BitMine Turun $8,9 Miliar dalam ETH Sementara Strategi Kehilangan $7,6 Miliar dalam BTC

Pasar kripto yang mengalami penurunan sedang menguji bahkan pemegang perusahaan terbesar di industri. Menurut data terbaru, Bitmine Immersion mengalami kerugian belum direalisasi sekitar $8,9 miliar dari posisi Ethereum besar yang dimilikinya. Pada saat yang sama, Strategy (sebelumnya MicroStrategy) mengalami kerugian sekitar $7,6 miliar dari kepemilikan Bitcoin-nya.

Kerugian tersebut tetap belum direalisasi. Namun, mereka menyoroti risiko yang terkait dengan strategi kas besar di dunia kripto selama pasar yang volatile. Perkembangan terbaru juga memicu perdebatan tentang apakah perusahaan harus terus membeli selama penurunan atau mulai mengurangi eksposur.

Bitmine Terus Membeli Ethereum Meski Mengalami Penurunan

Meskipun banyak investor tetap berhati-hati, Bitmine terus meningkatkan kepemilikan Ethereum-nya. Hanya minggu lalu, perusahaan membeli 26.497 ETH senilai sekitar $52,6 juta. Pembelian ini membawa total kepemilikannya menjadi 5.416.901 ETH, yang nilainya sekitar $10,75 miliar.

Perusahaan kini mengendalikan sekitar 4,49% dari pasokan Ethereum yang beredar. Tom Lee, Ketua Bitmine Immersion, tetap optimis meskipun harga baru-baru ini melemah. “Dalam minggu lalu, kami memperoleh 26.497 ETH. Menurut pandangan kami, harga ETH tidak mencerminkan penguatan fundamental Ethereum,” kata Lee. Perusahaan menargetkan kepemilikan sebesar 5% dari total pasokan Ethereum pada akhir 2026.

Pada saat pengumuman, lebih dari 4,7 juta ETH telah dipertaruhkan melalui MAVAN, platform staking institusional milik Bitmine. Perusahaan memperkirakan hadiah staking tahunan bisa melebihi $290 juta. Meskipun harga Ethereum baru-baru ini turun, manajemen tetap memandang ETH sebagai aset strategis jangka panjang.

Strategy Menghentikan Tren Penjualan Bitcoin Tiga Tahun

Sementara itu, Strategy milik Michael J. Saylor mengejutkan pasar. Perusahaan menjual 32 BTC senilai sekitar $2,47 juta minggu lalu. Transaksi ini menandai penjualan Bitcoin pertama sejak Desember 2022. Menurut dokumen perusahaan, koin-koin tersebut dijual dengan harga rata-rata $77.135. Langkah ini muncul setelah Strategy memberi sinyal bahwa mereka mungkin akan mengelola neraca keuangan secara aktif daripada mengikuti pendekatan “jangan pernah jual”.

Perkembangan ini langsung memicu spekulasi tentang penjualan Bitcoin oleh Michael Saylor. Namun, penjualan ini hanya sebagian kecil dari total kepemilikan Strategy. Strategy tetap menjadi pemegang Bitcoin perusahaan terbesar di dunia.

Pada saat yang sama, perusahaan terus mempromosikan produk saham preferennya, STRC, yang saat ini menawarkan hasil dividen sebesar 11,50%. Manajemen juga sedang mencari persetujuan dari pemegang saham untuk mengubah pembayaran dividen STRC dari bulanan menjadi semi-bulanan.

Apa Artinya Ini bagi Investor

Pendekatan yang kontras ini menarik perhatian dari para investor. Di satu sisi, BMNR terus mengakumulasi Ethereum meskipun mengalami kerugian kertas besar. Di sisi lain, Strategy mulai menjual Bitcoin secara selektif untuk pertama kalinya dalam beberapa tahun. Kedua perusahaan tampaknya tidak terpaksa melikuidasi aset. Sebaliknya, keduanya menyesuaikan strategi berdasarkan tujuan jangka panjang.

Bagi investor, situasi ini menyoroti pelajaran penting. Kerugian belum direalisasi yang besar tidak selalu memicu penjualan panik. Perusahaan treasury sering beroperasi dengan horizon investasi yang jauh lebih panjang. Namun, kelemahan pasar yang berkelanjutan bisa meningkatkan tekanan pada saham yang berfokus pada kripto seperti BMNR dan Strategy.

Bagaimana Ini Mempengaruhi Pengembang dan Industri Kripto

Langkah-langkah ini melampaui investor. Pengembang yang membangun di atas Ethereum mungkin melihat akumulasi berkelanjutan Bitmine sebagai suara kepercayaan terhadap masa depan jaringan tersebut. Operasi staking yang berkembang juga memperkuat infrastruktur institusional Ethereum. Sementara itu, keputusan Strategy untuk mengelola neraca Bitcoin secara aktif dapat mempengaruhi bagaimana perusahaan publik di masa depan mendekati cadangan aset digital. Seiring adopsi institusional meningkat, strategi treasury menjadi bagian yang semakin besar dari ekosistem kripto.

Pandangan ke Depan

Penurunan saat ini telah menempatkan kedua raksasa kripto di bawah tekanan. Namun, kepemilikan Ethereum oleh Bitmine Immersion dan strategi Bitcoin Strategy tetap diawasi secara ketat oleh pasar. Untuk saat ini, Tom Lee terus membeli ETH. Sementara Michael J. Saylor tampaknya bersedia mengambil pendekatan yang lebih fleksibel terhadap Bitcoin. Bagaimana keputusan tersebut berkembang bisa membentuk babak berikutnya untuk neraca kripto perusahaan.