Mengapa saham konsep China satu sama lain lebih murah, tetapi harganya tetap stagnan dalam waktu yang lama?

Saya benar-benar mengagumi orang yang tetap berinvestasi/berspekulasi di pasar A-shares dan tetap mendapatkan keuntungan secara stabil dalam waktu yang lama.
Dikatakan bahwa berinvestasi harus di tempat yang banyak ikan, tetapi jika dibandingkan antara A-shares dan saham AS, jelas saham AS lebih cocok untuk berinvestasi.
Karena dalam sistem kebijakan Tiongkok, pengembalian pemegang saham bukan prioritas tertinggi.
Bandingkanlah:
🇺🇸 Prioritas pasar modal Amerika lebih mendekati:
Nilai pemegang saham, pertumbuhan laba, efisiensi modal.
🇨🇳 Prioritas kebijakan Tiongkok lebih mirip:
Keamanan keuangan, stabilitas sosial, peningkatan industri, lapangan kerja, kemakmuran bersama, keamanan nasional.
Jadi, jika sebuah perusahaan sangat menguntungkan, tetapi cara mendapatkan uang dianggap membawa risiko sistemik, pengawasan tetap akan turun tangan.
Misalnya:
Platform keuangan menghasilkan uang, tetapi mungkin meningkatkan leverage;
Pelatihan pendidikan menghasilkan uang, tetapi meningkatkan kecemasan keluarga;
Game menghasilkan uang, tetapi mempengaruhi anak di bawah umur;
Pembelian komunitas menghasilkan uang, tetapi mengganggu pedagang kecil;
Platform mengambil komisi, tetapi menekan pedagang dan pengemudi;
Kemudahan keluar data, tetapi membawa risiko keamanan.
Dari sudut pandang investor, akan merasa:
“Perusahaan ini sangat menguntungkan, mengapa harus ditekan?”
Tetapi dari sudut pandang pengawas, logikanya adalah:
“Kamu boleh menghasilkan uang, tetapi tidak boleh merusak keamanan keuangan, keadilan sosial, dan keamanan data nasional.”
Di sini tidak ada yang mutlak benar atau salah, yang penting adalah: pasar modal akan mendapatkan diskon karena hal ini.
Apa yang paling berpengaruh di saham konsep China?
Alibaba, Tencent, Meituan, JD.com, Pinduoduo, Baidu, NetEase, Bilibili, Didi, Ke.com, Manbang, Boss Zhipin, New Oriental, TAL Education…
Banyak dari perusahaan ini termasuk:
Platform internet, platform data, pendidikan, keuangan konsumsi, konten, game, layanan kehidupan.
Semuanya adalah industri yang sensitif terhadap pengawasan.
Jadi, yang dilihat pasar bukanlah satu kebijakan tertentu, tetapi seluruh rangkaian sinyal:
Platform tidak boleh berkembang tanpa batas;
Data tidak boleh keluar sembarangan;
Keuangan tidak boleh melewati pengawasan;
Pendidikan tidak boleh terlalu kapitalisasi;
Game tidak boleh berkembang tanpa batas;
E-commerce tidak boleh memonopoli dan melakukan perang harga untuk menekan pedagang.
Ini mungkin tidak sepenuhnya salah dalam pengelolaan sosial, tetapi sangat merugikan penilaian pemegang saham.