspansi,上市 terlalu dini bisa menghadapi diskon valuasi.

Pendapat saya: berdasarkan berbagai prediksi, kemungkinan Stripe dan Databricks menyelesaikan IPO sebelum 2027 masing-masing sekitar 55% dan 70%, dengan ketidakpastian yang jauh lebih tinggi dibandingkan SpaceX dan Anthropic. Tetapi yang perlu dicatat, begitu salah satu dari mereka memulai proses IPO, itu bisa menjadi katalis utama untuk siklus IPO teknologi secara keseluruhan. Keputusan上市 mereka—bukan apakah mereka bisa上市—adalah variabel terbesar saat ini.