Schnabel ECB Mengungkapkan Mengapa Stablecoin Membutuhkan Respon Euro Digital

• Schnabel mengatakan euro digital adalah respons terbaik ECB terhadap stablecoin
• Stablecoin menimbulkan risiko terhadap stabilitas keuangan dan risiko bank run selama tekanan
• Stablecoin swasta dapat melemahkan transmisi keputusan suku bunga ECB

Isabel Schnabel, anggota Dewan Eksekutif Bank Sentral Eropa (ECB), berpendapat bahwa mengembangkan euro digital adalah respons paling efektif terhadap pengaruh yang semakin besar dari stablecoin.

Dia memperingatkan bahwa ekspansi cepat aset digital berbasis dolar dapat memperkuat dominasi keuangan AS dan melemahkan posisi Eropa dalam lanskap pembayaran digital yang berkembang.

Melindungi Kedaulatan melalui Anchor Euro Digital

Berbicara di konferensi Bank Korea di Seoul, Schnabel mengatakan bahwa penggunaan stablecoin yang semakin meningkat dapat memiliki konsekuensi serius bagi kedaulatan moneter dan sistem keuangan global.

Pertama, Schnabel mengatakan bahwa uang publik harus selalu menjadi tulang punggung sistem keuangan.

Aset kripto swasta tidak dapat menjamin stabilitas mutlak selama pergeseran makroekonomi yang volatil tanpa dukungan resmi dari publik.

Dengan demikian, euro digital akan menjamin akses langsung ke cadangan bank sentral yang aman dan didukung negara bagi warga.

Selain itu, dia menambahkan, platform swasta sangat fokus pada memaksimalkan keuntungan perusahaan, bukan melindungi kesejahteraan publik.

Sistem pembayaran yang terdistorsi ini berisiko merusak keseimbangan rapuh dari sistem pembayaran kawasan euro.

Oleh karena itu, euro digital menawarkan platform yang kuat dan tidak memihak yang memastikan lingkungan aset tokenisasi secara keseluruhan lebih stabil.

Mengelola Risiko Stablecoin dan Dominasi Dolar

Menurut Schnabel, sebagian besar stablecoin terkait dengan dolar AS.

Pengaturan tersebut, tampaknya, membawa risiko ke keuangan internasional. Dan jika koin ini mendapatkan adopsi yang lebih luas, itu bisa memperkuat posisi dominan dolar.

Dia juga mencatat bahwa efek jaringan dan keunggulan kepemimpinan pasar dapat mengunci aset digital ini.

Ini bisa terjadi bahkan ketika fundamental ekonomi sebenarnya tidak mendukungnya. Pejabat ECB mengatakan tren ini mungkin menurunkan kegunaan kebijakan moneter.

Hal ini terutama berlaku di negara-negara dengan kredibilitas keuangan yang lebih lemah. Akhirnya, ada kemungkinan ini juga akan mengecilkan peran euro dalam keuangan digital.

Akibatnya, instrumen swasta ini dapat sangat melemahkan dampak keputusan suku bunga ECB di masa depan di seluruh pasar regional.

Jika perusahaan menggunakan token digital alternatif secara luas, maka instrumen kebijakan bank sentral tradisional pasti akan kehilangan kekuatannya.

Oleh karena itu, solusi sektor publik yang mendesak dan inovatif untuk pengendalian ketat transmisi moneter di kawasan ini diperlukan.

Menyeimbangkan Inovasi Swasta dengan Penyeimbang Euro Digital

Pandangan Schnabel konsisten dengan upaya lebih luas ECB untuk memajukan proyek euro digital, sebuah mata uang digital bank sentral (CBDC) yang direncanakan yang bertujuan menciptakan versi digital euro yang aman dan diterbitkan langsung oleh Eurosystem.

Menghadapi meningkatnya kompetisi dari mata uang digital swasta dan platform pembayaran internasional, ECB telah memposisikan euro digital sebagai alat strategis untuk menjaga kedaulatan moneter Eropa.

Pejabat ECB sering menyatakan bahwa euro digital dapat membantu memastikan bahwa konsumen dan bisnis Eropa tetap memiliki akses ke opsi pembayaran digital yang didukung publik sambil meminimalkan ketergantungan pada infrastruktur keuangan yang dikendalikan asing.