Hartnett, peringatan ini cukup berarti, pasar bullish yang didukung oleh 20 saham mencapai rekor baru, fondasinya sedang goyah.

Hartnett menunjukkan bahwa struktur pasar saham AS mirip dengan puncak gelembung tahun 2000, perlu waspada terhadap risiko di akhir pasar bullish dan secara bertahap beralih ke alokasi defensif. Pada akhir Mei, S&P mencapai rekor tertinggi, tetapi hanya sekitar 20 saham komponen yang mencapai level tertinggi baru, terkonsentrasi pada AI dan semikonduktor; kenaikan NASDAQ sebesar 25% pada April-Mei didorong oleh rantai AI. Indikator lebar pasar melemah, sekitar 55% saham komponen berada di atas garis 200 hari, garis kenaikan dan penurunan menurun kembali. Jika lingkungan suku bunga tinggi berlanjut, atau menjadi titik balik, disarankan untuk meningkatkan kepemilikan obligasi jangka panjang, industri defensif, dan sektor yang tertinggal di akhir gelembung untuk menghadapi koreksi.