#Anthropic秘密递交IPO申请 telah didirikan selama lima tahun, dengan valuasi 965 miliar dolar AS, Anthropic baru saja "mengajukan dokumen"

Pada 1 Juni, Anthropic secara rahasia mengajukan draf pengajuan S-1 ke Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC), secara resmi memulai proses persiapan IPO. Hanya dua hari yang lalu, pada 28 Mei, Anthropic baru saja mengumumkan penyelesaian pendanaan putaran H sebesar 65 miliar dolar AS, dengan valuasi 965 miliar dolar AS (sekitar 6,54 triliun RMB), pertama kalinya dalam sejarah valuasi melebihi OpenAI (valuasi terbaru 730 miliar dolar AS); pada hari yang sama, Claude Opus 4.8 dirilis. Perusahaan bintang yang didirikan pada 2021 oleh mantan anggota inti OpenAI ini, sedang membuka pintu ke Wall Street dengan kecepatan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Setelah mengetahui bahwa Anthropic secara rahasia mengajukan pendaftaran IPO, CEO OpenAI Sam Altman mengatakan dalam wawancara CNBC, "OpenAI akan go public ketika kami merasa saatnya sudah matang. Saya pikir saat ini ada perlombaan, semua orang bersaing menawarkan teknologi terbaik, membangun perusahaan terbaik, tetapi Anda juga tahu, go public adalah tindakan pendanaan, saya tidak berpikir kami akan fokus pada penentuan waktu pasti untuk go public saat ini."

Pengajuan "Rahasia"

Anthropic kali ini mengajukan draf S-1 secara rahasia, bukan prospektus resmi. Menurut aturan pengajuan rahasia SEC AS, pengajuan ini diizinkan untuk melakukan peninjauan internal dan komunikasi dengan regulator sebelum data keuangan resmi dipublikasikan. Dalam pernyataan resmi mereka, mereka menyatakan bahwa setelah mengajukan dokumen S-1 secara rahasia, dan SEC menyelesaikan proses peninjauan, perusahaan dapat memilih waktu untuk melanjutkan IPO; waktu spesifik dan jumlah dana yang dikumpulkan belum diungkapkan, dan jadwal pelaksanaan tergantung pada kondisi pasar dan faktor eksternal lainnya, dengan kemungkinan paling cepat pada musim gugur tahun ini. Pada malam sebelum pengajuan, Anthropic baru saja mengumumkan penyelesaian pendanaan putaran H sebesar 65 miliar dolar AS. Putaran ini tidak hanya mengumpulkan dana dari institusi keuangan top seperti Altimeter Capital, Sequoia Capital, Greenoaks, tetapi juga melibatkan raksasa semikonduktor global seperti Micron Technology, Samsung Electronics, dan SK Hynix. Setelah pendanaan, valuasi langsung melonjak ke 965 miliar dolar AS—hampir menyentuh batas valuasi perusahaan AI teknologi yang belum go public saat ini. Sebuah perusahaan tidak akan terburu-buru mengajukan dokumen setelah mendapatkan dana besar dan memiliki kas yang melimpah, kecuali mereka melihat peluang yang lebih besar—yaitu, premi likuiditas di pasar terbuka. Lonjakan valuasi secara eksponensial ini juga menandakan bahwa logika penilaian pasar modal terhadap perusahaan model besar AI sedang mengalami perubahan: pasar tidak lagi hanya membayar untuk "ide besar AGI", tetapi juga melihat kemungkinan nyata dari siklus tertutup sempurna antara kekuatan komputasi, model, dan aplikasi. Mengabaikan proyek yang hanya menghabiskan uang, dan lebih memilih untuk berinvestasi pada pemain utama yang mampu menghasilkan pendapatan dan mendukung valuasi, menjadi salah satu konsensus saat ini.

