Beroperasi selama lima tahun, dengan valuasi 965 miliar dolar AS, Anthropic baru saja "mengajukan dokumen"

1 Juni, Anthropic secara rahasia mengajukan draf pengumuman pendaftaran S-1 ke Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC), secara resmi memulai proses persiapan IPO.

Hanya dua hari yang lalu, pada 28 Mei, Anthropic baru saja mengumumkan penyelesaian pendanaan putaran H sebesar 65 miliar dolar AS, dengan valuasi 965 miliar dolar AS (sekitar 6,54 triliun yuan Renminbi), kali ini valuasi tersebut secara historis melampaui OpenAI (valuasi terbaru 730 miliar dolar AS); pada hari yang sama, Claude Opus 4.8 dirilis.

Perusahaan bintang ini, didirikan pada tahun 2021 oleh mantan anggota inti OpenAI, sedang melangkah ke gerbang Wall Street dengan kecepatan yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Setelah mengetahui bahwa Anthropic diam-diam mengajukan pendaftaran IPO, CEO OpenAI Sam Altman mengatakan dalam wawancara CNBC, "OpenAI akan go public ketika kami merasa waktunya sudah matang. Saya pikir saat ini ada perlombaan, semua orang bersaing menyediakan teknologi terbaik, membangun perusahaan terbaik, tetapi Anda juga tahu, go public adalah tindakan pendanaan, saya tidak berpikir saat ini kami akan fokus pada penentuan waktu pasti untuk go public."

1 "Pengajuan Rahasia"

Anthropic kali ini mengajukan draf S-1 secara rahasia, bukan prospektus resmi.

Menurut aturan pengajuan rahasia SEC AS, pengajuan ini diizinkan untuk dilakukan komunikasi internal dan audit dengan regulator sebelum data keuangan resmi dipublikasikan. Dalam pernyataan resmi mereka, mereka menyatakan bahwa setelah pengajuan dokumen S-1 secara rahasia, dan SEC menyelesaikan proses audit, perusahaan dapat memilih waktu untuk melanjutkan IPO; waktu spesifik dan jumlah dana yang akan dikumpulkan belum diungkapkan, dan jadwal pelaksanaan tergantung pada kondisi pasar dan faktor eksternal lainnya, kemungkinan terbesar akan dilakukan pada musim gugur tahun ini.

Hanya beberapa hari sebelum pengajuan, Anthropic baru saja mengumumkan penyelesaian pendanaan putaran H sebesar 65 miliar dolar AS.

Putaran pendanaan ini tidak hanya mengumpulkan institusi keuangan top seperti Altimeter Capital, Sequoia Capital, Greenoaks, tetapi juga melibatkan raksasa semikonduktor global seperti Micron Technology, Samsung Electronics, dan SK Hynix. Setelah pendanaan, valuasi perusahaan langsung melonjak ke 965 miliar dolar AS—hampir menyentuh batas valuasi perusahaan AI swasta terbesar di dunia saat ini.

Sebuah perusahaan tidak akan terburu-buru mengajukan pengajuan saat baru saja mendapatkan putaran dana besar dan memiliki kas yang melimpah, kecuali mereka melihat peluang yang lebih besar—yaitu, premi likuiditas di pasar terbuka.

Lonjakan valuasi secara eksponensial ini juga menunjukkan bahwa logika penilaian pasar terhadap perusahaan model besar AI sedang mengalami perubahan: pasar tidak lagi hanya membayar untuk "ide besar AGI", tetapi juga melihat kemungkinan nyata dari siklus tertutup sempurna antara kekuatan komputasi, model, dan aplikasi.

Menghindari proyek yang hanya boros uang, prioritas diberikan kepada pemain utama yang mampu menghasilkan pendapatan dan mendukung valuasi, menjadi salah satu konsensus saat ini.

2 Dari 9650 Miliar Hingga Melampaui OpenAI, dengan ARR 470 Miliar Dolar

Apa arti dari 965 miliar dolar AS?

Jika dibandingkan dengan harga penutupan perusahaan besar domestik pada 1 Juni, sekitar setara dengan 1,9 Tencent (penutupan 508 miliar dolar AS), 3,2 Alibaba (penutupan 300,9 miliar dolar AS), dan jika dibandingkan dengan dua raksasa model besar yang akan kembali ke papan pengembangan teknologi domestik—sekitar 11,5 Spectra AI (penutupan 836 juta dolar AS) dan 34 MiniMax (penutupan 284 juta dolar AS) dalam hal kapitalisasi pasar.

