Para Lords Inggris memperingatkan bahwa BoE bisa membunuh stablecoin pound sebelum mereka berkembang di Inggris

Para Lord Inggris memperingatkan bahwa aturan ketat stablecoin BoE dapat menyulitkan skala token yang didukung pound, meskipun para pembuat kebijakan mendukung kerangka kerja Inggris yang jelas.

Ringkasan

• Para Lord Inggris mendukung aturan stablecoin tetapi memperingatkan bahwa batas kepemilikan BoE dapat memperlambat adopsi token pound.
• Rencana cadangan tidak berimbal hasil sebesar 40% dari BoE menimbulkan kekhawatiran tentang kelangsungan penerbit dan risiko daya saing pasar Inggris.
• Rekan-rekan mendesak kejelasan yang lebih cepat karena aturan stablecoin Inggris terus tertinggal di belakang kerangka kerja AS dan UE di luar negeri.

Sebuah komite House of Lords memperingatkan bahwa aturan stablecoin yang direncanakan oleh Bank of England dapat membuat pasar token pound sterling secara komersial lemah sebelum berkembang. Komite Regulasi Layanan Keuangan mengatakan bahwa Inggris membutuhkan aturan yang jelas, tetapi aturan tersebut tidak boleh menghalangi penerbit yang layak untuk masuk ke pasar.

Laporan tersebut mengatakan bahwa Inggris “ketinggalan” di belakang Amerika Serikat dan Uni Eropa dalam regulasi stablecoin. Laporan itu juga menyebutkan bahwa kurangnya kerangka kerja yang jelas telah memperlambat investasi stablecoin di Inggris, sementara token yang didukung dolar seperti USDT dan USDC mendominasi penggunaan global.

Komite mendukung tujuan utama keselamatan yaitu mewajibkan stablecoin berbasis fiat untuk memegang aset yang setara dengan nilai token yang beredar. Mereka juga mendukung fasilitas pinjaman penyangga Bank of England untuk penerbit sistemik, yang dikatakan dapat mendukung kepercayaan selama masa stres.

Namun, rekan-rekan mempertanyakan usulan Bank bahwa penerbit sistemik harus memegang setidaknya 40% dari aset pendukung dalam deposito bank sentral yang tidak berimbal hasil. Laporan tersebut menyebutkan bahwa aturan ini telah menuai “kritik yang cukup besar” karena dapat merugikan kelangsungan penerbit dan melemahkan kemampuan Inggris untuk bersaing.

Batas Kepemilikan Dapat Memperlambat Token Pound

Bank juga mengusulkan batas kepemilikan sementara sebesar £20.000 untuk individu dan £10 juta untuk bisnis. Mereka mengatakan batas tersebut akan mengurangi risiko keluar masuk dana secara tajam dari bank jika stablecoin digunakan secara luas untuk pembayaran.

Komite mengatakan bahwa batas tersebut dapat “secara tidak perlu menghambat pertumbuhan stablecoin GBP” dan menimbulkan masalah praktis bagi perusahaan. Mereka mendesak Bank untuk memantau pasar terlebih dahulu dan menerapkan batas hanya jika risiko stabilitas keuangan secara jelas membenarkannya.

Perdebatan Imbalan Menambah Keraguan Komersial

Laporan tersebut juga mengangkat pertanyaan tentang bunga dan imbalan. Dalam usulan saat ini, penerbit stablecoin tidak diizinkan untuk meneruskan bunga dari aset pendukung kepada pemegang token. Regulator belum memutuskan apakah imbalan berbentuk kartu atau insentif pengguna lainnya akan diizinkan.

Isu ini penting karena stablecoin pound harus bersaing dengan kartu, pembayaran bank, token dolar, dan deposito yang ditokenisasi. Komite mengatakan bahwa larangan terhadap imbalan harus disertai alasan berbasis risiko yang jelas, terutama jika imbalan serupa tetap tersedia dalam sistem pembayaran tradisional.

Regulator Inggris Menghadapi Ujian Waktu

Peringatan ini muncul saat Inggris berusaha memasukkan stablecoin, deposito yang ditokenisasi, dan aktivitas kripto yang lebih luas ke dalam aturan keuangan formal. Kebijakan terbaru menempatkan stablecoin dalam sistem pembayaran, sementara kerangka kerja kripto yang lebih luas dari FCA dijadwalkan akan mulai berlaku pada 2027.

Komite mendesak HM Treasury, Bank, dan FCA untuk menjaga jadwal mereka dan menjelaskan bagaimana regulasi ganda akan bekerja untuk penerbit sistemik. Mereka mengatakan bahwa regulasi harus mendukung keselamatan sambil meninggalkan cukup ruang bagi pasar stablecoin sterling untuk berkembang.