Baru saja bangun dan melihat kurva pasokan stablecoin, rasanya ada orang lagi mau menggunakannya untuk menjelaskan cerita “ETF masuk uang langsung naik”... Singkatnya, korelasinya cukup mudah dilihat, tapi sebab-akibatnya tidak selalu begitu lancar. Semakin banyak stablecoin, mungkin itu persiapan peluru di luar pasar, atau hanya sekadar mengganti kulit dan berhenti di chain, bahkan bisa juga perubahan stok arbitrase dan market maker, yang tidak sejalan dengan pembelian spot.

Selain itu, alat data on-chain dan label alamat yang ada sekarang juga sering dikritik karena terlambat atau mudah menyesatkan, jangan langsung menganggap “alamat institusi tertentu” sebagai sinyal cerita. Saya sendiri menganggapnya seperti melihat ramalan cuaca: arah angin sedikit berubah, tapi bukan berarti hujan akan turun segera. Bagaimanapun, jangan terlalu terbawa emosi dalam posisi, sisakan ruang cadangan agar lebih tenang.