Baru saja selesai makan mie dan memantau pasar, garis K-nya menarik dan berputar seperti bayangan genangan air di jalan, otak saya juga ikut berputar: melihat pasokan stablecoin naik sedikit saja sudah ada yang bilang "uang di luar pasar datang", lalu melihat volume ETF yang meningkat sedikit lagi bilang "institusi membuka keran", jujur saja korelasi tidak selalu berarti sebab-akibat… kadang-kadang hanya karena semua orang saling memindahkan, melakukan market making untuk mengisi stok, bahkan paus di sana bergeser-geser, sementara trader ritel mulai merasa bangga sendiri. Baru-baru ini juga membandingkan RWA, hasil obligasi AS, dan produk hasil di chain, saya juga merasa tertarik, tapi setelah dipikir-pikir, begitu suku bunga berubah, pengendalian risiko menjadi lebih ketat, stabilitas di chain itu sendiri juga bisa jadi tidak begitu stabil. Pokoknya saya sekarang fokus ke tingkat biaya dana dan aliran masuk di chain, jangan cuma percaya cerita untuk menguatkan diri.