Brothers, hari ini pasar ini, pertama-tama kita harus jelas siapa yang bertanggung jawab.

Jangan langsung menarik MSTR keluar untuk diarak.
Saylor di sana menjual 32 BTC, memang bikin orang jengkel.
Tapi kalau kamu bilang tren satu arah ini disebabkan oleh 32 koin itu yang dijual, itu agak tidak adil buat si kakek.
32 BTC bisa bikin pergerakan seperti ini?
Pasar juga terlalu rapuh.
Yang benar-benar menekan Bitcoin ke bawah adalah ETF yang terus mengalami pendarahan.
Lalu bagaimana pasar bisa naik?
ETF terus masuk bersih, selama sebulan mendorong BTC dari bawah ke atas di atas 82.000. Saat itu semua orang merasa institusi datang, angin bertiup, bahkan babi bisa terbang sebentar.

Sekarang kenapa turun?
Berbalik.
ETF keluar bersih selama setengah bulan, BTC terus ditekan ke bawah. Sekarang ETF BTC keluar lebih dari 1,5 miliar dolar AS, ETF ETH juga keluar sekitar 500 juta. Dana besar tidak lagi mengangkat, retail di bawah sana berteriak “Cepat rebound”, apakah itu berguna?
Tidak berguna.
Kamu berteriak sampai tenggorokan pecah, ETF tidak mau balik, pasar seperti berpura-pura tidak mendengar.
Jadi yang paling inti dari gelombang ini bukan MSTR, tapi ETF.
MSTR seperti menaburkan garam di luka.
ETF yang terus berdarah.

Lalu bicara soal “menghisap darah” di pasar saham AS.

Beberapa hari ini banyak orang bilang uang mengalir ke pasar saham AS, tapi itu hanya setengah benar.
Bukan seluruh pasar saham AS yang merebut uang dari dunia crypto, melainkan beberapa sektor yang bisa bercerita, yang bisa mendorong, yang menarik perhatian.
AI, penyimpanan data, Nvidia, Micron, Sandisk, sektor-sektor ini bergejolak, punya narasi, dan terasa segar. Ditambah lagi bursa mulai menampilkan saham AS nyata dan token yang mencerminkan saham AS, pengguna crypto juga bisa lebih mudah bermain di dunia saham AS.

Ini jadi agak canggung.
Dulu semua orang di dunia crypto melihat koin kecil melambung.
Sekarang ada yang pergi ke sebelah melihat Nvidia mengangkat gelas champagne.

Di sini BTC kamu masih bocor, kenapa mereka harus kembali memberi kamu tisu?
Perubahan yang lebih besar sebenarnya ada di jalur trading.
Bukan cuma pasar saham AS yang menyedot crypto, bursa tradisional seperti CME, Cboe juga terkena dampaknya. Cboe dalam satu minggu jatuh cukup tajam, CME juga mendekati level terendah 52 minggu. Ini menunjukkan bukan masalah satu pasar tertentu, tapi seluruh “aliran trading” sedang dialokasikan ulang.

Siapa yang punya cara baru, dia yang akan mendapatkan aliran.
Siapa yang cuma pakai skenario lama, dia akan duduk di bangku cadangan.
Ini adalah kondisi pasar yang paling nyata saat ini.

Tambah satu variabel eksternal: harga minyak dan situasi AS-Iran.
WTI kembali ke sekitar 95, begitu garis perang ini tegang, aset risiko jadi tidak nyaman. Harga minyak tinggi, tekanan inflasi meningkat; situasi kacau, dana spot jadi lebih berhati-hati.
Dalam kondisi seperti ini, kamu mau dana besar masuk dan membeli saat BTC terus turun dan menabrak?
Mereka bukan datang ke dunia crypto untuk jadi dermawan.

Jadi, penurunan kali ini saya bagi menjadi lima poin:

Keluar masuk ETF adalah penyebab utama.
MSTR adalah pelengkap.
Sektor saham AS yang kuat sedang menyedot aliran.
Bursa tradisional juga sedang diserang oleh mode trading baru.
Harga minyak dan situasi AS-Iran membuat preferensi risiko menjadi lebih takut.
Kelima faktor ini saling bertumpuk, itulah sebabnya BTC bergerak sangat buruk.

Lalu, apakah kita bisa melihat di sekitar 65K?
Bisa, tapi jangan buru-buru memberi cap.
Saya tidak ingin bilang “65K adalah dasar”. Kata-kata seperti itu terlalu murah, semua orang bisa mengatakannya.
Yang benar-benar harus diperhatikan adalah:
Apakah ada yang menyambut di sana.
Apakah bisa bertahan.
Apakah rebound memiliki kekuatan.
Apakah keluar ETF mulai melambat.

Kalau di sekitar 65K bisa stabil, dan ETF tidak lagi keluar secara besar-besaran, maka tempat ini mungkin akan menjadi proses pembersihan yang dalam.
Kalau ETF masih terus keluar, 65K hanya berhenti sementara, maka kita harus mencari support lagi.
Jangan tertipu oleh kalimat “turun banyak harus rebound”.
Pasar tidak punya “harus”.
Pasar hanya punya “uang masuk atau tidak”.

Sekian pembahasan hari ini.