Melihat ada orang yang mengatakan “Re-pledge + berbagi keamanan = mendapatkan keuntungan secara gratis”, saya jadi agak takut… Penggandaan keuntungan bisa dilakukan, risiko juga akan bertambah, hanya saja biasanya tidak suka dihitung masuk. Jelasnya, kamu menggunakan jaminan yang sama untuk mendukung beberapa sistem, begitu ada masalah di satu tempat, proses likuidasi berantai akan terjadi, jangan berharap bisa lolos.

Belakangan ini juga sering membandingkan RWA, terutama hasil dari obligasi AS, dengan produk hasil di chain, saya mengerti ingin mencari “jangkar” yang lebih stabil, tapi banyak hasil di chain sebenarnya adalah mengemas risiko tail-end dan menjualnya kepada kamu, hanya terlihat menyenangkan saja. Bagaimanapun, sekarang saya lebih suka sedikit mendapatkan keuntungan, jika parameter mulai panas langsung tarik dulu, takut tapi bertahan lama. Mengenai “Leverage kecil saja sudah cukup”, hmm… kalau sudah dibuka ya sudah dibuka.