Vietnam Mengusulkan Aset Digital dan Virtual Sebagai Jaminan Pinjaman untuk UKM

Jenis Jaminan Baru untuk Usaha Kecil di Vietnam

Selama bertahun-tahun, pendiri teknologi Vietnam dan produsen kecil menghadapi hambatan yang sama: mereka membutuhkan modal untuk berkembang, tetapi bank menuntut sertifikat tanah atau bangunan pabrik sebagai jaminan—aset yang banyak startup tidak miliki. Rancangan amandemen yang saat ini sedang dalam konsultasi publik dapat mengubah aturan tersebut. Kementerian Keuangan Vietnam mengusulkan memperluas jaminan hukum untuk mencakup aset digital, aset virtual, dan kekayaan intelektual, membuka jalan bagi portofolio kripto dan IP yang ditokenisasi untuk mendukung pinjaman usaha.

Menurut laporan asli yang diterbitkan oleh WuBlockchain melalui Vietnam News Agency, usulan tersebut tertanam dalam revisi rancangan Undang-Undang Dukungan untuk UKM. Rancangan tersebut secara eksplisit mencantumkan aset yang terbentuk di masa depan, hak kepemilikan, serta aset digital dan virtual sebagai bentuk jaminan yang dapat diterima untuk pinjaman bank, bersama dengan kekayaan intelektual.

Di mata apa adanya, rancangan ini memberi sinyal bahwa regulator Vietnam melihat aset digital bukan sekadar instrumen spekulatif tetapi sebagai sumber daya ekonomi yang sah—yang seharusnya dapat digunakan oleh usaha kecil dan menengah yang menjadi tulang punggung ekonomi negara.

Sektor UKM Vietnam menyumbang sekitar 98% dari bisnis dan 40% dari PDB, namun kurang dari 40% dari perusahaan ini memiliki akses ke kredit bank formal, menurut perkiraan Bank Dunia. Properti tetap menjadi jaminan dominan, meninggalkan perusahaan teknologi yang tidak memiliki aset dalam keadaan terpinggirkan. Stablecoin, khususnya, dapat menjadi langkah awal yang praktis—lebih stabil daripada bitcoin atau ether, dan sudah banyak digunakan untuk remitansi dan tabungan di Vietnam.

Tokenisasi dan Perpindahan Jaminan Global

Waktu sangat penting. Saat kementerian keuangan Vietnam mengemukakan ide ini, pasar global untuk aset dunia nyata yang ditokenisasi baru saja menembus angka 20 miliar dolar di blockchain, menurut rangkuman tokenisasi dari blockchainreporter.net. JPMorgan dan Ondo Finance baru-baru ini melakukan penyelesaian langsung pertama dari US Treasuries yang ditokenisasi, menunjukkan bahwa pemain keuangan mapan mulai menerima aset yang direpresentasikan secara digital sebagai instrumen berkualitas jaminan. Jika Vietnam melanjutkan, negara ini bisa melompati pasar maju dengan membiarkan perusahaan kecil menjaminkan faktur yang ditokenisasi, hak kekayaan intelektual, atau bahkan kepemilikan stablecoin bersamaan dengan jaminan tradisional.

Namun, jurang antara usulan dan praktik tetap lebar. Bank perlu memiliki model penilaian yang andal untuk aset yang bisa berfluktuasi 20% dalam satu hari. Pinjaman yang didukung Bitcoin dengan rasio jaminan 150% bisa menghadapi panggilan margin yang jenisnya tidak biasa di kalangan UKM lokal.

Perbedaan Regulasi dengan Barat

Pendekatan Vietnam sangat kontras dengan sikap kepentingan perbankan AS, di mana kelompok industri telah berjuang untuk memblokir legislasi kripto hanya beberapa hari sebelum pemungutan suara Senat yang penting. Bank berusaha membatalkan RUU kripto terbesar dalam sejarah AS dengan menuntut perubahan mendadak terhadap kompromi yang sebelumnya mereka terima. Sementara Washington tetap terkunci dalam perang regulasi, Hanoi secara diam-diam menguji apakah jaminan digital dapat menyelesaikan kekurangan pembiayaan nyata bagi sektor swastanya. Proses penyusunan rancangan Vietnam menunjukkan keinginan untuk bereksperimen yang terasa hilang dari banyak ibu kota Barat, di mana ketakutan memfasilitasi pencucian uang sering mengalahkan kebutuhan praktis akan pembentukan modal.

Faktor Pengembang dan Adopsi

Vietnam secara konsisten muncul di persentil atas Indeks Adopsi Kripto Global Chainalysis, didukung oleh perdagangan P2P yang besar dan penggunaan DeFi. Komunitas pengembangnya juga berkontribusi di atas bobotnya, memberikan infrastruktur inti di jaringan seperti Ethereum dan BNB Chain. Dalam minggu tertentu, tim yang berakar di Vietnam mencatat aktivitas pengembangan yang signifikan, seperti yang disarankan oleh data aktivitas pengembang dari blockchainreporter.net baru-baru ini. Basis bakat dan keakraban pengguna ini membuat pinjaman berbasis aset digital lebih masuk akal di sini daripada di pasar di mana literasi teknis masih tertinggal.

Apa yang Tidak Dijawab oleh Rancangan

Undang-undang rancangan masih dalam tahap konsultasi publik, dan banyak detail yang hilang. Rancangan tersebut tidak mendefinisikan secara tepat “aset digital” atau “aset virtual”, maupun menjelaskan bagaimana kepemilikan akan diverifikasi untuk keperluan jaminan. Hukum Vietnam saat ini melarang penggunaan cryptocurrency untuk pembayaran, dan Bank Negara Vietnam belum mengeluarkan panduan yang jelas tentang penitipan aset digital atau pinjaman. Bank mungkin ragu-ragu kecuali kementerian keuangan menyediakan kerangka kerja paralel untuk klasifikasi kripto dan manajemen risiko.

Bahkan jika undang-undang disahkan, pemberi pinjaman akan menghadapi pertanyaan operasional langsung: Blockchain mana yang akan diterima? Bagaimana fork atau airdrop akan mempengaruhi nilai jaminan? Dan apa yang terjadi pada IP yang ditokenisasi ketika startup gagal? Ini bukan hambatan yang unik di Vietnam, tetapi tetap belum terselesaikan di setiap yurisdiksi yang melangkah hati-hati menuju pinjaman berbasis kripto.

Namun, fakta bahwa kementerian keuangan di Asia Tenggara secara resmi mengusulkan bahwa aset virtual dapat mendukung utang bank mengubah percakapan. Konsultasi publik kini dibuka, dan umpan balik akan menentukan apakah ketentuan tersebut akan bertahan hingga undang-undang final. Bagi UKM Vietnam, perbedaan antara rancangan dan regulasi yang mengikat adalah jarak antara masalah neraca dan akses ke modal kerja. Industri kripto akan mengamati.