#Anthropic秘密递交IPO申请 Didirikan lima tahun yang lalu, dengan valuasi sebesar $965 miliar, Anthropic baru saja "mengajukan" dokumen-dokumennya

Pada 1 Juni, Anthropic secara rahasia mengajukan draf pernyataan pendaftaran S-1 ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), secara resmi memulai proses persiapan IPO. Dua hari sebelumnya, pada 28 Mei, Anthropic mengumumkan penyelesaian putaran pendanaan Seri H sebesar $65 miliar, dengan valuasi $965 miliar (sekitar 6,54 triliun RMB), menandai pertama kalinya dalam sejarah valuasinya melampaui OpenAI (valuasi terbaru $730 miliar); pada hari yang sama, Claude Opus 4.8 dirilis. Perusahaan bintang ini, didirikan pada 2021 oleh mantan anggota inti OpenAI, membuka pintu ke Wall Street dengan kecepatan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Setelah mengetahui tentang pengajuan IPO rahasia Anthropic, CEO OpenAI Sam Altman mengatakan dalam sebuah wawancara dengan CNBC, "OpenAI akan go public ketika kami percaya saatnya sudah tepat. Saya pikir saat ini ada perlombaan, semua orang bersaing untuk menawarkan teknologi terbaik dan membangun perusahaan terbaik, tetapi Anda juga tahu, go public adalah bentuk penggalangan dana. Saya tidak berpikir kami akan fokus pada waktu spesifik untuk go public saat ini."
Pengajuan "rahasia"
Anthropic mengajukan draf S-1 secara rahasia, bukan prospektus resmi. Menurut aturan SEC untuk pengajuan rahasia, pengajuan Anthropic diizinkan untuk melakukan tinjauan internal dan komunikasi dengan regulator sebelum mengungkapkan data keuangan resmi. Dalam pernyataannya, disebutkan bahwa setelah mengajukan S-1 rahasia, setelah SEC menyelesaikan tinjauannya, perusahaan dapat memilih untuk melanjutkan dengan pencatatan; waktu spesifik dan skala penggalangan dana belum diungkapkan, dan jadwal pencatatan tergantung pada kondisi pasar dan faktor eksternal, dengan kemungkinan pencatatan paling awal pada musim gugur tahun ini. Sebelum pengajuan, Anthropic mengumumkan penyelesaian putaran pendanaan Seri H sebesar $65 miliar. Putaran ini menarik investor keuangan teratas seperti Altimeter Capital, Sequoia Capital, dan Greenoaks, serta tiga raksasa semikonduktor penyimpanan global—Micron Technology, Samsung Electronics, dan SK Hynix. Valuasi pasca-investasi melonjak menjadi $965 miliar—hampir mencapai batas valuasi global saat ini untuk perusahaan teknologi AI yang tidak terdaftar. Sebuah perusahaan tidak akan terburu-buru mengajukan setelah mengumpulkan dana besar dan memiliki kas melimpah kecuali melihat permainan yang lebih besar—yaitu, premi likuiditas di pasar publik. Lonjakan eksponensial dalam valuasi ini juga menunjukkan pergeseran dalam logika penetapan harga pasar modal untuk perusahaan model AI dasar: pasar tidak lagi hanya membayar untuk "visi besar AGI," tetapi juga mengakui kemungkinan realistis dari loop sempurna antara daya komputasi, model, dan aplikasi. Mengabaikan proyek pembakaran uang murni, dan memprioritaskan pemain utama yang mampu merealisasikan pendapatan dan mendukung valuasi telah menjadi salah satu konsensus saat ini.
Dari $965 miliar melampaui OpenAI, dengan pendapatan tahunan $47 miliar
Apa arti dari $965 miliar?
