Bank of America strategist membandingkan struktur pasar saat ini dengan puncak gelembung internet tahun 2000, data inti menunjukkan bahwa saat indeks S&P 500 mencapai rekor tertinggi, hanya 20 saham komponen yang secara bersamaan mencapai titik tertinggi historis, dan sangat terkonsentrasi di bidang AI dan semikonduktor. Ini sesuai dengan pengamatan terbaru tentang melemahnya indikator luas pasar dan penurunan garis kenaikan dan penurunan.

Secara konteks industri, tren pasar ini didorong oleh permintaan infrastruktur AI, dan investor awal seperti Gavin Baker dari Nvidia telah secara tegas mengatur strategi sebagai "long AI infrastructure bottleneck, short risiko pasar secara keseluruhan," dan tren terbaru telah menyebar dari chip pelatihan ke inference (seperti Intel) dan memori (Micron, SK Hynix).
Detail yang paling patut diperhatikan adalah saran Hartnett tentang arah perlindungan: menambah obligasi jangka panjang dan sektor yang sebelumnya berkinerja buruk di akhir gelembung. Ini menunjukkan bahwa prediksi titik baliknya mungkin bukan karena narasi AI yang gagal, tetapi karena lingkungan suku bunga tinggi yang menyebabkan dana secara pasif berputar dari saham teknologi yang terlalu terkonsentrasi ke kelas aset lain. Pengaturan defensif sendiri telah menjadi semacam lindung nilai terhadap struktur ekstrem saat ini.
Pada 1 Juni, kepala strategi investasi Bank of America, Michael Hartnett, dalam laporan terbarunya menunjukkan bahwa struktur pasar saham AS saat ini sangat mirip dengan fase puncak gelembung internet tahun 2000, dan investor harus waspada terhadap risiko akhir pasar bullish dan secara bertahap beralih ke pengaturan defensif.
Data menunjukkan bahwa indeks S&P 500 mencapai rekor tertinggi penutupan pada hari perdagangan terakhir Mei, tetapi hanya 20 saham komponen yang mencapai rekor tertinggi secara bersamaan, sebagian besar terkonsentrasi di bidang AI dan semikonduktor. Hartnett menunjukkan bahwa saat gelembung internet mencapai puncaknya pada Maret 2000, hanya sekitar 20 saham yang mencapai rekor tertinggi.
Kinerja pasar saham AS baru-baru ini didorong terutama oleh rantai industri AI. Pada bulan Mei, Micron naik 87,8%, SK Hynix naik 81%, AMD naik 45,6%, dan Samsung Electronics naik 43%. Didukung oleh ini, indeks Nasdaq Composite naik sebanyak 25% dalam dua bulan dari April hingga Mei, mencatat kinerja terbaik dalam lebih dari dua dekade. $ETH
{spot}(ETHUSDT)