Aplikasi Defi: Di antara Robinhood dan DeFi

Penulis: Henry Kim、Ryan Yoon Sumber: tiger-research Terjemahan:善欧巴，金色财经

Ekosistem keuangan terdesentralisasi telah dilengkapi dengan semua modul keuangan dasar seperti pertukaran, pinjaman, pengelolaan aset, derivatif, dan lain-lain, tinggal menunggu lapisan aplikasi yang memudahkan penggunaan produk bagi masyarakat umum. Artikel ini menganalisis mengapa produk sebelumnya selalu gagal menyederhanakan operasi dompet dan menghilangkan hambatan lintas rantai, serta menjelaskan bagaimana defi.app mengisi kekosongan industri dan menciptakan produk yang berbeda.

Poin Inti

• Infrastruktur dasar DeFi semakin matang, tetapi produk akhir yang mampu mempertahankan pengguna biasa masih langka; platform keuangan tradisional seperti Robinhood yang dibatasi regulasi tidak dapat terlibat dalam bisnis self-custody dan derivatif leverage tinggi.

• defi.app diluncurkan sejak Februari 2025, dengan total volume transaksi mencapai 44 miliar dolar AS, pengguna terdaftar 1,06 juta, tanpa Gas, dan model produk yang universal di seluruh rantai telah teruji pasar.

• Biaya transaksi kontrak perpetual Rocket milik platform jauh lebih tinggi daripada bursa terdesentralisasi biasa, 80% dari total pendapatan platform digunakan untuk pembelian kembali token $HOME sesuai usulan DIP-004 untuk mewujudkan keputusan tata kelola.

• Agar defi.app dapat pertumbuhan jangka panjang, tidak cukup hanya mengandalkan akuisisi pengguna jangka pendek, tetapi harus membangun ekosistem produk yang digunakan secara aktif dan sering oleh pengguna berdasarkan sistem kepercayaan.

I. Mengapa Lapisan Aplikasi Terapan Lama Hilang

Sejak Ethereum lahir pada tahun 2015, DeFi telah berkembang selama sepuluh tahun, tetapi popularisasi massalnya terhambat, masalahnya bukan pada fungsi produk, melainkan pada tingginya ambang pengguna.

Survei yang dilakukan Consensys bersama YouGov pada tahun 2023 menunjukkan bahwa 93% responden di seluruh dunia pernah mendengar tentang mata uang kripto, tetapi hanya 8% yang familiar dengan Web3 dan DeFi. Kondisi industri sejak saat itu belum mengalami perbaikan nyata.

Survei 1inch tahun 2025 mengidentifikasi empat masalah utama penggunaan DeFi: biaya Gas 27%, risiko keamanan aset 22%, konfirmasi transaksi lambat 18%, dan kerumitan operasi lintas rantai 14%. Semua ini adalah masalah pengalaman pengguna, bukan kekurangan logika produk.

Robinhood mampu merevolusi industri sekuritas tradisional karena di era biaya komisi broker yang tinggi dan proses pembukaan rekening yang rumit, mereka menawarkan saham tanpa komisi dan transaksi satu klik di perangkat mobile, dengan pengalaman yang sangat sederhana sehingga menurunkan hambatan partisipasi dalam pengelolaan keuangan. Tetapi layanan DeFi secara alami berbeda, mencakup derivatif leverage tinggi, pengelolaan aset di atas rantai, dan bisnis lain yang dibatasi regulasi, sehingga platform keuangan tradisional berlisensi tidak dapat menjalankan secara patuh. Robinhood sudah meluncurkan sebagian perdagangan spot kripto, tetapi self-custody dan produk leverage tinggi tanpa syarat masuk masih di luar jangkauan operasional patuh mereka. Oleh karena itu, tujuan lapisan penerapan DeFi bukan meniru model bisnis Robinhood, melainkan menciptakan pengalaman pengguna yang sama mulus di bidang yang tidak bisa dijangkau Robinhood.

II. Penyebab Gagalnya Produk Serupa Sebelumnya di Lapisan Dasar

Zerion, Zapper, Instadapp (Avocado) pernah mengandalkan dashboard agregasi dan akun pintar abstrak untuk menyederhanakan akses ke DeFi, arah produk sudah benar, tetapi retensi pengguna selalu tidak sesuai harapan. Kelemahan utama: kurangnya siklus retensi pengguna yang berkelanjutan. Setelah insentif token platform dan program poin berakhir, pengguna akan berpindah ke proyek airdrop baru. Produk ini mengatasi hambatan teknis, tetapi tidak mampu mempertahankan pengguna dari ketergantungan subsidi, jauh dari standar industri seperti aplikasi keuangan tradisional yang memiliki retensi 9,2% dalam 30 hari.