Dibandingkan dengan harga penutupan raksasa teknologi domestik utama pada 1 Juni, ini kira-kira setara dengan 1,9 Tencent (kapitalisasi pasar $508 miliar), 3,2 Alibaba (kapitalisasi pasar $300 miliar). Jika dibandingkan dengan raksasa AI domestik yang akan kembali ke STAR Market—ini sekitar 11,5 kali lipat dari kapitalisasi pasar Zhipu AI (kapitalisasi pasar $83,6 miliar) dan 34 kali lipat dari MiniMax (kapitalisasi pasar $28,4 miliar). Sementara itu, pendapatan tahunan Anthropic sudah melampaui $47 miliar, pertumbuhan yang sangat pesat dari perkiraan $9 miliar pada akhir 2025. Di balik tingkat pertumbuhan ini adalah perusahaan terbesar di dunia yang mengintegrasikan Claude ke dalam proses bisnis inti; serta kecepatan iterasi produk Anthropic yang sangat cepat. Versi Claude Opus 4.8 yang baru dirilis telah meningkatkan kecepatan sebesar 2,5 kali, mengurangi biaya sebesar 3 kali, dan melakukan optimisasi signifikan terhadap masalah "halusinasi" yang mengganggu klien perusahaan, mengurangi probabilitas cacat kode yang terlewatkan sebanyak 4 kali. Pada saat yang sama, dengan model-model setingkat Mythos yang lebih kuat yang akan segera disampaikan kepada klien, Anthropic membangun ekosistem alur kerja yang berpusat pada penerapan komersial nyata. Ketika biaya komputasi dikendalikan secara efektif dan klien perusahaan menunjukkan keinginan kuat untuk keterlibatan tertutup berbayar, Anthropic memasuki periode realisasi nilai komersial. Selain itu, layaknya pengaturan infrastruktur komputasi Anthropic. Menggabungkan pengumuman pendanaan putaran H dan informasi yang sebelumnya diungkapkan, perusahaan telah mengamankan tiga perjanjian inti terkait komputasi: kapasitas khusus maksimal 5 GW dengan Amazon AWS, dengan Amazon juga menyelesaikan investasi tunai strategis sebesar $5 miliar dalam putaran ini, mengikat pengadaan perangkat keras dan investasi ekuitas; bersama Google dan Broadcom, mengamankan total 5 GW sumber daya TPU generasi berikutnya untuk mendukung iterasi model yang berkelanjutan; dan kerja sama komputasi mendalam dengan SpaceX, mengakses kluster GPU lengkap Colossus 1. Putaran H ini juga memperkenalkan raksasa chip penyimpanan global—Micron, Samsung, dan SK Hynix—sebagai investor strategis. Ketiga perusahaan ini mendominasi memori bandwidth tinggi (HBM) dan kapasitas penyimpanan inti secara global, dan keterikatan ekuitas serta rantai pasokan mereka yang mendalam memastikan pasokan perangkat keras utama yang stabil untuk pelatihan model AI di tahun-tahun mendatang, menyelesaikan rantai lengkap daya komputasi, chip, dan rantai pasokan.
Gerbang IPO terbuka lebar, lanskap bisnis AI semakin cepat
Anthropic, OpenAI, dan SpaceX dianggap sebagai tiga target IPO paling dinantikan tahun ini. SpaceX sudah mengajukan aplikasi pencatatan pada April, dan OpenAI, pesaing utama Anthropic, juga diperkirakan akan mengikuti dalam waktu dekat—kedua perusahaan ini beralih dari kompetisi parameter dan skor benchmark ke pertarungan akhir untuk likuiditas dan kolam modal di pasar sekunder. Analis Wade Bush Securities, Dan Ives, menggambarkannya sebagai "gerbang pasar IPO terbuka lebar."
Pasar saham teknologi yang relatif sepi dalam beberapa tahun terakhir kini kembali menyala karena kematangan AI. Mengapa sekarang? Jawabannya sebagian besar terletak pada permintaan infrastruktur komputasi AI yang hampir tak terbatas. Dalam perlombaan menuju kecerdasan umum buatan (AGI), pendanaan swasta di level ratusan juta dolar tidak lagi cukup untuk mendukung konsumsi klaster dengan ribuan atau puluhan ribu chip; hanya kekayaan pasar Wall Street yang dapat menopang "perlombaan senjata" ini dalam hal daya komputasi dan energi.
Pengajuan Anthropic menandai awal dari kegilaan IPO saham teknologi ini.