Laporan riset DWF: Tingkat perputaran tahunan stablecoin mencapai 49,7x, mencatat rekor tertinggi, ETF Bitcoin dan Ethereum mengalami arus keluar yang berkelanjutan

DWF merilis laporan terbaru yang menunjukkan bahwa tingkat perputaran tahunan stablecoin global (Velocity) telah mencapai level tertinggi sejarah sebesar 49,7x, dengan volume transaksi bersih sebesar 664 juta dolar AS selama lima bulan pertama tahun ini. Analisis menunjukkan bahwa perkembangan stablecoin saat ini telah memasuki tahap ketiga dari “adopsi dunia nyata”, di mana pengiriman uang, pembayaran B2B dan B2C menjadi bidang pertumbuhan tercepat, sementara volume transaksi terkait bursa telah berkurang secara signifikan. Sejak tahun 2025, pertumbuhan volume transaksi stablecoin sepenuhnya melampaui pertumbuhan pasokan, mendorong tingkat perputarannya dari 39,3x melonjak ke 49,7x saat ini, mencerminkan bahwa nilai aplikasi nyata dari stablecoin sedang mengungguli sifat spekulatifnya.

Sebaliknya, saluran ETF cryptocurrency spot menghadapi tantangan penarikan modal. ETF Bitcoin spot mulai mengalami arus keluar bersih sejak Oktober 2025, dengan total penarikan selama tiga kuartal terakhir mencapai 6,6 miliar dolar AS, mencatat rekor penarikan berkelanjutan terpanjang sejak peluncuran produk. Arus keluar selama satu bulan terakhir telah berkembang dari “perpindahan antar produk” awal menjadi keluarnya modal secara kolektif, misalnya pada 27 Mei, total arus keluar bersih harian dari semua penerbit di seluruh jaringan mencapai 733,4 juta dolar AS. Sementara itu, kinerja ETF Ethereum spot juga tidak terlalu optimis. Meskipun tekanan keluar dari ETHE milik Grayscale telah hampir habis, dana tambahan yang diharapkan pasar tidak berputar secara sesuai harapan ke produk biaya rendah seperti ETHA dari BlackRock, dan beberapa penerbit sering mencatat “nol arus masuk” bahkan arus keluar bersih selama Mei, kekurangan pembelian institusional menyebabkan harga ETH berjuang di sekitar level 2.000 dolar AS.