Meningkatkan ambang penggunaan dan membangun kebiasaan membuka produk setiap hari adalah dua logika produk yang berbeda. Retensi pengguna Robinhood tidak hanya bergantung pada nol biaya komisi, tetapi juga pada push notification, analisis tagihan aset, dan insentif aktivitas harian yang membentuk siklus kunjungan kembali secara otomatis. Produk DeFi sebelumnya kekurangan kemampuan desain produk yang sesuai, hanya mampu mempertahankan pengguna melalui subsidi.

Dari studi kasus kegagalan, untuk merebut pasar aplikasi terapan, platform harus memenuhi tiga syarat sekaligus:

1. Akses tanpa hambatan: tanpa pembeda rantai, tanpa biaya Gas terpisah, menghilangkan operasi lintas rantai yang rumit;

2. Mekanisme retensi jangka panjang: mampu mendorong kunjungan kembali pengguna secara sukarela setelah subsidi berakhir;

3. Bisnis native sepenuhnya terenkripsi: peluncuran lengkap produk self-custody dan kategori leverage tinggi yang tidak dapat dioperasikan secara patuh oleh lembaga keuangan berlisensi. Dengan memenuhi ketiga standar ini, produk dapat menjadi panutan industri.

III. Jalur Penerapan dan Data Operasi defi.app

defi.app mengintegrasikan pertukaran token, penghasilan dari pengelolaan aset, dan kontrak perpetual dalam satu klien, mengandalkan EIP-4337 akun pintar untuk abstraksi Gas, sehingga pengguna tidak perlu menyiapkan Gas sendiri; platform terhubung dengan aggregator seperti 1inch dan Jupiter, secara otomatis memilih jalur transaksi terbaik antara EVM dan Solana, menyembunyikan logika dasar rantai yang kompleks sekaligus memungkinkan penggunaan satu klik untuk seluruh kategori produk keuangan.

Data operasional sejak peluncuran: pengguna terdaftar 1,06 juta, kemampuan akuisisi pengguna sangat baik; pengguna aktif bulanan stabil di angka 30.000 hingga 40.000. Sebelum peluncuran resmi kontrak perpetual Rocket, sudah ada pengguna yang cukup banyak yang tertinggal. Pada 4 Juni, kontrak perpetual diluncurkan secara penuh, menjadi kunci untuk mendorong pertumbuhan skala pengguna lebih jauh.

IV. Kontrak Perpetual Rocket: Menghubungkan Aktivitas Pengguna, Pendapatan Platform, dan Nilai Token

Sebelumnya defi.app fokus pada penyederhanaan penggunaan dan pembangunan sistem retensi, meniru Robinhood, tetapi masih kekurangan satu inti: bisnis native kripto eksklusif. Di sinilah Rocket Perps melengkapi kekurangan tersebut.

Rocket Perps mendukung leverage hingga 1000x, menampilkan antarmuka seperti game arcade bergaya pixel, didukung oleh oracle Aark Digital, memungkinkan transaksi langsung tanpa matching; pengguna menekan layar untuk menabrakkan asteroid dan mengumpulkan poin pengalaman, yang dapat ditukar dengan token $HOME , meningkatkan frekuensi pembelian kembali pengguna melalui gameplay.

Data uji coba 13-28 Mei 2026: hanya 264 trader awal, selama dua minggu total volume transaksi lebih dari 400 juta dolar AS, menunjukkan efisiensi perputaran dana produk leverage tinggi ini. Data saat ini hanya mewakili pengguna awal dengan risiko tinggi, performa skala besar masih perlu divalidasi melalui uji coba publik.

Leverage tinggi 1000x tampak agresif, tetapi sangat sesuai dengan preferensi risiko trader kripto: banyak investor di komunitas bersedia menanggung volatilitas tinggi demi keuntungan berlebih, dan produk ini beroperasi di zona regulasi yang dilarang oleh broker tradisional. Aturan biaya produk ini unik: biaya margin 4%, dan pembagian keuntungan hingga 50% saat posisi ditutup dengan laba, jauh di atas standar biaya DEX perpetual 0,02%~0,07%. Pendapatan dari spot, perpetual, dan game di platform ini 80% digunakan untuk pembelian kembali $HOME sesuai usulan DIP-004, sebagai bagian dari desain ekonomi token yang sengaja dibuat; mengikuti model Hyperliquid (97% biaya platform dibeli kembali dengan token, transaksi on-chain dapat diverifikasi), selama proses pembelian kembali defi.app transparan di on-chain, biaya tinggi ini dapat menciptakan siklus retensi positif berbasis token, dan pengguna yang ditargetkan pun dapat menerima biaya premium.