Dari 9650 miliar dolar hingga melampaui OpenAI, dengan ARR sebesar 470 miliar dolar

Apa arti 9650 miliar dolar itu?
Jika dibandingkan dengan harga penutupan perusahaan besar domestik pada 1 Juni, sekitar setara dengan 1,9 Tencent (penutupan 508 miliar dolar AS), 3,2 Alibaba (penutupan 300,9 miliar dolar AS), jika dibandingkan dengan dua raksasa model besar yang akan kembali ke papan teknologi inovasi domestik—sekitar 11,5 AI Zhipu (penutupan 836 juta dolar AS) dan 34 MiniMax (penutupan 284 juta dolar AS). Selain itu, pendapatan tahunan Anthropic telah menembus 470 miliar dolar AS, mengalami pertumbuhan eksponensial dari 9 miliar dolar AS pada akhir 2025. Kecepatan pertumbuhan ini didukung oleh sejumlah perusahaan terbesar di dunia yang mengintegrasikan Claude ke dalam proses bisnis inti mereka; serta ritme iterasi produk Anthropic yang sangat cepat. Versi terbaru Claude Opus 4.8 yang dirilis baru-baru ini, meningkatkan kecepatan operasional 2,5 kali lipat, biaya turun drastis 3 kali lipat, dan melakukan optimasi besar-besaran terhadap masalah "halusinasi" yang mengganggu pelanggan perusahaan, mengurangi kemungkinan kode yang terlewatkan sebanyak 4 kali. Selain itu, dengan model level Mythos yang lebih kuat yang akan segera dirilis ke pelanggan, Anthropic sedang membangun ekosistem alur kerja berbasis penerapan bisnis nyata. Ketika biaya komputasi dikendalikan secara efektif dan pelanggan perusahaan menunjukkan keinginan kuat untuk membayar, Anthropic memasuki masa panen nilai bisnis. Perlu juga dicatat bahwa Anthropic telah melakukan penataan infrastruktur komputasi. Mengacu pada pengumuman pendanaan putaran H dan informasi yang sebelumnya diungkapkan bersama, perusahaan telah menandatangani tiga perjanjian utama terkait kapasitas komputasi: bekerja sama dengan Amazon AWS untuk kapasitas eksklusif hingga 5 gigawatt, di mana Amazon juga melakukan investasi strategis sebesar 5 miliar dolar AS dalam putaran H ini, mengikat pengadaan kapasitas komputasi dan investasi saham; bekerja sama dengan Google dan Broadcom untuk mengamankan total 5 gigawatt sumber daya TPU generasi berikutnya, mendukung iterasi model besar secara eksklusif; serta menjalin kerja sama mendalam dengan SpaceX untuk mengakses kluster GPU lengkap Colossus 1. Selain itu, pendanaan putaran H juga melibatkan tiga raksasa chip memori dan penyimpanan global—Micron, Samsung, dan SK Hynix—yang menguasai pasar utama memori bandwidth tinggi (HBM) dan kapasitas penyimpanan inti. Dengan mengikat saham dan rantai pasokan secara mendalam, ini memastikan pasokan perangkat keras utama yang stabil untuk pelatihan model AI selama beberapa tahun ke depan, melengkapi rantai pasok dari komputasi, chip, hingga logistik.

Gerbang IPO terbuka lebar, pola bisnis AI mulai bersaing

Anthropic, OpenAI, dan SpaceX disebut sebagai tiga IPO paling dinantikan tahun ini. SpaceX telah mengajukan permohonan go public pada April, dan OpenAI yang menjadi pesaing utama Anthropic juga diperkirakan akan segera mengajukan—keduanya telah berkompetisi dari segi jumlah parameter dan peringkat pengujian, kini beralih ke pertarungan likuiditas pasar sekunder dan dana. Analis dari Wedbush Securities, Dan Ives, menyebutnya sebagai "pintu pasar IPO yang terbuka lebar."
Pasar saham teknologi yang relatif sepi dalam beberapa tahun terakhir, kini kembali bergairah karena kematangan AI. Mengapa sekarang? Jawabannya sebagian besar terletak pada kebutuhan infrastruktur komputasi AI yang hampir tak terbatas. Dalam perang menuju kecerdasan buatan umum (AGI), pendanaan swasta bernilai miliaran dolar sebelumnya sudah tidak cukup untuk memenuhi konsumsi cluster yang bisa mencapai ratusan ribu hingga jutaan unit, hanya dana besar dari Wall Street yang mampu menopang perlombaan "perang senjata" ini. Pengajuan dokumen Anthropic menandai dimulainya gelombang IPO saham teknologi yang besar ini.