Rekap Tengah Tahun Fidelity: 6 Tren Utama Aset Digital Tahun 2026

Penulis: Fidelity Digital Assets

Terjemahan: Jiahui, ChainCatcher

Tengah tahun adalah titik evaluasi yang baik, di mana investor dapat menilai perubahan dinamika pasar dan apakah penilaian awal tahun masih berlaku.

Dalam "Prospek 2026", tim riset Fidelity Digital Assets berpendapat bahwa kunci tahun ini bukanlah kenaikan harga secara langsung, melainkan sebuah dinamika yang lebih halus, yaitu "pembentukan ulang" struktural ekosistem aset digital secara keseluruhan. Meskipun performa harga tahun ini terkadang datar, terkadang berfluktuasi, pengamatan mendalam menunjukkan bahwa beberapa tren dasar sedang terus berkembang.

Artikel ini merangkum kemajuan beberapa tema utama dalam "Prospek 2026" hingga saat ini, menunjukkan mana yang telah terbukti benar, mana yang berbeda, dan apa arti perubahan ini untuk masa depan.

1: Integrasi aset digital dan pasar modal semakin cepat

Kami pernah memperkirakan bahwa pada 2026, integrasi aset digital dengan pasar modal tradisional akan terus berlanjut. Hingga saat ini, tren ini memang berjalan maju, bahkan di beberapa bidang lebih cepat dari yang diperkirakan.

Meskipun pasar utama mengalami fluktuasi, permintaan untuk mendapatkan eksposur aset digital melalui saluran keuangan utama tetap kuat, dan platform tradisional terus memperluas lini produk mereka.

Perlu dicatat bahwa kontrak terbuka dari ETP Bitcoin spot (produk semacam ini baru akan diluncurkan pada November 2024) kini sudah dapat disamakan dengan opsi yang langsung diselesaikan dengan Bitcoin, mencerminkan adopsi oleh institusi dan investor arus utama yang terus meningkat.

Dinamika tokenisasi juga semakin kuat, dengan aktivitas yang tampaknya melebihi ekspektasi. Lembaga keuangan tradisional semakin banyak meluncurkan produk investasi berbasis blockchain, dan bursa besar bekerja sama atau mengakuisisi saham platform aset digital untuk memperluas saluran distribusi dan menghubungkan infrastruktur on-chain.

Sementara itu, aspek regulasi juga menjadi lebih jelas. Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) bersama-sama merilis panduan klasifikasi aset digital, ditambah dengan kemajuan legislasi seperti RUU CLARITY, yang berarti pelaku pasar akan menghadapi kerangka kerja yang lebih jelas.

Secara keseluruhan, kemajuan ini menunjukkan bahwa aset digital terus menyatu ke dalam sistem keuangan yang lebih luas, didorong oleh permintaan pasar dan pengembangan infrastruktur secara bersamaan.

2: Hak pemegang token semakin mendapatkan perhatian, tetapi masih belum pasti

Kami pernah memperkirakan bahwa pada 2026, ikatan kepentingan pemegang token akan menjadi lebih erat, dan lebih banyak perusahaan on-chain akan memprioritaskan pembelian kembali saham, mekanisme kepemilikan yang lebih jelas, dan lain-lain.

Hingga saat ini, arah ini tampaknya tidak berubah, dan seluruh ekosistem masih dalam tahap percobaan: dari dinamika pembelian kembali berbasis cadangan (misalnya Aliansi Hyperliquid/USDC), hingga pembaruan tata kelola dan struktur seperti reorganisasi Aave DAO/Labs.

Namun, meskipun adopsi mekanisme ini semakin meluas, "premi hak pemegang token" yang jelas belum sepenuhnya tercermin dalam penetapan harga pasar. Tren ini terus berkembang, tetapi masih dalam tahap awal, dan investor masih menilai model mana yang benar-benar mampu memberikan akumulasi nilai yang berkelanjutan.

3: Potensi perubahan dalam AI dan penambangan

Kami pernah menyatakan bahwa peningkatan kebutuhan daya komputasi AI yang kompetitif dapat membuat pertumbuhan kekuatan hashing Bitcoin menjadi lebih stabil, karena para penambang akan mengalihkan energi dan infrastruktur ke arah yang lebih menguntungkan. Tahun ini, dinamika ini tampaknya mulai terlihat: rata-rata kekuatan hashing dan tingkat kesulitan penambangan menurun sekitar 8,8% dan 7,8%.

Meskipun sebagian penurunan ini disebabkan faktor musiman, terutama terkait musim dingin dan pembatasan listrik, pemulihan terbaru (peningkatan sekitar 1,3% dalam kekuatan hashing dan 8,8% dalam tingkat kesulitan) menunjukkan bahwa faktor cuaca saja tidak cukup menjelaskan perubahan ini.

Dari perspektif jangka panjang, kecepatan pertumbuhan kekuatan hashing sudah melambat dibandingkan tahun-tahun sebelumnya, yang mungkin merupakan sinyal awal perubahan struktural. Data pusat data AI yang semakin menguntungkan, terutama bagi operator besar yang memiliki akses ke infrastruktur listrik, tampaknya menjadi pendorong utama di balik tren ini.

Meskipun masih dalam tahap awal, perlambatan pertumbuhan ini sesuai dengan penilaian awal kami, dan mungkin mencerminkan bahwa para penambang secara bertahap beralih ke sumber pendapatan lain.

