Seorang pejabat senior Bank Sentral Eropa memperingatkan bahwa stablecoin membawa kerentanan yang sama yang pernah mengguncang dana pasar uang, memperingatkan bahwa kenaikan pesat mereka dapat mengancam stabilitas keuangan dan secara diam-diam memperkuat posisi dolar AS di atas euro.

Pernyataan tersebut muncul saat sektor stablecoin yang baru berkembang semakin memasuki keuangan arus utama, memaksa bank sentral untuk menghadapi bentuk uang swasta yang kini beroperasi dalam skala yang berarti di luar sistem perbankan tradisional.

Isabel Schnabel, Anggota Dewan Eksekutif Bank Sentral Eropa, menyampaikan peringatan tersebut di Konferensi Internasional Bank Korea 2026 di Seoul pada 1 Juni, menurut ECB.

Paralel 2008 yang Tidak Bisa Diabaikan Industri

Schnabel menarik garis langsung antara stablecoin saat ini dan dana pasar uang yang muncul pada tahun 1970-an. Keduanya berinvestasi dalam aset aman jangka pendek, keduanya menjanjikan penebusan dengan nilai nominal atau mendekati, dan keduanya beroperasi di luar perbankan konvensional, menurut ECB. Kemiripan itu adalah masalahnya: keduanya dapat mengalami penarikan dana besar dan penjualan cepat, seperti yang terjadi pada dana pasar uang pada 2008 ketika Reserve Primary Fund turun di bawah nilai nominal dan membekukan pasar pendanaan jangka pendek.

Dia menempatkan pasar stablecoin global mendekati $300 miliar, dengan Tether dan USDC menyumbang sekitar 90% dari jumlah tersebut, menurut ECB. Token yang denominasi euro tetap marginal sekitar €500 juta secara gabungan, sementara sekitar 85% volume transaksi stablecoin masih berada di dalam perdagangan kripto.

Mengapa Eropa Melihat Ancaman Strategis

Di bawah kerangka kerja MiCAR UE, stablecoin Eropa harus memegang setidaknya 30% dari cadangan sebagai simpanan bank, meningkat menjadi 60% untuk penerbit besar — aturan ini Schnabel katakan meningkatkan likuiditas cadangan tetapi mengurangi profitabilitas penerbit, menurut ECB. Kekhawatiran utamanya adalah strategis: dengan hampir semua stablecoin didenominasikan dalam dolar, pertumbuhan mereka dapat memperdalam dominasi dolar dan mengikis posisi euro dalam keuangan tokenisasi.

Dinamik ini, dia sinyal, menandai momen penting untuk peran euro di era digital. Jawaban ECB adalah memajukan euro digital dan CBDC grosir melalui proyek bernama Pontes dan Appia.

Pesan Schnabel bukanlah seruan untuk memblokir stablecoin tetapi untuk menetapkan batasan dan menawarkan alternatif publik — sebuah sinyal bahwa Eurosystem bermaksud bersaing dalam teknologi daripada mengatur dari pinggir lapangan. Bagi para pengembang yang memantau Eropa, peringatan ini menegaskan betapa cepatnya bidang regulasi dan kompetisi bergeser di bawah industri yang masih mendefinisikan dirinya sendiri.

Gambar sampul dari Grok, grafik ETHUSD dari Tradingview

ETH0,17%

USDC0,01%

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.