LST、再质押 ini, setelah saya perhatikan lama-lama hanya satu pertanyaan: siapa sebenarnya yang membayar keuntungan? Dikatakan sebagai "meningkatkan keamanan", pada dasarnya adalah menggadaikan aset jaminan yang sama berkali-kali, lalu menjual risiko biaya/penalti yang mungkin diterima di masa depan kepada kamu. Jika memang ada arus kas dari protokol, tentu tidak masalah, tapi jika tidak ada arus kas, bergantung pada subsidi, uang baru, tetap saja rasa yang sama.

Jangan berpura-pura tidak melihat risiko: satu sisi menumpuk keuntungan, di sisi lain menumpuk korelasi. Jika rantai dasar mengalami masalah, oracle goyah, kontrak ada celah, tata kelola tiba-tiba mengubah aturan, rantai akan meledak berantai. Baru-baru ini, para investor ritel mengeluh bahwa validator terlalu banyak mendapatkan, MEV dan keadilan pengurutan lebih seperti "siapa yang punya tinju besar, dia yang duluan", kamu masih berharap "keuntungan tambahan" ini muncul begitu saja? Bagaimanapun, saya hanya fokus pada apakah saklar biaya benar-benar bisa dibuka, berapa banyak yang bisa diterima, dan bagaimana pembagiannya setelah diterima. Jangan bicara soal narasi, arus kas adalah uang keras.