Selain itu, pendapatan tahunan Anthropic telah menembus 470 miliar dolar AS, mengalami pertumbuhan eksponensial dibandingkan dengan 90 juta dolar AS pada akhir 2025. Kecepatan pertumbuhan ini didukung oleh sejumlah besar perusahaan terbesar di dunia yang mengintegrasikan Claude ke dalam proses bisnis inti mereka; serta ritme iterasi produk Anthropic yang sangat cepat.

Versi terbaru Claude Opus 4.8 yang dirilis baru-baru ini, meningkatkan kecepatan operasional sebanyak 2,5 kali, menurunkan biaya secara signifikan sebanyak 3 kali, dan melakukan optimasi besar terhadap masalah "ilusi" yang mengganggu pelanggan perusahaan, mengurangi probabilitas kode yang terlewatkan sebanyak 4 kali.

Selain itu, dengan model Mythos yang lebih kuat yang akan segera disediakan kepada pelanggan, Anthropic sedang membangun ekosistem alur kerja berbasis realisasi bisnis nyata. Ketika biaya komputasi dikendalikan secara efektif dan pelanggan perusahaan menunjukkan keinginan kuat untuk membayar, Anthropic memasuki masa panen nilai komersial.

Selain itu, perhatian juga tertuju pada penataan infrastruktur komputasi Anthropic. Mengacu pada pengumuman pendanaan putaran H dan informasi yang sebelumnya diungkapkan bersama, perusahaan telah menandatangani tiga perjanjian utama terkait kapasitas komputasi:

• Menandatangani kesepakatan kapasitas komputasi eksklusif hingga 5 gigawatt dengan Amazon AWS, di mana Amazon juga melakukan investasi strategis sebesar 5 miliar dolar AS dalam putaran H ini, mengikat pengadaan kapasitas dan investasi saham secara timbal balik;

• Bekerja sama dengan Google dan Broadcom untuk mengamankan total 5 gigawatt sumber daya TPU generasi berikutnya, menyediakan dukungan perangkat keras eksklusif untuk iterasi model besar;

• Menandatangani kerja sama mendalam dengan SpaceX, mengakses kluster GPU lengkap Colossus 1.

Selain itu, pendanaan putaran H juga melibatkan tiga perusahaan semikonduktor penyimpanan global terkemuka: Micron, Samsung, dan SK Hynix sebagai investor strategis. Ketiga perusahaan ini menguasai produksi memori bandwidth tinggi (HBM) dan penyimpanan utama secara global, dan dengan pengikatan saham serta rantai pasokan secara mendalam, mereka memastikan pasokan perangkat keras utama yang stabil untuk pelatihan model AI selama beberapa tahun ke depan, melengkapi rantai pasokan komputasi, chip, dan hardware secara lengkap.

3 Pintu IPO Terbuka Lebar, Pola Bisnis AI Memulai Perlombaan

Anthropic, OpenAI, dan SpaceX disebut sebagai tiga IPO yang paling dinantikan di pasar tahun ini.

SpaceX telah mengajukan permohonan go public pada April, dan OpenAI yang menjadi pesaing utama Anthropic juga diperkirakan akan segera mengajukan pengajuan—keduanya telah berkompetisi dari segi jumlah parameter dan peringkat skor, kini beralih ke perlombaan utama dalam likuiditas pasar sekunder dan dana.

Setelah go public, investor ritel akan dapat berinvestasi di perusahaan startup AI top ini, dan investor awal berpotensi mendapatkan pengembalian besar hingga puluhan miliar dolar.

Analis dari Wedbush Securities, Dan Ives, menyebutnya sebagai "pintu pasar IPO yang terbuka lebar." Pasar teknologi yang relatif sepi dalam beberapa tahun terakhir, kini kembali bergairah karena kematangan AI.

Mengapa sekarang? Jawabannya sebagian besar tersembunyi dalam kebutuhan infrastruktur komputasi AI yang hampir tak terbatas. Dalam perang menuju kecerdasan buatan umum (AGI), pendanaan swasta bernilai miliaran dolar sebelumnya sudah tidak cukup lagi untuk memenuhi konsumsi cluster yang seringkali mencapai ratusan ribu hingga jutaan unit, hanya dana besar dari Wall Street yang mampu mendukung perlombaan "perang senjata" ini.

Pengajuan Anthropic membuka babak baru dari gelombang IPO perusahaan teknologi ini.