Sudah menyelam cukup lama, tetap tidak bisa menahan diri untuk mengatakan satu hal: melihat "paus masuk pasar" di chain, langsung ingin ikut, tapi jangan dulu terbawa suasana… kamu harus jelas apakah itu benar-benar sedang membangun posisi, atau sedang melakukan lindung nilai/memindahkan posisi. Banyak transfer besar yang masuk, diikuti oleh posisi short perpetual, atau mengirim koin ke dalam pool untuk makan biaya, sehingga net exposure sebenarnya tidak sebanyak yang kamu kira; kamu ikut membeli, sama saja menanggung fluktuasi untuk orang lain.

Belakangan ini bukan jarang orang yang menginterpretasikan aliran dana ETF, ditambah dengan preferensi risiko pasar saham AS, secara bersamaan, terlihat cukup ramai, tapi jika dilihat dari aksi di chain, sebaiknya kembali ke “berapa banyak arah yang ingin mereka expose akhirnya”. Biasanya saya sendiri hanya memperhatikan dua hal: aliran masuk bersih spot + apakah ada posisi berlawanan di derivatif, dan juga melihat apakah masuk ke pool dengan kedalaman besar untuk melakukan likuiditas… Pokoknya jangan anggap “bergerak” sebagai “menguatkan”.