Dell、Nokia、Lenovo：Veteran Teknologi dalam Perlawanan di Era AI

Gelombang pembangunan infrastruktur AI sedang mendefinisikan ulang sekelompok perusahaan teknologi lama.

Sejak awal tahun ini, Dell, Nokia, Lenovo, Cisco, Intel, Texas Instruments, dan Micron Technology, tujuh perusahaan teknologi lama ini, rata-rata mengalami kenaikan sebesar 158%, dengan total nilai pasar meningkat sekitar 1,7 triliun dolar AS.

Berbeda dengan perusahaan bintang era AI seperti Nvidia dan Meta, produk-produk perusahaan ini sering dianggap sebagai infrastruktur perangkat keras yang "membosankan", tetapi justru perusahaan teknologi "tua" yang diabaikan ini, karena ledakan pusat data AI, mengalami titik balik permintaan.

Manajer portofolio Neuberger Berman Yan Taw Boon mengatakan, sekitar enam bulan yang lalu, pasar mulai menyadari bahwa pembangunan infrastruktur AI sedang mempercepat secara menyeluruh, dan bidang perangkat keras yang selama beberapa tahun terakhir sangat terbatas kapasitasnya mengalami kekurangan pasokan yang serius. Dia berkata:

Baik CPU biasa, perangkat jaringan, maupun penyimpanan dan memori, permintaan sedang melonjak secara drastis.

Dell: Kenaikan terbesar dalam satu hari dalam sejarah membuktikan permintaan server AI

Pada kuartal pertama tahun fiskal 2027, pendapatan mencapai 43,8 miliar dolar AS, meningkat 88% dibandingkan tahun sebelumnya, mencatat rekor tertinggi.

Di antaranya, pendapatan server AI mencapai 16,1 miliar dolar AS, melonjak 757% dibandingkan tahun sebelumnya, dan total pesanan AI pada kuartal tersebut mencapai 24,4 miliar dolar AS. Setelah laporan keuangan dirilis, harga saham Dell melonjak 33% dalam satu hari Jumat, mencatat kenaikan harian terbesar dalam sejarah perusahaan.

Laporan keuangan ini secara jelas menunjukkan permintaan pasar yang kuat terhadap server AI mereka. Saat ini, nilai pasar Dell telah lebih tinggi 125 miliar dolar AS dari puncak historisnya pada Maret 2000.

Emmanuel Valavanis dari Forte Securities menyatakan, laporan keuangan yang mengesankan ini membuktikan bahwa Dell adalah "salah satu contoh transformasi dari dinosaurus teknologi masa lalu menjadi kekuatan baru di bidang AI".

Kebangkitan Dell tidak berjalan mulus.

Setelah gelembung internet pecah, nilai pasar perusahaan menguap lebih dari 80%, dan pada 2013, Dell melakukan privatisasi dan keluar dari pasar publik, baru pada akhir 2018 kembali ke pasar terbuka.

Meskipun bisnis komputer pribadi perusahaan ini sudah tidak lagi segemilang akhir 1990-an yang tumbuh lebih dari 200% per tahun, munculnya bisnis server AI membuka ruang pertumbuhan baru bagi mereka.

Lenovo: Dari raksasa PC ke mesin pendapatan AI

Lenovo naik ke panggung global pada tahun 2005 melalui akuisisi bisnis PC IBM, sehingga menjadi produsen PC terbesar di dunia. Tetapi, penurunan struktural jangka panjang di industri PC membuat mahkota ini semakin berkurang nilainya.

Menghadapi kesulitan industri, Lenovo bertransformasi dengan mengandalkan produk dan layanan AI, dan hasilnya sudah terlihat dari data keuangan.

Wall Street Journal menyebutkan, Lenovo merilis kinerja tahun fiskal 2026, dengan pendapatan meningkat 20% dalam satu tahun terakhir, pendapatan terkait AI berlipat ganda, dan bisnis terkait AI menyumbang hampir 40% dari total penjualan.

Dari segi harga saham, pada Mei tahun ini, Lenovo mengalami kenaikan 105% dalam satu bulan, mencatat performa terbaik dalam lebih dari 25 tahun, dan mencapai rekor tertinggi.

Sejak awal tahun ini, harga saham Lenovo naik total 159%, menempati posisi teratas dalam indeks Hang Seng Hong Kong, dengan tingkat pengembalian lebih dari tiga kali lipat dari peringkat kedua.

Nokia: Dua kali jatuh, fokus pada perangkat jaringan menemukan kehidupan baru

Nokia mengalami pukulan berturut-turut di tahun 2000-an: pertama, ledakan industri telekomunikasi mereda, kemudian bisnis ponsel dihancurkan oleh gelombang smartphone.

Nilai pasar Nokia pernah mencapai sekitar 300 miliar euro, tetapi pada 2012, harga sahamnya turun hampir 98%, dan kejatuhan Nokia menjadi salah satu kasus paling tragis dalam sejarah teknologi.