V. Tonggak Penting yang Harus Dicapai defi.app

5.1 Verifikasi Kemampuan Retensi, Memperkuat Kepercayaan Platform

Dalam uji coba internal, 264 trader adalah investor berisiko tinggi yang aktif, peluncuran publik pada 4 Juni adalah ujian utama untuk menguji retensi pengguna umum, penting bagi platform untuk secara stabil memperluas pengguna aktif bulanan dari 30.000-40.000.

Robinhood pernah menghadapi masalah serupa: setelah berakhirnya tren saham hype pada 2021, aktivitas bulanan turun drastis, kemudian mereka menambahkan fitur kartu kredit, pengelolaan keuangan bank, dan fitur sosial agar pengguna tetap membuka aplikasi saat tidak melakukan transaksi. defi.app juga demikian, mengandalkan produk khas kripto untuk menarik pengguna hanyalah langkah awal, agar bisa bertahan lama, harus membangun citra “pengelolaan aset platform yang terpercaya”. Dengan kedua jalur berjalan bersamaan, pengguna akan terbiasa membuka aplikasi setiap hari, dan produk benar-benar menjadi aplikasi keuangan serba bisa.

5.2 Transparansi Penuh dalam Pembelian Kembali Token di Seluruh Rantai

$HOME mengandalkan logika investasi utama bahwa platform menjanjikan 80% pendapatan digunakan untuk pembelian kembali token, tetapi banyak proyek sebelumnya yang gagal memenuhi janji ini, sehingga investor sangat berhati-hati. Jika janji di buku dan transaksi nyata di on-chain berbeda, kepercayaan publik terhadap platform akan cepat runtuh.

Hyperliquid menyelesaikan masalah ini dengan cara paling sederhana. Operasi pembelian kembali dilakukan otomatis segera setelah biaya transaksi dihasilkan, dan setiap transaksi dapat dilacak secara terbuka di on-chain. Tidak perlu pengumuman apa pun, karena data itu sendiri sudah menjelaskan semuanya.

Janji pembelian kembali 80% dari defi.app sangat menarik. Jika platform ini mengumumkan alamat dompet eksekusi pembelian kembali saat peluncuran Rocket Perps dan menampilkan dashboard penghasilan real-time, maka mereka sudah memiliki dasar untuk membangun efek flywheel yang didorong kepercayaan seperti Hyperliquid.

VI. Penutup

Robinhood mengubah pengalaman keuangan, tetapi operasinya tetap dibatasi regulasi. Self-custody, leverage tinggi, dan model penghasilan tanpa izin masih sulit diwujudkan. DeFi berusaha menembus batas ini untuk membangun sistem keuangan, tetapi gagal mempertahankan pengguna. Infrastruktur sudah ada, tetapi siklus penghasilan harian belum terwujud.

Tujuan defi.app adalah mengisi kekosongan ini: di bidang yang tidak bisa dijangkau Robinhood, membangun pengalaman yang belum pernah diciptakan DeFi.

Rencana ini berfokus pada tiga aspek: 1) menghilangkan gesekan melalui abstraksi Gas dan jembatan; 2) menambahkan fitur seperti Rocket Perps agar pengguna memiliki alasan untuk berulang kali menggunakan; 3) memasukkan biaya ke dalam rencana buyback $HOME yang disetujui tata kelola, yang terkait langsung dengan volume penggunaan platform.

Tim defi.app sangat memahami faktor yang menarik pengguna ke pasar kripto. Bagi pengguna yang siap menerima volatilitas inheren kripto, Rocket Perps menawarkan titik masuk yang sangat menarik dan memberi mereka alasan untuk terus menggunakan. Selain akuisisi pengguna jangka pendek, masalah yang lebih dalam adalah apakah platform ini mampu menciptakan kondisi agar pengguna membangun kebiasaan harian: mereka mendapatkan penghasilan melalui Earn, mengumpulkan pengalaman melalui permainan, dan kembali bukan hanya karena insentif, tetapi karena aplikasi ini menjadi bagian dari cara mereka mengelola aset.

Ketika kondisi ini terpenuhi, defi.app tidak lagi sekadar aplikasi DeFi lain, tetapi menjadi standar pasar pertama di bidang yang tidak bisa dijangkau Robinhood.