Analisis terbaru Wintermute: pasar kripto dan saham AS "mengalami disconnect yang serius"！
Modal besar mengejar AI melompati Bitcoin, tetapi investor jangka panjang diam-diam membangun posisi OTC

Kegilaan di pasar saham AS, tetapi pasar kripto justru sendiri-sendiri sepi? Top-tier market maker Wintermute hari ini (2) merilis laporan pasar terbaru, mengungkapkan pergeseran ekstrem dalam peta modal saat ini. Ketika indeks S&P 500 mencatat kenaikan sembilan minggu berturut-turut karena laporan keuangan AI yang kuat, ETF spot Bitcoin justru mengalami kerugian besar rekor sebesar 1,4 miliar dolar AS, menyebabkan BTC melemah, ETH menembus di bawah 2000 dolar AS. Laporan memperingatkan bahwa pasar kripto yang tidak didukung oleh fundamental sedang dipaksa menanggung risiko ekonomi makro dari tekanan inflasi yang tinggi secara sendiri-sendiri. Namun, di tengah krisis masih ada peluang: investor jangka panjang diam-diam masuk melalui OTC, dan token aplikasi yang dipimpin oleh HYPE sedang melesat melawan tren, menandai babak baru dalam pergeseran paradigma di dunia kripto.
(Prakata: Wintermute memperingatkan gelembung 80.000 dolar AS: tekanan jual nyata, volume transaksi spot 2 tahun terendah, posisi risiko-imbalan saat ini tidak baik)
(Latar belakang tambahan: Raksasa market maker kripto Wintermute mengumumkan masuk ke "pasar prediksi"! Menjadi penyedia likuiditas, menawarkan kutipan dua sisi tingkat institusi)

Daftar Isi Artikel

Toggle

• Dua sisi ekstrem: Kegilaan AI di pasar saham AS, pasar kripto "terlewat"
• Awan makro: Harga minyak turun, tetapi inflasi inti tetap "lengket"
• Cahaya di kegelapan: Investor jangka panjang membangun posisi, HYPE memimpin pergeseran paradigma

Korelasi antara mata uang kripto dan pasar saham tradisional mengalami pemutusan paling hebat sejak tahun ini pada pertengahan 2026.

Top-tier global market maker kripto dan raksasa OTC Wintermute merilis laporan pembaruan pasar terbaru hari ini (2 Juni 2026) untuk investor profesional, secara mendalam menganalisis pertempuran kompleks antara ekonomi makro saat ini, euforia pasar saham AS, dan arus keluar modal dari kripto.

Dua sisi ekstrem: Kegilaan AI di pasar saham AS, pasar kripto "terlewat"

Laporan pertama menyoroti fenomena "dekupling" yang paling mencolok saat ini. Pada bulan Mei yang baru saja berakhir, indeks S&P 500 naik sembilan minggu berturut-turut (bulan +1,9%), dan indeks Nasdaq melonjak 8%. Wintermute menunjukkan bahwa modal sedang mengalir dari hardware semikonduktor ke bidang software (seperti Dell, Salesforce, dll.), karena permintaan AI telah beralih dari "janji" menjadi "laporan keuangan nyata yang dikirimkan."

Sebaliknya, pasar kripto benar-benar melewatkan euforia modal yang berorientasi risiko ini:

• Koin utama melemah: Bitcoin (BTC) turun ke kisaran 72.000 dolar AS (ditutup sekitar 73.500 dolar AS di akhir bulan), Ethereum (ETH) bahkan menembus di bawah 2000 dolar AS, keduanya mengalami penurunan lebih dari 4% dalam sebulan.
• Kerugian besar ETF: ETF spot BTC mengalami sekitar 1,4 miliar dolar AS keluar bersih, mencatat rekor penarikan beruntun terpanjang sejak produk diluncurkan; ETF ETH juga kehilangan 240 juta dolar AS. Bahkan pemegang token terbesar seperti Strategy mulai menjual token, memperburuk sentimen bearish dari investor kripto asli.

Analisis Wintermute menunjukkan bahwa pasar saham AS mampu mengabaikan lingkungan suku bunga yang tidak menguntungkan karena didukung laporan keuangan nyata dari AI; sedangkan pasar kripto tidak memiliki perlindungan ini, sehingga benar-benar terekspos risiko ekonomi makro secara keseluruhan, dan "dilewati" tanpa ampun oleh dana Wall Street—ini adalah ciri khas perilaku pasar bearish.

Awan makro: Harga minyak turun, tetapi inflasi inti tetap "lengket"

Dalam aspek ekonomi makro, situasinya juga penuh kontradiksi dan tarik-menarik. Pada bulan April, PCE (Indeks Harga Pengeluaran Konsumen Pribadi) secara keseluruhan naik ke 3,8%, dan PCE inti juga naik ke 3,3%, menunjukkan inflasi tetap panas.

| Indikator Ekonomi Makro | | --- | Situasi saat ini dan analisis Wintermute | | --- | --- | | Harga minyak internasional | Dipengaruhi oleh gencatan senjata di Timur Tengah, Brent turun 20% dalam sebulan menjadi 91 dolar AS, berpotensi menurunkan "inflasi keseluruhan" dalam beberapa bulan mendatang. | | Inflasi inti (Core PCE) | Penurunan harga energi belum menyebar ke layanan dan upah, inflasi inti tetap keras kepala. Selain itu, permintaan AI menjaga ekonomi tetap panas. | | Imbal hasil obligasi AS dan ekspektasi kenaikan suku bunga | Hasil obligasi 10 tahun turun ke 4,45%. Probabilitas kenaikan suku bunga Desember kembali ke 35-40% (belum sepenuhnya dikesampingkan). Q3 berpotensi memicu kekhawatiran "inflasi stagnan". |

Cahaya di kegelapan: Investor jangka panjang membangun posisi, HYPE memimpin pergeseran paradigma

Meskipun menghadapi tekanan makro dan arus keluar modal dalam jangka pendek, Wintermute tetap berhati-hati dan optimistis terhadap prospek jangka panjang. Laporan mengungkapkan bahwa para investor jangka panjang mulai menganggap harga saat ini sangat menarik dalam pandangan 18 bulan ke depan, dan secara diam-diam membangun posisi melalui OTC dengan metode TWAP (harga rata-rata tertimbang waktu). Ini lebih seperti "penyetelan siklus" daripada gelembung yang pecah.

Selain itu, token altcoin menunjukkan adanya "pergeseran paradigma" yang jelas. Dua gelombang bull sebelumnya didominasi oleh token infrastruktur dasar, tetapi token yang fokus pada privasi, AI, kontrak abadi, dan platform aplikasi "aplikasi dan platform" justru melesat melawan tren. Yang paling mencolok adalah Hyperliquid ($HYPE), yang tidak hanya menembus 70 dolar dan terlepas dari pasar utama, tetapi juga mendapatkan dana seed sebesar 115 juta dolar dari ETF Grayscale, bahkan CEO Intercontinental Exchange (ICE) memuji secara terbuka dalam acara publik. Wintermute meramalkan bahwa jika dApp benar-benar menjadi pemenang dalam siklus berikutnya, daftar 100 besar kapitalisasi pasar kripto akan mengalami perubahan besar dan mendadak.