Setelah menjual bisnis ponsel ke Microsoft pada 2014, Nokia mengalihkan fokus strategisnya ke perangkat jaringan telekomunikasi yang relatif rendah profilnya.

Pada 2025, Nokia mengakuisisi Infinera, perusahaan jaringan optik AS, tepat saat permintaan untuk pusat data AI dan kebutuhan interkoneksi kluster komputasi berkecepatan tinggi meledak, memberikan dorongan penting untuk kebangkitan Nokia.

Wall Street Journal menyebutkan, laba operasi Nokia kuartal pertama meningkat 54%, bisnis cloud AI meledak, dan pendapatan bersih dari pelanggan AI dan cloud meningkat 49% dalam satu kuartal, dengan pesanan baru melampaui 1 miliar euro.

Sejak awal tahun ini, harga saham Nokia naik lebih dari 124%, menempati posisi keempat dalam indeks Stoxx 600 Eropa. Namun, karena valuasi saat gelembung, harga sahamnya masih sekitar 80% di bawah harga tertinggi dalam sejarah.

Cisco: Dari puncak gelembung ke rekor tertinggi lagi

Cisco mungkin adalah perusahaan yang paling mampu mengekspresikan "kelahiran kembali" di antara para veteran ini.

Pada tahun 2000, Cisco pernah menjadi perusahaan dengan nilai pasar tertinggi di dunia, kemudian menjadi salah satu korban utama pecahnya gelembung internet, dan membutuhkan waktu 25 tahun untuk mencapai kembali titik tertinggi historis.

Jalur transformasi perusahaan ini jelas, dari penyedia perangkat jaringan tradisional menjadi penyedia infrastruktur AI.

Wall Street Journal menyebutkan, laporan keuangan yang dirilis awal bulan ini menunjukkan bahwa pendapatan kuartal keempat Cisco diperkirakan kuat, dan perusahaan juga mengumumkan pengurangan beberapa posisi untuk fokus pada bisnis AI, dengan momentum pertumbuhan yang terus meningkat.

Sejak awal tahun ini, harga saham Cisco naik 56%, berpotensi mencatat keuntungan tahunan tertinggi sejak 2006 dibandingkan indeks Nasdaq 100.

Intel: Setelah empat CEO, akhirnya mendapatkan peluang kebangkitan

Kurang dari dua tahun yang lalu, Intel dipandang investor sebagai perusahaan yang "menuju kemunduran", dengan masalah manufaktur selama bertahun-tahun yang mengikis posisi terdepan di bidang semikonduktor, dan harga sahamnya jatuh ke dasar.

CEO saat ini, Pat Gelsinger, mulai membangun kembali kepercayaan pasar secara bertahap.

Wall Street Journal menyebutkan, Intel dan Apple telah mencapai kesepakatan awal untuk memproduksi sebagian chip untuk perangkat Apple, yang dilihat pasar sebagai sinyal positif bahwa bisnis foundry mereka mulai membuahkan hasil.

Sebelumnya, Nvidia mengumumkan investasi sebesar 5 miliar dolar AS di Intel, dan Intel juga mengumumkan bahwa chip Xeon terbaru mereka akan digunakan dalam sistem Nvidia tertentu, mendorong harga sahamnya berkali-kali naik.

Sejak awal tahun ini, harga saham Intel naik 211%, berpotensi mencatat performa tahunan terbaik dalam sejarah.

Texas Instruments dan Micron: Penerima manfaat AI yang diremehkan

Texas Instruments adalah pemain dominan di bidang chip telekomunikasi dan perangkat mobile pada tahun 1990-an, dan antara 2000-2002, harga sahamnya turun lebih dari 85% dari puncaknya.

Setelah itu, perusahaan berjuang bertahan di pasar otomotif dan industri, dan pada awal era ChatGPT, mereka belum langsung mendapatkan manfaat.

Seiring meningkatnya permintaan chip TI untuk pusat data AI dengan kebutuhan daya yang lebih tinggi, pembelian chip mereka meningkat secara signifikan, dan bisnis pusat data mereka telah melampaui 1 miliar dolar AS dalam penjualan tahunan, dengan pertumbuhan lebih dari 60% pada 2025.

Sejak awal tahun ini, harga saham Texas Instruments naik 76%, berpotensi mencatat performa tahunan terbaik sejak 2003.

Cerita Micron jauh lebih dramatis. Perusahaan memori ini, yang didirikan di ruang bawah tanah klinik gigi di Idaho hampir 50 tahun yang lalu, bulan ini resmi masuk ke klub triliun dolar.

Sebagai salah satu produsen memori bandwidth tinggi utama, Micron langsung diuntungkan dari ledakan permintaan daya komputasi AI.

Dalam 12 bulan terakhir, harga sahamnya naik lebih dari 903%, dan mencatat rekor tercepat dari nilai pasar 500 miliar dolar menjadi 1 triliun dolar, hanya dalam 48 hari perdagangan.