4: Bitcoin berada di titik balik baru

Kami pernah memperkirakan bahwa peningkatan kapasitas penulisan data OP_RETURN tidak akan menyebabkan blockchain membengkak secara signifikan (OP_RETURN digunakan untuk menulis data di blockchain, dan karena harus membayar biaya transaksi, memperlongar batas data tidak menyebabkan penyalahgunaan atau kemacetan jaringan). Hingga saat ini, data mendukung penilaian ini.

Penggunaan OP_RETURN berukuran besar (≥84 byte) tetap stabil, dan pertumbuhan total blockchain tetap dalam kisaran prediksi (sekitar 1,35–2,5MB). Indikator utilisasi blok lainnya menunjukkan kapasitas masih di bawah 50%, yang berarti peningkatan fleksibilitas data tidak menimbulkan tekanan nyata pada jaringan.

Sementara itu, fokus beralih ke dinamika jaringan yang lebih makro. Node Bitcoin Knots menunjukkan fluktuasi yang mencolok, naik cepat lalu turun kembali, menimbulkan spekulasi tentang aktivitas serupa Sybil.

Data saat ini menunjukkan bahwa node Bitcoin Core masih menguasai sekitar 77% jaringan, sementara node Knots sekitar 17%. Meski minoritas, ini membawa risiko perpecahan tak terduga—kemungkinan kecil, tetapi tidak nol: dalam kondisi tertentu, node Knots bisa bercabang menjadi rantai yang stagnan atau kurang aman, dan berdasarkan perhitungan saat ini, kemungkinan ini bisa terjadi dalam sekitar 80 hari.

Namun, dominasi Core tetap menjadi jangkar konsensus jaringan. Sementara itu, dorongan untuk peningkatan keamanan jangka panjang juga semakin kuat. BIP-360 yang disederhanakan memperkenalkan tipe output anti-kuantum (Pay-to-Merkle-Root, P2MR); studi OP_CHECKSHRINCS yang sedang berlangsung menunjukkan eksplorasi terhadap skema tanda tangan pasca-kuantum berbasis hash.

Meskipun waktu pasti munculnya ancaman kuantum belum pasti, kemajuan ini menunjukkan bahwa industri semakin mempersiapkan keamanan jaringan di masa depan.

5: Short seller sementara menguasai keadaan

Pada Januari tahun ini, kami menggambarkan dua skenario seimbang antara bull dan bear menjelang 2026, dengan prediksi bahwa kondisi makro akan menyebabkan pergerakan non-linear, meskipun fondasi struktural membaik.

Sejak awal tahun, skenario pasar bearish lebih dominan: Bitcoin turun 13%, didorong oleh likuidasi yang memicu deleveraging, inflasi tinggi, dan ketidakpastian geopolitik yang mendorong pasar mengantisipasi kenaikan suku bunga lebih lanjut. Namun, performa pasar terbaru menunjukkan dinamika yang lebih halus.

Setelah penjualan awal yang dipicu konflik geopolitik, Bitcoin rebound dan mengungguli aset tradisional dalam periode yang sama, mungkin mencerminkan kebutuhan pasar akan aset likuid tinggi dan netral selama tekanan.

Sementara itu, faktor struktural tetap positif, termasuk pembentukan modal institusional yang berkelanjutan, peningkatan kejelasan regulasi, dan ekspansi likuiditas global.

Meskipun kondisi jangka pendek masih terbatas, penilaian makro kami tetap berlaku, meskipun jalannya tidak selalu mulus.

6: Emas tetap kuat, apa yang akan terjadi selanjutnya?

Kami pernah menyatakan bahwa tahun kuat lainnya untuk emas tidak mengejutkan, didukung oleh permintaan pembelian emas dari bank sentral dan tren global yang perlahan meninggalkan sistem dolar.

Tahun ini, emas sempat rebound hampir 30% dalam ketegangan geopolitik, lalu kembali ke kenaikan moderat sekitar 3–4%. Meski mengalami koreksi, emas tetap berpotensi mengungguli pasar hingga akhir tahun.

Bukti yang mendukung peralihan dari sistem dolar semakin banyak, termasuk beberapa metode pembayaran alternatif yang baru muncul, seperti Iran yang menerima Bitcoin untuk membayar tol, dan aktivitas terkait Selat Hormuz.

Selain itu, permintaan dari bank sentral terhadap emas tetap kuat. Data terbaru menunjukkan akumulasi emas terus berlanjut, dan menariknya, emas kini melebihi dolar dan obligasi AS, menjadi komponen utama cadangan global.

Performa emas yang didukung oleh permintaan bank sentral ini sesuai dengan penilaian awal kami; sementara performa Bitcoin yang luar biasa setelahnya belum terlihat.

Kesimpulan: Mengumpulkan kekuatan di balik layar

Menjelang pertengahan tahun, gambaran aset digital tahun 2026 menunjukkan keseimbangan antara tekanan jangka pendek dan kemajuan jangka panjang. Beberapa tema dalam "Prospek" berkembang sesuai harapan, terutama dalam partisipasi institusional, regulasi, dan infrastruktur; namun yang lain masih dalam tahap awal atau belum sepenuhnya terwujud.

Bagi investor, ini berarti mereka harus melewati fluktuasi harga jangka pendek dan melihat bagaimana transformasi struktural terbentuk. Banyak fondasi yang mendukung pertumbuhan berikutnya tampaknya sedang menguat, meskipun belum sepenuhnya terlihat.